自10月中旬以来，碳酸锂期价便开启下行通道，截至12月5日收盘，主力合约2401已跌至9万元关口，盘终12个合约全部跌停板。多位分析人士告诉记者，碳酸锂现货市场的负反馈引发下行行情仍在持续，目前投资者对于供应过剩形成一致性预期，短期期价难以形成较强反转。
在碳酸锂价格持续下跌中，相关产业企业纷纷采取相关措施。比如，近日多家相关上市公司均发布了欲进行期货套期保值的公告，以期进行风险管理。
12个合约全部跌停
自10月16日碳酸锂期价于17.5万元下跌以来，截至12月5日，主力合约2401收于“八连阴”，12个合约全部跌停，盘终期价报收于9.3万元/吨，逼近9万元关口。多位分析人士表示，碳酸锂期价的下跌缘于现货市场供需两端不均衡所致。
“碳酸锂现货市场负反馈因素引发的下跌行情仍在继续，市场对当前供应过剩持一致性预期，加之成本端矿石价格不断下移和需求端处于淡季等原因，导致近期碳酸锂价格波动。”徽商期货研究所金属部研究员陈晓波告诉记者，碳酸锂价格在跌破12万元关口后，上游产业企业已从观望态度转向卖出套保。
安粮期货研究所所长宋怀兵补充表示，下半年国内外锂矿资源物流运输便捷，叠加其他原料供应充足，碳酸锂持续高库存是压制价格的主要原因；同时，在需求淡季、空头一致性打压等因素下，碳酸锂价格处在加速失衡状态。
除了基本面利空外，机构调仓也印证空头氛围明显高于多头。12月5日，广期所官网盘后持仓显示，在主力合约2401前二十主力席位中，空头持仓稳居10万手上方，较前一交易日仍呈现增仓状态，而多空持仓不足9万手；而从机构席位来看，永安期货、东吴期货和中辉期货等机构席位仍是空头主要增仓主力，而在多头方面，中信期货、国泰君安和东方财富等机构席位仍是主要力量。
金信期货投资咨询业务部负责人姚兴航向记者表示，从机构持仓来看，目前空头占据主导地位，而从基本面来看，碳酸锂行业需要在宏观面回暖、产能清出等配合下，才能扭转弱势局面，届时投资情绪才会回归理性。
广期所表示，近期，碳酸锂期货受诸多不确定因素影响，品种成交量持续放大，市场热度较高。为抑制市场交易过热，引导投资者理性参与，保障市场运行平稳，广期所已积极研究并出台了包括实施交易限额、调整平今仓手续费标准等在内的针对性措施。
记者从广期所处获悉，广期所于12月4日调整碳酸锂期货2401合约交易手续费标准和交易限额。其中，在手续费标准调整方面，自12月6日交易时起，2401合约交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二；同时，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货2401合约上单日开仓量不得超过2000手。
期现联动管理风险
一方面是碳酸锂期现货价格持续呈现弱势，另一方面则是相关产业企业生产经营风险加大。近日，多家上市公司发布了运用衍生品进行风险管理的公告。
比如，主要从事锂电新能源材料业务的雅化集团于11月30日发布公告称，公司董事会授权经营管理层及其授权人士开展套期保值业务，公司开展套期保值业务的期货品种仅限于国内商品交易所场内上市交易的，与公司生产经营有直接关系的期货、期权品种，公司开展套期保值业务的保证金金额不超过人民币2亿元（不含期货标的实物交割款项），上述额度在有效期限内可循环滚动使用。
此外，12月1日天铁股份发布公告称，为降低锂盐产品价格波动给公司带来的经营风险，保障业务稳步发展，公司全资子公司通过期货市场在批准额度内进行碳酸锂期货交易以规避相应业务的价格波动风险。
“衍生品可以很好的为相关产业企业规避生产经营风险，就碳酸锂企业来说，可以选择对沪锡、沪镍、碳酸锂等大宗原材料进行套期保值。”姚兴航表示，部分尚未有对应期货工具的产业企业，可通过与上下游签订战略合作、长单协议等方式，保持原材料长期稳定供应。
陈晓波认为，目前碳酸锂现货市场买盘缺乏，企业现金流压力大，急于去库存，企业应树立期现联动观念，积极利用期货市场价格发现及套期保值功能进行风险管理。
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（文章来源：证券日报）
