近期，多只ST板块股票涨势突出。但是，从这些上市公司披露的风险提示公告来看，公司的基本面并没有发生变化，且背后存在“可能终止上市”“涉嫌违法违规，正在立案调查”等不同程度的风险事项。

　　根据规定，上市公司股票被实施其他风险警示的，在公司股票简称前冠以“ST”字样；上市公司股票被实施退市风险警示或同时被实施退市风险警示和其他风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样。

　　然而，面对一些存在风险甚至可能退市的股票，市场却往往表现出很大的兴趣——股价出现非理性上涨走势，聚集较大的交易风险。

　　为何投资者对ST股票表现出浓厚的兴趣？主要原因无外乎以下几个方面：一是有的公司存在重大重组、重整等预期，投资者期望公司实现逆袭后股价能一飞冲天；二是有的公司将“脱帽摘星”，市场对公司后续表现寄予厚望；三是非理性的“击鼓传花”式炒作。

　　笔者认为，不管是什么原因，跟风炒作ST股票无疑是在刀尖上跳舞，是万万要不得的。

　　从前两种情况来看，上市公司重大重组、重整等，均存在各种不确定性，就算成功了，是否具有投资价值，投资者仍需要仔细掂量；上市公司“摘星脱帽”，只是从一个层面说明公司出现了积极的变化，但并不一定意味着公司的基本面已经得到了根本性的好转，来自各方面的风险仍需关注。比如，有的公司通过债务重组、资产剥离等方式修复了财务数据，但公司是否已经恢复了持续经营能力，仍有待观察；有的公司基础不牢的情况仍然存在，甚至还暴露风险，是监管部门的重点关注对象；部分反复“摘星脱帽”的公司，自身缺乏“造血”能力，基本面依然堪忧。

　　面对这两种情况，投资者要对公司的基本面进行认真分析，以便做出更为明智的投资决策。如果无视各种不确定性，抱着过于乐观的预期炒作ST股票，极有可能让自己处于巨大的风险之中。

　　第三种情况危害更大。特别是为博取股价波动的价差收益，一些资金接力炒作并吸引投资者参与。但是，这些偏离基本面的持续上涨，背后往往蕴藏着巨大的风险。一些不明真相盲目进入的投资者，最终成为“击鼓传花”的最后一棒。

　　为此，监管部门一方面反复公开“喊话”，提醒投资者理性投资，警惕交易风险；另一方面对短期内价格大幅波动、涉嫌市场操纵、进入退市整理期等情况的ST股票予以重点关注，并通过多项措施，全方位、多维度压缩市场投机炒作空间。

　　综上，对于ST股票，投资者务必要树立风险意识、谨慎对待。特别是在监管部门、上市公司一再提示风险的情况下，投资者更需审慎研判，看其是真正实现了业绩蜕变还是成为了炒作陷阱。

（文章来源：证券日报）