3月18日，国内橡胶期货表现亮眼，“三兄弟”联袂走强。

　　截至10:25，橡胶期货主力合约封于涨停价15500元/吨，创2021年11月末以来新高，涨5.98%；20号胶期货主力合约报12770元/吨，涨5.06%，一度触及涨停价12880元/吨；丁二烯橡胶期货主力合约涨逾6%，最高至14545元/吨，创去年9月初以来新高。

　　方正中期期货分析师张向军向中国证券报·中证金牛座记者表示：“3月以来，天然橡胶期货价格纷纷走高，特别是RU作为最早上市的天然橡胶期货品种，成交量及持仓量一直居于橡胶期货板块的首位，RU出现突破行情对于提振市场人气意义重大。”

　　张向军表示，基本面上，国内外新胶供应逐渐进入淡季，天然橡胶库存逐渐下降，下游行业自春节后复工情况较好。此外，“大规模设备更新和消费品以旧换新行动”有望提升橡胶需求。

　　国际方面，泰国天然橡胶原料价格自2023年四季度起持续上涨，国际橡胶期货价格早在今年1月、2月份就陆续出现突破前高走势，这些因素均对胶价形成利多提振。

　　宏观方面，国内长期经济形势预期向好，对包括天然橡胶在内的重要生产原料的需求形成利好提振。

　　展望后市，张向军表示，长期来看，15000元/吨将是RU的重要阻力位，一旦实现有效向上突破，将有望打破数年整理区间行情，这也是近日RU增仓加速上行的重要原因。不过，需警惕胶价快速冲高与市场供需面的变化之间的脱节问题，下游消费需求也只是恢复性增长，无法达到2010年以前的高速增长状态。

　　此外，国际天然橡胶种植面积持续处于历史高位，如果胶价涨幅过大刺激胶农割胶积极性，那么不排除今年天然橡胶产量迎来爆发性增长。因此，对于近期天然橡胶期货价格的强劲表现，还是定性为阶段性行情为宜。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）