摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner日前警告称，美国经济肯定会出现“硬着陆式”衰退，而高利率是罪魁祸首，尽管市场预期美联储今年将放松货币政策。

　　在最新采访中，Zentner表示，她预计美国经济今年可以避免衰退，因为没有数据支持经济衰退即将到来的说法。但她警告称，硬着陆最终是不可避免的。

　　她提到了摩根大通CEO戴蒙的最新评论。戴蒙周一警告称，美国经济走向衰退的可能性大于50%。这是由于美国仍然面临许多风险，包括美联储的紧缩政策、地缘政治冲突和利率高企的风险。

　　“市场可能没有充分考虑到利率在更长时间内保持较高水平的可能性。”他说。

　　Zentner表示，她同意戴蒙的观点，随着时间的推移，这些影响是累积的，而市场尚未看到货币政策的所有紧缩影响。

　　“我们将在某个时候出现硬着陆。我向你保证。我们都想知道这什么时候会到来，”她补充说。

　　美联储官员在18个月内将利率提高了525个基点，以抑制通货膨胀，此举使经济中的借贷成本达到2001年以来的最高水平。

　　经济学家们频频警告称，随着金融环境变得限制性更强，高利率可能引发经济衰退，而加息的全面影响可能尚未显现，因为加息通常需要18个月左右的时间才能在经济中完全发挥作用。

　　金融体系的部分领域开始出现压力迹象。穆迪的数据显示，去年企业违约率飙升至疫情以来的最高水平。而根据美联储的数据，银行贷款已经连续三个季度下降。不过，有迹象表明，美联储将维持利率高位，因为它强调将密切关注通胀数据。

　　Zentner预测，通胀可能会在第一季度再次加速，他指出上个月核心通胀增长了3.9%。这种重新加速可能会出现在下一份消费者价格指数（CPI）报告中。

　　“我们确实预期通胀加速是暂时的，但这是一个悬而未决的问题。市场现在可能不得不考虑美联储降息将推迟到年中以后。”她说。

　　投资者一直在消化2024年将出现的大幅降息，但由于通胀数据火爆，许多预测者调低了他们的预期。根据CME的美联储观察工具，市场目前预计在今年年底之前，美联储只会降息3次，每次降息幅度为25个基点。

（文章来源：财联社）