江南化工（002226）3月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入88.95亿元，同比增长13.75%；归母净利润7.73亿元，同比增长61.48%；扣非净利润7.92亿元，同比增长10.33%；经营活动产生的现金流量净额为11.45亿元，同比下降24.87%；报告期内，江南化工基本每股收益为0.2918元，加权平均净资产收益率为8.79%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.6元（含税）。
以3月22日收盘价计算，江南化工目前市盈率（TTM）约为15.86倍，市净率（LF）约为1.41倍，市销率（TTM）约为1.38倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，江南化工近三年营业总收入复合增长率为31.42%，近三年净利润复合年增长率为20.05%。
资料显示，公司主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售，以及为客户提供工程施工服务等。
分产品来看，2023年公司主营业务中，爆破工程服务业务收入47.15亿元，同比增长18.37%，占营业收入的53.01%；民爆产品生产及销售业务收入25.71亿元，同比下降2.72%，占营业收入的28.9%；新能源发电业务收入8.77亿元，同比增长58.49%，占营业收入的9.85%。
截至2023年末，公司员工总数为8979人，人均创收99.06万元，人均创利8.61万元，人均薪酬17.57万元，较上年同期分别变化-4.26%、35.91%、7.99%。
2023年，公司毛利率为29.48%，同比上升1.37个百分点；净利率为11.24%，较上年同期上升2.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.09%，同比上升19.10个百分点，环比下降3.26个百分点；净利率为5.98%，较上年同期上升28.28个百分点，较上一季度下降6.40个百分点。
分产品看，爆破工程服务业务、民爆产品生产及销售业务、新能源发电业务2023年毛利率分别为22.42%、39.55%、45.19%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.98亿元，占总销售金额比例为15.71%，公司前五名供应商合计采购金额13.49亿元，占年度采购总额比例为24.85%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.79%，较上年同期增长3.35个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.81%，较上年同期增长2.43个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为11.45亿元，同比下降24.87%；筹资活动现金流净额-9.13亿元，同比减少3.66亿元；投资活动现金流净额-6.81亿元，上年同期为-6.67亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.51亿元，相比上年同期下降60.13%。
2023年，公司营业收入现金比为80.89%，净现比为148.17%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业10/12）；固定资产周转率为1.35次，上年同期为1.11次（2022年行业平均值为2.40次，公司位居同行业12/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.90次、11.23次。
2023年，公司期间费用为12.82亿元，较上年同期增加1.32亿元；但期间费用率为14.41%，较上年同期下降0.29个百分点。其中，销售费用同比增长15.15%，管理费用同比增长14.31%，研发费用同比增长10.47%，财务费用同比下降2.98%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加22.61%，占公司总资产比重上升3.56个百分点；货币资金较上年末减少18.85%，占公司总资产比重下降2.83个百分点；其他非流动资产较上年末增加25.46%，占公司总资产比重上升0.60个百分点；固定资产较上年末减少0.31%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加242.05%，占公司总资产比重上升6.44个百分点；长期借款较上年末减少15.46%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；长期应付款合计较上年末减少96.92%，占公司总资产比重下降1.40个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少43.59%，占公司总资产比重下降1.33个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.87亿元，占净资产的6.73%，较上年末增加1.08亿元。其中，存货跌价准备为955.28万元，计提比例为1.6%。
2023年全年，公司研发投入金额为2.28亿元，同比增长10.47%；研发投入占营业收入比例为2.57%，相比上年同期下降0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.10%，相比上年末上升2.21个百分点；有息资产负债率为27.12%，相比上年末上升3.72个百分点。
2023年，公司流动比率为1.82，速动比率为1.68。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为向军、陕西省产业投资有限公司、洪志鹏，取代了三季度末的诸暨永天投资有限公司、香港中央结算有限公司、舟山新能股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，容县储安烟花爆竹销售有限公司持股有所上升，浙江青鸟旅游投资集团有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.81万户，较三季度末增长了3436户，增幅6.29%；户均持股市值由三季度末的24.76万元下降至19.97万元，降幅为19.35%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
