港股主要指数在今年三月集体走强，截至上周四(3月28日)收盘，恒生指数、科技指数、国企指数分别上涨0.18%、1.35%、2.34%。不过建银国际指出，当前市场缺乏进一步催化剂的情况下，未来一个月市场上涨动能可能很快恢复疲软，因此他们预计恒指短期将在16000-17000点之间波动。

　　注：港股三大指数3月表现

　　住：恒生指数3月日K线

　　建银国际指出，根据行业相对轮动图指标的分析，在过去12个月中，多数恒生综合行业指数呈现出较为明显的轮动趋势。目前，非必需性消费、能源、原材料是表现强势的主导行业，而金融、综合和电讯的走势表现出疲软。

　　若从沪深港股通活跃个股来看，中国海洋石油创下近一个月南向资金净买入最高，股价上涨12.69%。而汇丰控股和中国中药为上月净卖出最高。

　　机构称恒生指数短期维持震荡

　　建银国际指出，近期受市场预期改善和交易性资金回流影响，恒指近两个月持续反弹后，触及17000点阻力位后回落，并在16500点附近波动。 由于即将进入财报季的末尾，目前看似乎没有太多惊喜。

　　建银国际指出，过去一个月大多数行业的本年度盈利预测均被下调，这意味着盈利前景可见度仍然不高，因此，他们预计指数短期将在16000-17000点之间波动，仍然建议采取区间交易策略和杠铃配置，保持价值股和成长股的均衡配置。有吸引力的估值和高股息收益率的防御性中国国有企业仍将是首选。

　　二季度市场怎么看？

　　从长期来看，建银国际指出，今年二季度的国内经济的改善看点在出口以及消费的稳健复苏，需要观察的是地产链的景气；但海外的货币政策影响可能是中性的。

　　建银国际认为，今年二季度国内经济改善的关注点在于出口和消费的稳健复苏。需要观察的是地产链的繁荣情况；而海外的货币政策影响可能呈中性态势（如日本央行的加息和美国的通胀压力）。

　　建银国际指出，二季度资源品价格上涨将是重要的市场方向，特别是黄金、铜、石油和电解铝等板块。这些板块一方面具有较高的股息属性，另一方面价格上行将贡献业绩弹性，这可能是第二季市场的主要进攻方向。对于其他高股息领域，可以保持乐观的配置。不过，对于那些尽管业绩下调但股价上涨的金融企业，应密切关注房地产市场对它们可能造成的持续性影响。

　　接下来是消费领域，该券商认为“出口+出行”的组合仍是一个看好的方向。除了第一季度取得正收益的企业外，那些业绩上调但股价下跌且符合“出口”或“上游资源品涨价”逻辑的企业也值得关注。

　　随后是汽车相关个股，比如鸿腾精密(06088.HK)、福耀玻璃(03606.HK)等个股属于“出口”；随着小米汽车的上市，市场对竞争压力的担忧阶段性靴子落地，二季度应关注具体车型销量，以及部分车企出海的进展。

　　最后是科技和医药股。以科技股为例，该券商指出大型科技企业目前展现出的是大盘价值股的特性，其估值并不高，一旦业绩稍微上调便容易带来超额收益。但由于当前市场风险偏好较低，如果中小盘公司业绩不能超出预期，其市场弹性将受限。

　　至于医药股，该券商指出基于市盈率(PE)评估的股票表现相对较好，而基于市销率(PS)评估的创新药物公司当前的表现一般。这需要等待海外政策更加明确以及市场偏好提升后才可能改善。

（文章来源：财联社）