天源迪科（300047）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入65.87亿元，同比增长15.71%；归母净利润2833.22万元，同比下降13.06%；扣非净利润亏损4297.06万元，上年同期盈利110.88万元；经营活动产生的现金流量净额为-5355.63万元，上年同期为-9420.58万元；报告期内，天源迪科基本每股收益为0.044元，加权平均净资产收益率为0.86%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.15元（含税）。

　　据统计，自2020年起，公司净利润逐年下降，从2020年的1.32亿元减少至2023年的2833万元，降幅高达78.58%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7130.28万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为4967.19万元。

　　以3月29日收盘价计算，天源迪科目前市盈率（TTM）约为177.6倍，市净率（LF）约为1.52倍，市销率（TTM）约为0.76倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，天源迪科近三年营业总收入复合增长率为7.83%，在垂直应用软件行业已披露2023年数据的27家公司中排名第16。近三年净利润复合年增长率为-40.14%，排名24/27。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，网络产品销售收入49.68亿元，同比增长20.21%，占营业收入的75.42%；应用软件及服务收入11.14亿元，同比下降1.16%，占营业收入的16.91%；运营业务收入4.58亿元，同比增长8.21%，占营业收入的6.96%。

　　2023年，公司毛利率为10.62%，同比下降1.59个百分点；净利率为1.23%，较上年同期下降0.08个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.83%，同比上升0.19个百分点，环比下降1.12个百分点；净利率为0.69%，较上年同期上升0.52个百分点，较上一季度下降0.14个百分点。

　　分产品看，网络产品销售、应用软件及服务、运营业务2023年毛利率分别为6.30%、23.85%、25.06%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.67亿元，占总销售金额比例为8.61%，公司前五名供应商合计采购金额39.78亿元，占年度采购总额比例为86.97%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.86%，较上年同期下降0.13个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.08%，较上年同期下降0.15个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-5355.63万元，同比增加4064.94万元；筹资活动现金流净额2.53亿元，同比增加1.17亿元；投资活动现金流净额-1.91亿元，上年同期为-1.74亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.41亿元，上年同期为-2.66亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为117.24%，净现比为-189.03%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.97次，上年同期为0.89次（2022年行业平均值为0.44次，公司位居同行业11/103）；固定资产周转率为19.37次，上年同期为20.01次（2022年行业平均值为12.57次，公司位居同行业30/103）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.67次、2.75次。

　　2023年，公司期间费用为5.88亿元，较上年同期减少2114.06万元；期间费用率为8.93%，较上年同期下降1.77个百分点。其中，销售费用同比增长5.9%，管理费用同比增长2.54%，研发费用同比下降9.77%，财务费用同比下降11.37%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加27.99%，占公司总资产比重上升5.26个百分点；应收账款较上年末减少6.91%，占公司总资产比重下降3.96个百分点；商誉较上年末减少10.76%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；在建工程较上年末减少88.08%，占公司总资产比重下降1.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加13.48%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；合同负债较上年末增加29.22%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；长期借款较上年末增加70.13%，占公司总资产比重上升0.62个百分点，主要系合肥研发基地二期基建贷款增加；租赁负债较上年末增加164.40%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为24.0亿元，占净资产的72.48%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2023年全年，公司研发投入金额为3.31亿元，同比下降6.46%；研发投入占营业收入比例为5.02%，相比上年同期下降1.19个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为30.85%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.15%，相比上年末上升3.41个百分点；有息资产负债率为40.10%，相比上年末上升2.40个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.57，速动比率为0.84。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、叶东生、中天控股集团有限公司、刘振泽，取代了三季度末的陈鲁康、JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION、陈兵、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金。在具体持股比例上，谢雄友、谢明、王松、王长河持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7.03万户，较三季度末增长了7237户，增幅11.47%；户均持股市值由三季度末的8.63万元下降至7.93万元，降幅为8.11%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）