今日体育用品股再度走强，其中李宁领涨其板块。截至收盘，李宁(02331.HK)、特步国际(01368.HK)、安踏体育(02020.HK)分别上涨6.40%、4.24%、3.92%。

　　注：体育用品股的表现

　　消息方面，近年来，多家运动服饰品牌的库存问题备受市场关注。正如长江证券此前指出，高库存已经开始影响到了品牌销售。品牌商的高存货已经延伸到渠道端，渠道库存高又导致经销商将产品进行跨地区降价销售，最终拖累了品牌商批发和线上渠道的增长。

　　以今日公布业绩的李宁为例，该公司在2023年的营收275.98亿元人民币(下同)，同比增加7%；净利润为31.87亿元，同比下跌21.6%。

　　同期李宁的毛利率保持在48.4%的水平；经营现金净流入为46.88亿元，同比增加19.8%；平均营运资金总额占收入比为7.6%。现金循环周期为35天。2023的渠道库存较上年末下降中单位数，库存周转与库龄结构保持在健康水平。

　　从以上数据来看，李宁的库存问题似乎得到一些好转。同时本周一公布的特步国际(01368.HK)也出现类似的情况。

　　根据2023年业绩，特步国际的营收143.46亿元，同比增长10.9%；集团经营溢利15.80亿元，同比增长7.9%。

　　特步国际的存货显著下跌21.6%至人民币17.94亿元；经营现金流入净额为12.55亿元，同比增长119.5%。

　　海外运动品牌预计2024营收有望增长

　　除了李宁和特步国际的库存问题缓解之外，阿迪达斯在3月13日公布2023年业绩，其中营收214.27亿欧元，在货币中性下（下同）与去年持平；营业利润为2.68亿欧元，比年初预期高出近10亿欧元；毛利率提升0.2个百分点至47.5%。

　　其中在大中华区2023年全年营收31.90亿欧元，同比增长8.2%。对于上述数据，阿迪达斯全球首席执行官古尔登表示，虽然到目前为止还不是足够好，但好于预期，营业利润比年初的预计增加了10亿欧元，并减少了15亿欧元的库存。

　　山西证券指出，根据国际运动品牌业绩展望来看，Adidas（剔除Yeezy产品且汇率中性）、Puma、On Running展望2024自然年营收同比增长高单位数、中单位数、至少30%。

（文章来源：财联社）