近日，“A+H”上市保险巨头中国人保（601319.SH；01339.HK）发布了2023年年报，这也是王廷科履新公司董事长、赵鹏出任总裁后交出的首份年报。

　　年报显示，2023年，中国人保实现营业收入5530.97亿元，同比增长4.4%；实现归母净利润227.73亿元，同比下降10.2%；年末总资产1.56万亿元，同比增长9.9%；公司2023年度拟向股东派发现金股息68.99亿元（含税） 。

　　在3月27日举办的中国人保业绩发布会上，公司高管就盈利下降、车险发展、应对利差损风险、分红等市场关切问题进行回应。中国人保高管称，有信心守住盈利的底线，确保新能源车险经营优于行业；保持分红稳定等。

　　中国人保董事长王廷科表示，努力到2025年，集团3年保费收入复合增长率不会低于5%，财产险平均综合成本率要优于同业上市公司，集团长期投资收益率平均值要高于行业不少于10个基点，市值增长率要优于同业上市公司均值水平。

　　净利润同比下降10.2%，新能源车险有信心守住盈利的底线

　　进入“王赵配”时代后，中国人保2023年的业务规模呈现出稳步增长的态势，但盈利水平同比下滑，面临的挑战并不小。

　　数据显示，2023年，中国人保实现保险服务收入5039亿元，同比增长7.5%；原保险保费收入达6617.37亿元，同比增长6.9%；公司实现归母净利润227.73亿元，同比下降10.2%。

　　针对增收不增利，中国人保首席财务执行官周厚杰在业绩发布会上回应称，2023年，受台风暴雨等大灾，以及资本市场单边下行等因素影响，公司净利润有所下滑，但在行业中仍然保持了较好的盈利水平。

　　财产险是中国人保的核心业务，2023年人保财险保险服务收入达4572.03亿元，同比增长7.7%。但受大灾及疫情后出险率回归常态等因素影响，人保财险综合成本率97.6%，同比上升0.9个百分点；实现承保利润110.73亿元，同比下降22.1%；净利润252.29亿元，同比下降13.3%。

　　2023年，人保财险的机动车辆险综合赔付率70.4%，同比上升2.1个百分点。

　　中国人保副总裁、人保财险总裁于泽在业绩发布会上表示，严监管态势下，车险市场更加规范，预计未来车险的赔付率还可能进一步提升，费用率会进一步下降。

　　当下，人保财险发力新能源车险，2023年新能源车承保数量同比增长57.7%。东吴证券在研报中称，2023年人保财险新能源车险承保略有亏损，但竞争优势同业领先。监管意欲新能源车险的健康可持续发展，优化新能源车险的定价机制并不意味着简单降价，而是提高新能源车险风险定价能力，头部险企竞争力有望加速体现。

　　“新能源车险的综合成本率是当今的焦点问题，车险的增长来自于新能源车的增速，人保财险新能源车险整体的商业险部分综合成本率高于整体大概7个百分点左右，预计整个行业在10个百分点左右。”于泽表示，整个行业的新能源车的赔付比率比其他燃油车可能高10个百分点以上。

　　于泽称，人保财险在新能源车险方面具有定价优势、成本优势、理赔优势、网点优势，实现新能源车险的高质量发展对人保财险来说任务艰巨，但是公司有信心守住盈利的底线，确保新能源车险经营优于行业。

　　防范利差损风险，压降高负债成本业务规模

　　在人身险业务方面，人保寿险2023年实现原保险保费收入1006.34亿元，同比增长8.6%；新业务价值为36.64亿元，同比增长69.6%。人保寿险保险服务收入为182.04亿元，同比下降10.9%，保险服务费用为168.59亿元，同比下降9.7% ；实现净利润仅0.03亿元。

　　随着利率持续下行、投资收益率下滑，而负债端成本相对刚性，人身险行业面临利差损风险上升，这也引起市场关注。

　　中国人保副总裁、人保寿险总裁肖建友在业绩会上表示，随着利率下行、资本市场波动、投资收益下降，保险公司的投资收益如果覆盖不了负债成本，就会出现利差冲突的情况。

　　在防范利差损风险方面，肖建友称，未来将进一步加强资产负债管理，负债端要持续降低负债成本，公司将持续优化产品结构，压降高负债成本业务规模，积极推进预定利率相对比较低的新产品的销售，加大保障性险险种的销售力度。

　　肖建友表示，从投资端来说，将努力追求较好的投资收益率，加强对利率趋势的前瞻研判，及时把握可能对长期利率走势产生影响的变化，采取动态灵活的资产配置策略，提升投资收益的确定性。

　　“人保寿险将优化资产负债联动机制，强化资负匹配管理，在利率下行的趋势下主动管理久期缺口，拉长资产久期，防范资产负债久期错配风险。”肖建友称。

　　投资收益方面，2023年，中国人保实现总投资收益441.15亿元，同比下降19.7%；净投资收益584.25亿元，同比下降2.7%；总投资收益率3.3%，同比下降 1.3个百分点 ；净投资收益率4.5%，同比下降0.6个百分点。

　　考虑到长端利率下行的压力，2023年中国人保下调了其精算假设中的投资收益率，此前的投资收益率假设为5%，在2023年年报中已调整为每年4.5%。

　　现金分红下降，将保持分红连续稳定

　　在中国人保的盈利水平同比下滑的同时，其现金分红数额随之减少，2023年拟向股东派发现金股息68.99 亿元（含税），基于归属于母公司股东净利润计算的股息支付率连续四年高于30%，但较前两年有所下降。

　　财报数据显示，2021年—2022年，中国人保的现金分红数额（含税）分别为72.53亿元、73.41亿元，基于归母净利润计算的股息支付率分别为33.5%、30.1%。

　　中国人保总裁赵鹏在业绩发布会称，分红的计算以新会计准则报表为基础，公司将保持分红政策的连续性和稳定性，中国人保的分红比率连续4年在30%以上 ，人保财险的分红比率连续5年保持在40%以上，未来不会低于这个比率。

　　赵鹏表示，公司将积极回应投资者分红方面的诉求，不断优化完善公司的股息政策，努力增强自身盈利能力，以期向股东提供持续、稳定、合理的回报，与投资者分享公司发展的红利，不断提升公司的投资价值。

（文章来源：时代财经）