在发布股权转让公告仅两个月后，顾家家居股份有限公司（以下简称“顾家家居”，603816.SH）火速迎来了新实控人。

　　据顾家家居日前发布的公告，顾家家居收到宁波盈峰睿和投资管理有限公司（以下简称“盈峰投资”）、控股股东顾家集团有限公司（以下简称“顾家集团”）及其一致行动人TB Home Limited的通知，顾家集团和TB Home Limited已将其持有的合计约2.42亿股顾家家居股份过户至盈峰投资，过户手续已办理完成，并取得了中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《过户登记确认书》。

　　至此，家居行业近年来最大的一宗并购案最终尘埃落定。值得注意的是，此次接手顾家家居的盈峰投资为盈峰集团旗下全资控股公司，其实控人正是美的集团创始人何享健之子何剑锋。交易完成后，顾家家居控股股东将由顾家集团变更为盈峰投资，实控人也将由顾江生家族变更为何剑锋。

　　根据顾家家居此前公告，上述股权转让事宜涉及股份占顾家家居总股本的29.42%，转让价格起初为42.58元/股，总价款约为102.99亿元。不过，该转让价格后续调整为约36.72元/股，转让总价款下调为约88.8亿元。

　　值得注意的是，顾家家居方面并未回应此次并购案相关情况以及转让价格下调的原因。对此，《中国经营报》记者日前致电、致函顾家家居方面希望采访了解相关情况，但截至发稿尚未收到进一步回复。

　　家居行业最大并购案火速落地

　　用时仅2个月就宣告尘埃落定，涉资近90亿元的家居行业最大并购案引发外界高度关注。

　　记者注意到，盈峰集团入主顾家家居始于2023年11月6日，顾家集团及其一致行动人TB Home Limited正筹划与盈峰集团进行股权转让事宜。2024年1月10日，顾家家居宣告转让股份已经过户完成，用时仅2个月时间。

　　根据顾家家居发布的过户完成公告，在股权并购完成后，顾家集团及其一致行动人TB Home Limited的持股比例由之前的47.28%降至17.68%，并购方盈峰集团持股比例达到29.42%，成为顾家家居大股东。

　　除顾家家居转让股份流程迅速外，此次并购案中的股权受让方也大有来头。天眼查数据显示，受让方盈峰集团法定代表人及实际控制人均为何剑锋，何剑锋为美的集团创始人何享健之子。

　　根据顾家家居2023年第三季度报告，顾家家居资产负债率为45.9%，为近两年来新高。不过，净利润增长率、营业利润增长率等指标自2021年第三季度以来呈连续下滑趋势。其中，净利润增长率已由2021年第三季度22.59%的高位降至6.98%。

　　在多位业内人士看来，顾家家居并购案之所以能如此迅速落地，可能受多方面因素影响。盘古智库高级研究员江瀚在接受记者采访时表示，从发展战略角度来看，此次并购案有助于进一步提升顾家家居的战略整合力。“这可能也是顾家家居股权得以迅速转让的原因之一。盈峰集团旗下盈丰投资拿下控股权后，顾家家居可能会收获比较好的市场前景。同时，当前整个市场也整体看好此次并购整合，所以加速落地较为正常。”

　　IPG中国区首席经济学家柏文喜则对记者表示：“一方面，顾家家居可能认为这是一个快速扩张或提高市场份额的好时机，因而选择迅速行动。另一方面，顾家家居内部可能会有一些策略调整，例如需要转移资源或重点发展其他业务。在这种情况下，快速转让股权可能是为了更好地优化资源配置。”

　　另据公开数据，目前顾氏家族历史发行的2笔可交换债券将分别于2024年3月和6月到期，合计金额达到25亿元。根据顾家家居1月10日发布的公告，顾家集团及其一致行动人共同持有的公司股数已累计质押99.72%，累计质押股票达到约1.46亿股，占公司总股本的17.8%。

　　何剑锋早已展开资本布局

　　在收购家居行业龙头顾家家居之前，何剑锋的庞大投资版图就已然展开。

　　事实上，何剑锋收购顾家家居也早有端倪。记者注意到，在美的集团此前港股二次上市时披露招股书就已对智能家居等板块作出了战略规划。其中，招股书“上市募集资金计划”中就包括开发智能家居产品、持续建设智能制造体系及供应链管理等用途，招股书中的营收构成也已将智能家居业务单独列出，不过具体项目还是以空调、洗衣机、冰箱等传统家电为主。

　　另一方面，何剑锋早在1994年就成立了盈峰集团，目前已涉足多个行业领域。据盈峰集团官网信息显示，目前公司的产业布局覆盖环境、文化、投资、科技、消费五大领域。

　　天眼查数据显示，截至目前，盈峰集团共实际控制47家企业，其中包括2家上市公司，分别为北京百纳千成影视股份有限公司（300291.SZ）和盈峰环境科技集团股份有限公司（000967.SZ，接手时名为“ST上风”），后者在何剑锋接手后已成功“摘帽”。

　　在投资方向上，盈峰集团也重点瞄准高新技术企业。记者注意到，2023年，盈峰集团除了布局收购顾家家居外，还参与了包括新能源锂电池、智能传感器芯片、半导体、机器人等在内的多个细分赛道行业企业的投资，顾家家居则是上述企业中唯一的传统制造业企业。

　　其中，盈峰集团参与了瑶芯微电子科技（上海）有限公司的C+轮融资。该公司产品主要应用于市场上的手机以及智能家居、可穿戴设备、车联网等AIoT（人工智能物联网）和家居医疗器械等方面。

　　除了高新技术企业外，何剑锋此前还拿下了易方达基金25%的股权，以此进军金融领域，随后成立了盈峰资本，并获得了香港证监会开出的9号资管牌照。

　　或步入产业链协同发展赛道

　　事实上，“盈峰系”入主顾家家居，或将把顾家家居带入家电、家居双赛道融合发展的新路径。

　　根据并购补充协议，此次并购案的首期转让款为76亿元，占总价款的85.59%，应于股份交割日由盈峰集团方面以人民币支付，剩余二期转让款应于2024年5月30日前完成支付。

　　目前，首期转让款已完成支付。在公司治理方面，顾家家居原高层管理人员获得留任，董事会成员由5名增加至9名，其中盈峰集团有权提名3名非独立董事候选人及2名独立董事候选人。据了解，盈峰集团方面拟推荐目前仍为顾家家居董事长的顾江生担任在交割日后的新一届董事长，公司总经理也仍由李东来继续留任，值得注意的是，李东来曾任美的冰箱事业部总裁、空调事业部总裁。

　　在业内人士看来，“盈峰系”此番成为顾家家居实控人，或许将把顾家家居带入产业链协同发展赛道。江瀚向记者表示，从产业上下游互补的角度来看，无论是美的集团的电器业务，还是顾家家居的家居业务，本质上都是房地产市场发展的重要组成部分，并购能够带来产业链的整合，实现产业链上下游的重组，甚至于形成全套生态体系。

　　“美的集团和顾家家居还可以在渠道上形成互补，可以进一步拓展整个市场渠道，从而提升双方的市场份额。”江瀚表示。

　　事实上，顾家家居此前就已提出“一体两翼，双核发展”的新发展战略。其中，“两翼”即一体化整家业务突破和软体品类创新运营。顾家家居方面还表示，公司将围绕两条赛道建立不同的各自支持“两翼”发展的核心能力，各品类专业化深耕，支撑一体化整家业务面向经销商提供可落地执行的保障方案。

　　柏文喜也告诉记者，“盈峰系”资本入主可能会为顾家家居带来品牌协同效应。“美的集团和顾家家居都是在各自行业的知名品牌，并购顾家家居可以加强美的在家居领域的品牌影响力，提高市场份额。”

　　柏文喜进一步表示，美的集团在家电技术方面有很强的实力，而顾家家居在智能家居和家居设计方面有优势，两者结合可以实现技术优势互补。

　　华泰证券相关研报分析认为，顾家家居并购案落地后，美的集团和顾家家居有望建立战略合作伙伴关系。“美的集团有望发挥自身在家电等行业内的核心竞争力与资源优势，在产业资源、组织管理、资本运作等方面充分赋能顾家家居。”

　　“同时，顾家家居有望依托自身品类及渠道优势，与受让方形成协同，进一步增强彼此竞争实力，长期来看有望助力公司市占率提升，满足原大股东层面的资金需求，将有效提振市场信心。”华泰证券方面分析表示。

（文章来源：中国经营网）