兔年股市收官!小微盘从信仰崩塌到开瓶庆祝仅隔一天 成交龙虎榜背后有玄机
2024年02月09日 11:18
来源: 财联社
东方财富APP

方便,快捷

手机查看财经快讯

专业,丰富

一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

提示:

微信扫一扫

分享到您的

朋友圈


K图 BK1158_0

  兔年收官,A股连续两天成交破万亿,市场活跃起来了!小微盘周三还跌到“信仰坍塌”,周四,兔年最后一个交易日,中证2000则涨停到“开香槟”。

  涨跌的确极致,2月7日,万得微盘股指数再次下跌9.24%,今年以来27个交易日累计跌幅到达45.81%;再看8日,该指数暴力拉升10.56%,跌幅也收敛至40.09%。

  微盘指数没有对应产品,中证2000ETF的成交量足以说明微盘上涨的原因,神秘资金来了!

  昨日多只中证2000ETF成交额显著放量。截至收盘,场内最大的华泰柏瑞中证2000ETF成交额为55.66亿元,涨幅9.97%。从基金份额变动来看,资金自2月5日已经持续入场,仅三个交易日,华泰柏瑞中证2000份额从5亿增长至15.5亿,翻了三倍。

image

  此外,南方中证2000ETF成交额也超过10.64亿元、万家国证2000ETF成交额为6.36亿元日成交额均创历史新高。

  配合昨日上午DMA业务期货单卖出限制解除的消息,微盘股能否在节后企稳,市场多了一份信心。

  雪球的敲入,如同开启了市场急跌的潘多拉魔盒,去年净值遥遥领先的量化私募、公募量化均遭遇大幅回撤,加了杠杆的个别DMA产品单月回撤一度达到40%。甚至在近期一度引发赎回危机,短短一个多月,微盘指数回撤超过了去年全年的涨幅。

  量化近期遭遇回撤、赎回双重压力

  仅一周就跌去20%、30%,去年被投资者追逐的量化迎来了巨幅回撤。

  过去一周,量化占据了公募基金的跌幅榜,截至2月7日,全市场有17只基金跌幅超过20%,多数为量化基金。其中金元顺安旗下的网红“平替”金元顺安产业精选跌幅最大,一周亏损了34.33%,这只基金在发行宣传时被冠以金元顺安元启平替款,“金元顺安元启买不到,看这只平替”宣传纷飞,但这只2023年12月19日成立的基金,用了不到两个月时间,净值跌成了“五毛基”,发行在微盘股的高位,再一次印证了跟风追高的风险。

  此外,同样是小盘策略、极致分散持仓的大成动态量化、诺安多策略近一周跌幅也超过30%。

image

  量化私募遭遇类似,今年1月,多只头部量化私募亏损超过20%,类型上,不论是量化选股,还是指数增强都没幸免,急速单边下行的行情让超额变成了“超负”。

  随着基金净值大幅回撤,公募与私募有不同程度的赎回,财联社记者了解到,个别头部量化私募的机构赎回压力较大,尤其是险资类追求绝对收益的机构;公募方面,投资者的赎回情绪增加,甚至有投资者在讨论区透露“申请全部赎回,但是次日仅成功赎回一部分”,有市场人士猜测是基金公司启动了大额赎回顺延的策略,一般发生大额赎回时,基金公司面对兑付压力,可以实施该策略,对于投资者在当日未能全部赎回的份额,将其顺延至下一个开放日继续赎回。

image

  “小微盘”信仰一度崩塌,龙虎榜数据有玄机

  就在7日,“小票被抛弃了吗”一度成为市场最真实的担忧。

  市场上关于量化席位卖出的传言愈演愈烈,尤其是“两中一华”这几家量化较多的营业部席位,卖出过多登上龙虎榜的小票也引发关注,量化抛售小票的猜测颇多。

image

  先来看一组数据:个股方面,2月7日,全市场30亿以下个股近2300只,仅有186只上涨,下跌比例近92%,小票持续下跌,总市值居后的400股年内平均下跌49%。

  龙虎榜数据更为直接,华泰证券总部、中金上海分公司、中金北京建国门外大街营业部、华泰深圳前海营业部、国君总部、中信证券总部等营业部卖出个股数量与金额居前,卖出最多个股数量达到169只,单个营业部最多净额近6.9亿。有业内人士向财联社记者表示,这些席位并非都是量化,但却是量化私募常用席位。

  再看个股登上龙虎榜数据,以机构卖出最多的个股来看,多数是流通市值低于30%的小微盘股。

image

  雪球开启的这一波微盘下跌负反馈是否结束了?

  盈亏同源,要分析小微盘的这一波急跌的成因,先要厘清是如何涨起来的。

  在经历了白马股、赛道股的高峰之后,市场走向了风格轮动的结构性行情,存量资金博弈之下,资金等愿意炒小、炒微,微盘股指数节节升高,直至热炒北交所达到顶峰。在去年年底,公募、私募纷纷涌向小微盘,已有市场观点在讨论“微盘交易是否已经拥挤”的话题。

  小微盘的上涨催生了量化的行情,小票较大的波动同时给融券对冲带来了便利,量化成为权益市场为数不多赚钱的板块。随后雪球产品的爆仓点燃了单边下行的导火索,“融券”也成为市场情绪裹挟之下,被认为是做空力量。

  随着市场进一步下探,市场对于融券、量化的指责增多,监管顺应市场呼声,连续出台相关规范性要求。以融券交易为例,去年下半年以来,监管持续优化相关制度。

  2023年10月,监管围绕优化融券交易和转融通证券出借交易发布一系列举措,比如提高融券保证金,比如私募融券保证金比例不得低于100%。限制上市高管和核心员工融券出借,并对大宗套利等借助融券非正当获利方式进行监管。

  今年1月28日,证监会再次调整融券制度,一是全面暂停限售股出借;二是融券T+1;到了2月6日,证监会加强监管,暂停新增转融通出借规模,严禁融券T+0。同时对于重点业务进行了约束,DMA业务中,期货单被限制卖出。

  配合中央汇金大举买入权重股托举市场,资金涌向了沪深300上证50以及双创,也有迹象表明汇金增持向中证500、中证1000方面倾斜。这一风向标对市场带来了明显的影响。

  由此,市场风格变化加剧,有业内人士向财联社记者分析,随着雪球敲入,期货基差扩张,量化私募卖出小票,涌向中证500、中证1000。但是小票流动性较差,市场上抛压较大,引发微盘股的负反馈。再看DMA业务为例,没法通过放空单去对冲小票的下跌,叠加四倍杠杆,因而造成当下亏损较为严重的局面。

  随着昨日中证2000或巨量资金支持、交易端临时限制解除,业内表示,对微盘股的悲观情绪已经有所缓解。

(文章来源:财联社)

文章来源:财联社 责任编辑:98
原标题:兔年股市收官!小微盘从信仰崩塌到开瓶庆祝,仅隔一天,成交龙虎榜背后有玄机
郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多信息,与本站立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
举报
分享到微信朋友圈

打开微信,

点击底部的“发现”

使用“扫一扫”

即可将网页分享至朋友圈

扫描二维码关注

东方财富官网微信


扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500