最长亏损猪周期背后，养猪成了一个“高危”行业，高负债成了猪企头上的达摩克利斯之剑。继此前的傲农生物（603363.SH）债务爆雷，被债权人申请预重整后，第二梯队的的天邦食品（002124.SZ）或也将走上重整之路。

　　今日晚间，天邦食品公告，拟以公司无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。

　　财联社记者注意到，持续亏损或是天邦食品债台高筑的主要因素，公司2021年和2022年分别出栏428万头、442万头生猪，扣非净利润分别为亏损49.05亿元和10.01亿元，两年亏损超过了公司上市以来的盈利总和。

　　此外，在养猪业务深度亏损的同时，公司加码全产业链建设，寄希望于产业转型拯救困局。2022年公司位于安徽临泉的500万头生猪屠宰深加工项目一期正式投产，但由于业务仍处于战略转型调整阶段，产能利用率有待进一步提升，公司储备人员较多，人均效率有待提高等因素，公司2022年猪肉制品业务仍亏损1.67亿元。

　　连续重度亏损之下，天邦食品债务压力较大。截至2023年三季度末，公司资产负债率高达87.03%，高列上市猪企第三名。公司账上货币资金为6.76亿元，短期借款却高达26.91亿元，长期借款也有6.89亿元，偿债压力较大。“由于公司近三年生猪养殖业务市场价格较低且时有非洲猪瘟疫病扰动，公司主营业务存在大额亏损，偿债压力持续增加。”天邦食品在公告中也坦言。

　　事实上，债务重压背后天邦食品也在不断寻求资金回血。在最近的一段时间内，公司已连续出售史记生物股权，合计回血资金超18亿元。其中向通威农业出售史记生物的30%股权，合计16.5亿元，并分别出售1.35%股权、1.15%股权给金宇保灵生物药品公司和扬州优邦生物药品公司，随后在3月11日再次1540万元向成都新亨转让持有的史记生物0.28%股权，715万元向合肥派宠特转让持有的史记生物0.13%股权。

　　但18亿的卖子回血对于公司的债务压力缓解似乎并不够，天邦食品最终还是向高额债务低头，走上了申请重整的道路。天邦食品在公告中也坦言，“公司主动采取措施，先后通过出售资产等多种方式补充现金流，但成效不够显著，公司短期偿债压力依然较大，资产负债率持续上升，现金流压力持续增加。公司目前已无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力。”

　　财联社记者梳理发现，继去年的*ST正邦（002157.SZ），今年初的傲农生物，到这一次的天邦食品，三家“暴雷”的猪企分别为此前的上市猪企负债率前三位，这似乎并不是巧合，“高负债的猪企首要任务还是需要降杠杆，降负债，降成本。尤其是周期低迷的关键时期，猪企只有先求生，才能求荣。”此前有业内人士向财联社记者表示。

（文章来源：财联社）