美国2024年大选愈发接近。随着拜登和特朗普本月分别在初选中赢得了足够的党代表票数，从而锁定了各自党派的总统候选人提名。这场时隔四年的“最老龄大选复赛”也就此拉开帷幕。

　　有鉴于此，瑞银（UBS）在最新发布的报告中表示，在11月大选前的几个月里，市场波动必然会加剧。

　　“两位总统候选人所颁布的政策截然不同，这将对市场产生重大影响。尽管我们有义务提醒投资者，投资组合构建最好被视为一项非政治活动，但未来8个月可能需要‘分散些注意力’。”该行写道。

　　不过瑞银补充到，美国股市的反应不仅取决于哪个候选人会获胜，还取决于他们所在的政党能否控制国会。无论拜登和特朗普的政治纲领多么雄心勃勃，如果没有国会的支持，他们都无法充分实施自己的议程。

　　于是，该行推演了以下四种可能的情境：

　　1. 蓝色扫荡

　　该行预测，完全由民主党接管美国政界，对美股来说可能是个坏消息，因为这意味着提高公司税的可能性更高。

　　在美国媒体上，通常用红色代表共和党，蓝色代表民主党。

　　根据拜登政府最近公布的2025年预算提案，公司税率将升至28%，同时还提议对亿万富翁征收最低所得税。

　　“2017年一些个人减税措施（特朗普政府实施的税收改革）的到期，也可能对消费者支出造成轻微拖累，”瑞银补充道，“某些行业的监管压力可能会增加，但这通常更像是现状的延续。”

　　2. 拜登获胜，国会分裂

　　由于这种情况与目前的情况最为相似，瑞银认为它对市场的影响不大。与此同时，拜登提出的改革将很难在国会通过，迫使他更多地依赖行政命令和监管监督。

　　3. 红色扫荡

　　在共和党领导的政府下，2017年的减税措施可能会延长，并可能进一步降低企业税率。为此，拜登的《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act）下的绿色能源条款可能会被大幅削减。

　　虽然税收和监管的回落将提振股市，但特朗普的贸易政策可能会压低市场涨幅。

　　这位前总统曾吹嘘说，如果他上台，他将对所有进口商品征收至最低10%的普遍关税。这意味着通胀会反弹，这将令投资者有些担忧。

　　4. 特朗普获胜，国会分裂

　　由于共和党人可能无法成功地通过国会推动税收和财政改革，金融市场将享受不到那么大的推动力，尽管监管仍将比拜登时期宽松。

　　瑞银表示，即使没有国会的支持，特朗普仍然可以自由地征收关税，这引发了与第三种情况类似的风险。

（文章来源：财联社）