受航运企业暂停红海航线影响而连续大涨后，4日，集运指数（欧线）期货波动加大，涨幅收窄。业内分析认为，随着运价上涨释放风险，加上即将进入航运淡季，市场运力较充足，红海航线暂停给海运集装箱运价带来的冲击或将有所平复，市场追涨趋于谨慎。

　　截至4日下午收盘，集运指数（欧线）期货挂牌的5个合约全线减仓，主力合约EC2404当日高开低走，尾盘收报2446.4点，较前一交易日上涨了5.17%，相比新年以来连续两个交易日涨停的涨幅大幅回落。

　　2023年12月中旬，由于经过红海海域船只频繁遇袭，多家集装箱航运公司先后宣布暂停集装箱船在红海及附近海域航行，绕行好望角的集装箱船逐步增多，尽管12月下旬不少航运公司恢复了红海航线的航行，但后续的船只遇袭事件再次让经过红海的航线恢复计划暂停。

　　作为全球最繁忙的航线之一，经红海-苏伊士运河航线的“一波三折”持续引爆市场。数据显示，集运指数（欧线）期货从2023年12月中旬发生以来已累计上涨172%。在业内专家看来，期货市场综合反映现货市场的变动及未来的预期，集运指数期货价格上涨更多受到现货市场的强劲支撑。

　　航运研究机构克拉克森的数据显示，截至2023年12月底，上海到北欧航线的线上即期运价已涨至每标准集装箱2694美元，是12月初的3倍，同期上海到美西航线的运价也上涨了约50%。

　　而随着运价大涨，航线停运的风险已逐步得到释放。克拉克森的数据显示，尽管当前上海到北欧的航线运价相比2022年初的峰值还低约65%，但除去受疫情影响的极端运价因素，目前市场的报价已达到历史最高水平。“部分市场的报价已明显高于实际所承担的额外成本，现货运价存在虚高的风险。”据中银期货分析师章星昊测算，考虑保费及其他潜在成本，即使航运企业选择绕航好望角，预计增加的成本仅约每标准集装箱80美元到100美元。

　　“绕航后航程增加会增加燃油成本、船租成本等，但也能省去苏伊士运河的通行费。”国投安信期货能源首席分析师高明宇表示。

　　据中银期货提供的数据，实际上，到3日统计的即期运价显示，东方海外、韩新海运等航运企业已下调1月上旬和下旬运价，其中东方海外1月上旬出运价下降470美元到每标准集装箱2709美元，1月下旬出运价则下降1200美元到每标准集装箱3479美元。

　　“从供需两端看，红海事件对基本面仅是短期扰动，现货价格和盘面价格已经较充分的反映了红海事件的影响。”招商期货研究员王智杰表示，从运力供应来看，一些新增船舶正在大量下水，后期将有效补充红海事件对供给收缩的限制，而在需求端，由于欧洲经济反复筑底，需求并未显著提升，支持运价上涨的动力仍有不足。

　　此外，集装箱海运2月到3月通常将进入淡季，季节性因素也使后期运价的涨势趋缓。高明宇表示，如果航运企业选择绕航会增加航程约20天，因为船舶运行时间加长，运力需增加，船和货柜返回到中国的时间也会相应加长，可能到2月份，市场上货柜会减少，但2月份正值中国春节前后，货量也会相应减少。

　　为维护市场平稳，防范过度投机，此前上海国际能源交易中心接连对集运指数期货交易措施进行调整。最新通知显示，从1月4日收盘结算时起，集运指数（欧线）期货EC2408、EC2410、EC2412三个合约的交易保证金比例已提高到22%，涨跌停板幅度调整为20%。“这意味着若后期继续涨停，期货价格就将位于2800点上方，而随着市场的持仓量下降，参与者减少，市场的波动可能会维持在高位，但继续大涨的可能性不大，市场投资还需谨慎。”对此，有业内分析人士指出。

（文章来源：新华财经）