11月20日，在岸、离岸人民币对美元汇率出现强势拉升。截至记者发稿，二者已双双收复“7.2”关口。Wind数据显示，在岸人民币对美元汇率盘中最高触及7.1700，日内大涨超600点；离岸人民币对美元汇率盘中最高触及7.1703，日内涨超300点。11月份以来，在岸、离岸人民币对美元汇率分别上涨约1.91%、2.20%。而从中国外汇交易中心的数据看，11月20日，人民币对美元汇率中间价报7.1612，较11月1日（7.1778）累计调升也达166个基点。

　　“近日人民币汇率企稳回升，主要是内外因素共同作用的结果。”中国银行研究院研究员范若滢在接受《证券日报》记者采访时表示，从外部看，人民币面临的外部扰动减弱。由于美国通胀数据持续回落以及美国经济下行压力逐渐增大，美联储宣布暂停加息，市场对美联储货币政策的预期发生变化，近期美元指数也出现较大幅度回调。

　　从内部看，我国经济增长动能不断增强。随着稳增长政策持续发力，三季度以来我国经济呈现企稳回升态势，消费、投资、企业利润等主要宏观经济指标均出现边际改善，人民币汇率的经济基本面支撑得以增强。

　　巨丰投顾高级投资顾问李建杰对《证券日报》记者表示，国内经济基本面向好是人民币走强的基础。随着美国最新的CPI和PPI数据降温，美联储未来的降息可能性逐渐纳入议题，美债利率快速下行，美元指数随之走弱，有助于国际资金回流新兴市场，人民币汇率也因此受益。

　　Wind数据显示，自11月份以来，美元指数即呈现持续震荡下行的态势。11月1日，美元指数报收106.6600点，仍在高位，但随即持续走低。截至11月20日记者发稿时，美元指数盘中最低探至103.5330点，跌破“104”关口。11月份以来，美元指数累计下跌约达到2.81%。

　　“未来人民币仍将保持双向波动态势，进一步企稳回升的概率较大。”范若滢也认为，一方面，美元指数未来大概率继续高位回落。本轮美元强周期是在美国经济疫后恢复以及美联储持续加息的支撑下形成的。未来随着美国通胀压力放缓、美国经济下行压力加大，美联储已经处于紧缩货币周期尾声，美元大概率迎来强弱周期的转换。

　　另一方面，我国经济将持续稳定恢复，中国宏观经济平稳运行是人民币汇率稳定的根本。随着一系列稳增长政策的落地显效，中国经济复苏的进程有望保持稳定向好的态势，给予人民币汇率较强的基本面支撑。

　　“同时，我国外汇市场的调节能力和适应性显著增强。”范若滢进一步谈道，我国汇率工具箱较为充足，包括外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率等，可在必要时继续对市场预期进行合理有效引导，缓释外部冲击风险。

　　在国金证券首席经济学家赵伟看来，人民币汇率走强也有利于国内市场资金风险偏好的提高。历史回溯来看，北上资金的流向往往会受到人民币汇率升贬值预期的影响。随着汇率转向，北上资金有望企稳回流。

（文章来源：证券日报）