华控赛格（000068）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入9.21亿元，同比下降16.91%；归母净利润6.54亿元，同比扭亏；扣非净利润亏损2.11亿元，上年同期亏损1.02亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.33亿元，同比增长293.29%；报告期内，华控赛格基本每股收益为0.6495元，加权平均净资产收益率为175.55%。
以3月27日收盘价计算，华控赛格目前市盈率（TTM）约为5.93倍，市净率（LF）约为5.54倍，市销率（TTM）约为4.21倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，华控赛格近三年营业总收入复合增长率为59.11%，近三年净利润复合年增长率为81.07%。
资料显示，公司长期专注于PPP海绵城市建设以及城镇水系综合治理和生态环保类业务等领域，可提供水环境综合治理、城市水系统综合技术服务、海绵城市建设、市政设计、EPC总承包和工程咨询规划、设计等服务。近年来，公司在以海绵城市建设为核心的基础上，不断拓展业务范围，通过开展集采贸易、园区租赁及石墨深加工等多种方式探索新的盈利模式，寻找新的利润增长点。
分产品来看，2023年公司主营业务中，建筑材料收入7.73亿元，同比增长3.89%，占营业收入的83.94%；专业技术及运营服务收入0.65亿元，同比下降48.14%，占营业收入的7.07%；工程建设收入0.21亿元，同比下降82.39%，占营业收入的2.29%。
截至2023年末，公司员工总数为383人，人均创收240.51万元，人均创利170.73万元，人均薪酬38.94万元，较上年同期分别增长28.22%、563.97%、89.49%。
2023年，公司毛利率为0.10%，同比下降10.68个百分点；净利率为69.03%，较上年同期上升90.15个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-2.75%，同比下降16.74个百分点，环比下降2.57个百分点；净利率为81.24%，较上年同期上升158.27个百分点，较上一季度上升96.40个百分点。
分产品看，建筑材料、专业技术及运营服务、工程建设2023年毛利率分别为4.90%、-68.46%、-43.74%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.25亿元，占总销售金额比例为89.60%，公司前五名供应商合计采购金额2.45亿元，占年度采购总额比例为29.12%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为175.55%，较上年同期增长316.54个百分点；公司2023年投入资本回报率为29.58%，较上年同期增长38.42个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为3.33亿元，同比增长293.29%；筹资活动现金流净额-9.66亿元，同比减少6.79亿元；投资活动现金流净额6.98亿元，上年同期为1.48亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.01亿元，相比上年同期增长1565.62%。
2023年，公司营业收入现金比为141.94%，净现比为50.97%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.27次，公司位居同行业7/15）；固定资产周转率为6.96次，上年同期为5.59次（2022年行业平均值为5.96次，公司位居同行业9/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.26次、16.31次。
2023年，公司期间费用为2.02亿元，较上年同期增加1498.94万元；期间费用率为21.95%，较上年同期上升5.06个百分点。其中，销售费用同比下降0.83%，管理费用同比增长18.95%，研发费用同比增长0.87%，财务费用同比下降11.69%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加136.16%，占公司总资产比重上升7.79个百分点；应收账款较上年末减少52.94%，占公司总资产比重下降6.71个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加90.83%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；固定资产较上年末减少66.25%，占公司总资产比重下降3.02个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末减少91.58%，占公司总资产比重下降11.14个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少23.47%，占公司总资产比重下降3.54个百分点；长期借款较上年末减少16.05%，占公司总资产比重下降3.20个百分点；递延所得税负债较上年末增加2937.83%，占公司总资产比重上升2.24个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3356.97万元，占净资产的4.8%，较上年末减少4572.53万元。其中，存货跌价准备为3058.24万元，计提比例为47.67%。
2023年全年，公司研发投入金额为1325.67万元，同比增长0.87%；研发投入占营业收入比例为1.44%，相比上年同期上升0.25个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为75.05%，相比上年末下降15.13个百分点；有息资产负债率为32.03%，相比上年末下降5.78个百分点。
2023年，公司流动比率为0.85，速动比率为0.83。
年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，新进股东为深圳赛格集团有限公司、通怡麒麟6号私募证券投资基金，取代了三季度末的深圳市赛格集团有限公司、高玫。在具体持股比例上，陈进平、和通天下鸿利一号私募证券投资基金、丁星、李建民持股有所上升，乔祖宏持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.55万户，较三季度末下降了2164户，降幅5.75%；户均持股市值由三季度末的9.94万元上升至10.04万元，增幅为1.01%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
