国庆节后,锂盐厂减产导致碳酸锂价格止跌回升,不过因库存因素反弹无力,近段时间以来,碳酸锂价格又逐渐走弱。
最近,21世纪经济报道记者在南昌参加了百川盈孚举办的「2023年新能源与新材料行业研讨会」,不少锂电产业链人士表示,并不看好碳酸锂的未来价格走势,普遍预计明年还会下跌,多数观点认为最终可能在10万元/吨附近震荡。
而在行业下行的预期下,锂盐市场很可能将逐级出清,低品位锂云母提锂的企业由于成本较高,将最先处于停产边缘;对中游的影响其次,由于正极材料厂不敢大量备货,电池厂倾向直接与锂矿及盐湖锂端谈判,未来正极厂的议价和盈利能力将进一步削弱。
增量供应明后年将大量入市
目前,中国锂盐的供应商结构中占比最大的是锂辉石提锂。百川盈孚数据显示,2023年的供应结构中,锂辉石占比38%,中国锂云母提锂占比30%,盐湖提锂占比29%,废料回收提锂占比3%。
考虑到我国锂辉石多为进口,因此海外锂矿企业的产能释放进度以及影响进口其他的因素(所在国政策、海运价格等)是造成锂价波动的主因。
今年锂价之所以经历过山车行情,很大程度上是由于是去年锂价高位运行,产业链大量屯库。今年下游需求偏弱的情势下,行业普遍在去库存,导致锂价快速下跌。而国内锂盐厂过去两个季度,又很少进口澳矿,最终行业逐渐去库后,国内的现货库存不高,使锂价有支撑。
不进口澳矿的原因很简单,怕亏本。澳洲矿产主流结算方式是Q-1,即当季度锂矿长协价以上季度锂盐价格为基准进行商定,当锂盐价下行,精矿价格跌速经常会慢于锂盐,导致锂盐厂亏损。
不过,情况正在发生变化。
四川小锂想科技有限公司供应链总监潘超透露,“锂盐厂从上半年开始一直在重新谈判,这两天,有部分厂商已经谈成了M+1(即按照原料交付后+1月锂盐价格为基准进行结算)。但是考虑到下跌较快,国内主要的锂盐厂还在争取M+2或M+3。”
华福证券有色钢铁首席分析师王保庆则认为,在价格在谈成M+1后,进口会理顺,锂矿端的过剩会完全往锂盐端传导,整体供给会增加。
“澳矿的问题解决之后,会大量放量,非洲的放量也很确定。明年预计能增加40万吨,如果按照今年的增量,即350万辆车,加上110Gwh的储能,明年应该过剩20万吨。2025年,我们预计供给还能增加40多万吨,需求还是20多万吨,所以2025年压力也不会小。对碳酸锂未来几年的价格不应该抱有幻想。”王保庆直言。
宜春市某碳酸锂交易商也对记者说,“明年会有很多新增供应,我们和很多业内的工厂询价,得到的预期是明年应该还会跌,可能跌破10万元/吨。而宜春附近的工厂大部分是10万元/吨左右的成本,因此情况不太乐观。”
锂盐、正极市场或受极大冲击
动力电池产业链按价值量较大部分,可粗略分为「锂矿厂——锂盐厂——正极材料厂——电池厂」。
今年以来碳酸锂价格大幅波动,上游,锂盐企业利润迅速下滑。比如天齐锂业上半年归母净利约64.52亿元,同比下降37.52%;赣锋锂业上半年归母净利润58.50亿元,同比下降19.35%;盛新锂能归母净利6.11亿元,同比下降79.75%;科达制造三季报显示,实现净利润20.19亿元,同比下降43.92%。
中游,以磷酸铁锂正极材料行业上市公司为例,因前期锂价高位时,备货较多,在去库存时,毛利率均不同程度受到碳酸锂急速波动的影响。比如湖南裕能中报显示,磷酸铁锂产品毛利率在报告期同比减少了9.26%;德方纳米2022年Q4销售毛利率16.16%,今年Q1、Q2急速下跌至0.01%、-5.56%;湖北万润去年Q4销售毛利率15.11%,今年Q1、Q2则为12.07%、-18.93%。
下游,电池厂则因原材料大幅下跌影响,毛利率回暖,宁德时代三季报显示,报告期毛利率为21.92%,虽受下游车企成本压力而计提返利和汇兑损失影响,环比有所下滑,但比之去年锂价高位时期毛利率的20.25%,还是有所回升。
今年年底至未来两年,随着增量供给不断入市,锂价下行预期强烈。受此影响,锂盐厂或首当其冲,成本较高的企业将面临减产、停产危机,行业或加速出清。
21世纪经济报道记者调研获悉,对锂盐厂而言,目前自有高品位锂云母矿,成本约6万元/吨,外购低品位锂云母的成本则高达15-20万元/吨;自有锂辉石的成本在7万元/吨,外采的话成本在20万元/吨;盐湖成本较低,普遍在3-5万元/吨。
因此,当锂价跌至10万元左右,大量外采及使用低品位锂云母的锂盐企业,将率先面临成本危机,进而减产、停产,直至行业出清。
此外,中游的正极材料厂商在这轮下跌周期中也将面临较大困难。
“正极材料厂普遍追涨杀跌,不敢备高库存,而电池厂为增加客供,稳定价格,倾向于直接找终端(矿山或盐湖)去谈,通常会把一个月左右的量供给材料厂,因此未来正极材料厂的话语权会越来越低。”潘超说。
(文章来源:21世纪经济报道)