沪指重回2800点，创业板指涨逾2%，重返1600点。人脑工程、光伏设备、CPO概念、减肥药、F5G概念、PEEK材料领涨。

　　机构观点

　　平安证券：美联储全年降息或由5-6次减少至3次左右

　　平安证券指出，对市场而言，美联储年内降息的方向仍然明确，近期博弈点仍在首次降息节点与全年降息幅度。当前市场降息预期仍有些“抢跑”，尤其对于全年降息幅度的判断。后续预期修正方向或是，美联储全年降息由5-6次减少至3次左右。

　　国盛证券：市场调整情绪接近极值，“春季躁动”或将在2月份实现

　　国盛证券研报指出，总体看，虽然两市指数弱势结构未改，深指再创新低，但本轮杀跌市场情绪已经到达相对极值，继续大幅调整的概率较低，技术面上偏离5日线过远，存在超跌反弹需求，因此，虽然市场未出现明显转暖信号，但本轮调整不论是情绪还是空间均已到位，后市的反弹行情或将悄然而至。展望后市，理性看待当前市场下跌，“春季躁动”或将在2月份实现，看好中字头、上海国企改革等热点。

　　方正证券：美联储3月降息的最终决策仍将取决于1月面临年度调整的非农数据会否出现边际恶化

　　方正证券指出，从幅度上看，当前市场的降息预期仍然过于乐观。短期看，美联储3月降息的最终决策仍将取决于1月面临年度调整的非农数据会否出现边际恶化。若基本面支持3月降息，则全年降息节奏或为3→6→9→12月（共计4次/100bps），若基本面不支持3月降息，则全年降息时点或为5→7→11、5→7→12、5→9→12三种情形（共计3次/75bps）。

　　中信证券：后续制造业景气有望重新回到临界值以上

　　中信证券指出，本月制造业PMI录得49.2%，较前值小幅回升0.2个百分点，但与过去五年季节性水平的差距扩大至1.0个百分点。分项中，生产和外需指标表现较好，内需构成一定拖累，生产指数、新订单指数、新出口订单指数与过去五年季节性水平的差距分别较上月变化-0.6、0.8、-1.4个百分点。从结构上看，高技术制造业和装备制造业继续扩张，消费品制造业景气度明显回升。非制造业方面，服务业PMI重回扩张区间，建筑业PMI由于行业受冬季低温天气及春节假日临近等因素影响进入淡季而有所回落。展望2024年，中国经济在政策力度、内生动能、外部环境方面有望面临相对有利的环境。万亿国债发行带来实物工作量落地将支持基建投资保持较高增速，PSL重启投放将支持“三大工程”建设从而对冲房地产投资潜在下行风险，共同为2024年的经济增长提供有力支撑。预计随着政策不断落地生效，后续经济增速将进一步靠近潜在中枢，制造业景气有望重新回到临界值以上。

　　中信建投：多地政策频出，商业航天与卫星互联网产业进程加速

　　中信建投研报称，目前，商业航天发展已成全球火箭发射主流。2023年全球年度发射达222次，其中美国SpaceX占美国全年发射数量的84%，占全球全年发射数量的44%，我国商业航天亦是蓬勃发展，在2023年全年67次发射任务中，商业航天参与者达17次。国家与多地政府政策频出，卫星互联网产业进程不断推进，可重复使用火箭、大规模星座布局为核心目标，相关技术进展与星座布局有望加速落地。

　　中金：就资产角度而言，美联储3月或5月降息差异不大

　　中金公司研报指出，美联储此次传递的核心信息是，会降息但不想让市场预期太早。因此，纵观美联储大幅修改的会议声明以及鲍威尔在会后新闻发布会上的表态，都可以看出美联储在为降息做准备和铺垫，但又不想让市场抢跑太多，所以在不断的给3月降息的预期“泼冷水”。3月降息预期本来就有些勉强，毕竟当前美国基本面并不支持过快过早降息，但提前降息仍有可能，至于说到底是3月还是5月降息，从资产角度差异可能没那么大，只要方向明确，交易方向也就明确，无非中间会出现一些“折返跑”。

　　国泰君安：春运出行需求旺盛，航空量价将超预期

　　国泰君安研报表示，航空大逻辑，并非疫后盈利大年短逻辑，而是盈利中枢上升的航空超级周期长逻辑。2023年航空需求快速恢复，且票价中枢已上行。预计2024年航空需求韧性仍将良好，航司运力理性降速，国际增班将推动供需恢复，盈利中枢上升可期。资本市场预期或已过于悲观，2024年春运量价超预期表现有望催化市场需求预期改善。

　　华兴证券：2024年医疗行业估值有望回升

　　华兴证券研报指出，2024年医疗行业估值有望回升：行业发展基本面向好将推动2024年全行业的估值修复。首先，近年来影响行业表现的负面因素（如带量采购实施，疫情扰动等）将逐渐消退。其次，预计医改带来的就医需求提升，并推动行业在2023年一季度医疗行业整体业绩基数较低基础上的反弹。2024年医疗行业的收入和利润可能分别恢复到年环比约10%的增速。业绩的增长有望推动2024年医疗行业估值修复。建议关注：康泰生物、百济神州、益丰药房等。

　　华金证券：喜剧赋能微短剧发展

　　华金证券研报指出，短剧从萌芽期到高速成长期，前后仅有一两年的时间。期间，多数短剧题材均以穿越重生草根逆袭、豪门秘事为主，剧情呈现“反转”、“冲突”、“浮夸”等特征，从而吸引眼球。在长视频市场炙手可热的喜剧题材，在短视频市场却呈现相对蓝海的状态。以周星驰为代表的“无厘头”喜剧模式的加入，或将弥补目前微短剧市场喜剧内容不足的现状，丰富内容端，长效赋能微短剧行业发展。建议关注：华谊兄弟、华策影视、天娱数科等。

　　民生证券：仿制药行业呈现高景气态势

　　民生证券研报指出，仿制药一致性评价、集中采购、MAH制度助推中国仿制药行业向高质量和规范化方向发展，国内外待开发的仿制药品种仍有很多，行业呈现高景气态势，同时MAH催生新客户和新需求，对CRO/CDMO外包依赖性更高板块龙头企业主营业务持续高增长、订单高景气，权益分成类收入2024年逐渐进入上升周期拐点，创新类业务未来将开花结果。建议关注：百诚医药、万邦医药等。

　　华鑫证券：轮胎行业盈利能力将不断提升

　　华鑫证券研报指出，轮胎行业顺应出海大趋势，全球化布局，随着海外业务占比提升，行业整体盈利水平提升。近些年国内轮胎龙头企业在不断加大出口的同时纷纷在海外建厂，海外工厂一般靠近原材料天然橡胶生产地或终端消费市场，具有较低原材料价格优势并享受较低关税，且能够更方便的出口到终端市场降低运费，因此投资回报率高于国内工厂，随着越来越多的海外工厂投产，海外销售占比不断提升，行业盈利能力将不断提升。建议关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟等。

　　华创证券：老四大酒企稳增驱动力底牌仍足

　　华创证券研报认为，在白酒板块，无论是短周期跟踪反馈，还是长周期白酒运行逻辑重构，老四大酒企稳增驱动力底牌仍足，但名酒向下挤压会更加明显，从回款、库存等都会显现剧烈分化。而市场对消费复苏预期普遍较弱，板块估值已极具性价比，短期蕴含超跌反弹机会，长线价值凸显。具体标的上：首先聚焦确定性核心龙头茅台（经营底牌充足，业绩稳若泰山，中长期价值凸显）、汾酒（动销有望延续惯性式较快增长）；其次算清底线价值，寻找超跌修复，推荐五粮液（动销优秀，价值底线较高）和老窖（经营稳健性和报表持续性仍确定）；持续推荐区域龙头，市场相对景气、业绩仍有确定性的古井、今世缘。