中证智能财讯东方电气（600875）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入606.77亿元，同比增长9.60%；归母净利润35.50亿元，同比增长24.23%；扣非净利润25.76亿元，同比增长8.01%；经营活动产生的现金流量净额为-34.96亿元，上年同期为84.09亿元；报告期内，东方电气基本每股收益为1.14元，加权平均净资产收益率为9.82%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.75元（含税）。

　　以3月28日收盘价计算，东方电气目前市盈率（TTM）约为13.57倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为0.81倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，东方电气近三年营业总收入复合增长率为17.63%，在其他电源设备Ⅱ行业已披露2023年数据的5家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为24.00%，排名2/5。

　　资料显示，公司为全球能源运营商及其他用户提供各类能源、环保、化工等产品及系统成套、贸易、物流等服务。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，清洁高效能源装备收入205.89亿元，同比增长40.21%，占营业收入的33.93%；可再生能源装备收入138.38亿元，同比下降7.22%，占营业收入的22.81%；工程与贸易收入120.22亿元，同比增长14.06%，占营业收入的19.81%。

　　2023年，公司毛利率为17.31%，同比上升0.82个百分点；净利率为6.12%，较上年同期上升0.56个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.06%，同比下降0.13个百分点，环比下降0.29个百分点；净利率为3.85%，较上年同期上升1.06个百分点，较上一季度下降2.64个百分点。

　　分产品看，清洁高效能源装备、可再生能源装备、工程与贸易2023年毛利率分别为21.33%、11.84%、12.49%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额146.53亿元，占总销售金额比例为24.15%，公司前五名供应商合计采购金额56.50亿元，占年度采购总额比例为11.46%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.82%，较上年同期增长1.39个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.10%，较上年同期增长1.01个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-34.96亿元，同比减少119.04亿元；筹资活动现金流净额-4.97亿元，同比减少3.79亿元；投资活动现金流净额60.55亿元，上年同期为-131.86亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为12.99亿元，相比上年同期下降87.98%。

　　2023年，公司营业收入现金比为95.61%，净现比为-98.46%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业14/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.72次、2.69次。

　　2023年，公司期间费用为77.48亿元，较上年同期增加9.71亿元；期间费用率为13.01%，较上年同期上升0.50个百分点。其中，销售费用同比增长7.01%，管理费用同比增长9.2%，研发费用同比增长20.85%，财务费用由去年同期的-9783.45万元变为745.20万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司债权投资合计较上年末减少24.85%，占公司总资产比重下降6.25个百分点；其他非流动资产较上年末增加67.10%，占公司总资产比重上升2.11个百分点；预付款项较上年末增加44.36%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；买入返售金融资产较上年末增加112.94%，占公司总资产比重上升1.23个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加38.55%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；吸收存款及同业存款较上年末减少86.51%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；应付账款较上年末增加11.25%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；其他流动负债较上年末增加602.50%，占公司总资产比重上升1.45个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为181.37亿元，占净资产的48.7%，较上年末减少3.19亿元。其中，存货跌价准备为11.01亿元，计提比例为5.72%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为33.86亿元，同比增长9.08%；研发投入占营业收入比例为5.68%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为18.81%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为65.96%，相比上年末下降0.54个百分点；有息资产负债率为1.49%，相比上年末上升0.03个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.06，速动比率为0.81。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为中国东方电气集团有限公司，占比31.34%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，中国东方电气集团有限公司、基本养老保险基金八零二组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）