德国自俄乌冲突开始后，一举从欧洲的经济火车头降格为欧盟中经济危机最为严重的国家，而不少市场人士还悲观预期，这一困境并非暂时性的。

　　霸菱资产管理基金经理Brian Mangwiro表示，德国正处于麻烦之中。虽然所有大型制造业经济体都出现了放缓，但德国更加受到能源成本上升的打击。此外，其支柱性的汽车产业面对中美电动车产业的崛起，也陷入不利的竞争局面之中。

　　财务重组咨询机构Alvarez & Marsal的董事总经理Christian Ebner也指出，困境正蔓延至德国房地产、建筑和零售业以外的其他行业。这些行业都看到通货膨胀和信贷成本上升的问题，汽车业的问题则格外凸出一些。

　　此外，该国极右翼势力造成的政治风险也为市场所警惕。德意志银行首席执行官Christian Sewing认为，极右翼选择党崛起的担忧导致投资下降。德国财政部长林德纳本周也发表了类似的见解。

　　但还有些人却从中看到机会。上月举行的达沃斯论坛上，一些银行家和顾问称，由于压力出现，私募股权正在涌入德国，廉价收购该国的家族企业。

　　危险处的机遇

　　Strategy Value Partners创始人兼首席投资官Victor Kholsa表示，行业衰退意味着有机会向困境中的优质企业发放高利率贷款，或者通过注入股权来收购杠杆率相当高的公司，现在在德国已经出现了这样的机会。

　　Ares Management和黑石等直接贷款机构已在德国法兰克福开设办事处，并积极向德国企业提供贷款，包括为私募股权收购提供资金。

　　卖空者也在寻求机会，已经针对该国公司下了总计57亿欧元的赌注。最大的赌注来自于Qube Research & Technologies，该公司正在做空德意志银行、大众汽车和地产商Vonovia等公司。

　　还有人则不死心地等待欧央行降息将挽救困境中的德国市场。但Alvarez & Marsal的Ebner认为这是地平线背后的最后一线曙光，除非较低的利率可以转换为推动商业运营效率提升的力量，否则德国企业还将继续面对压力，不得不接受来自外资的“援助”。

（文章来源：财联社）