英国央行日前警告称，考虑到当前的宏观经济背景和利率飙升，美国科技股的估值可能过高。

　　“考虑到利率上升的影响，以及与通胀和经济增长相关的不确定性，一些风险资产的估值似乎过高，”英国央行金融政策委员会周二表示，“如果经济增长下行风险成为现实，过高的风险资产估值加大了价格出现更大幅度回调的可能性。”

　　在英国央行发表上述言论之际，许多热门科技股的交易价格相较于标普500指数已是大幅溢价。而眼下，利率正接近历史高位，且海外地缘政治紧张局势加剧，给股市带来更多不确定性。

　　大型科技股是今年上半年推动美股上涨的主要力量，然而最近几个月，这一支撑因素一直在动摇。仅过去一个月，大型科技股主导的纳斯达克100指数已经回调了逾2%。

　　自去年3月以来，为了给需求降温和抑制通胀，美联储已经已进行11次加息，累计幅度达到了525个基点。目前，美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%-5.5%之间，为2001年以来的最高水平。

　　尽管一些科技股在近期利率攀升后出现回落，但大型科技股的市盈率仍然过高。微软、Alphabet和英伟达的市盈率仍分别为未来12个月盈利的29倍、21倍和31倍。相比之下，标普500指数的市盈率约为18倍。

　　英国央行还指出，美国股票风险溢价的一些衡量指标，仍然处于其历史分布的较低四分位数内，这主要受美国科技股持续走强推动。

　　罕见之举

　　英国央行此番对美股科技股估值发出警告是相当罕见的，因为一般而言，央行政策制定者不会就任何具体的市场价格发表意见。

　　例如，时任美联储主席的伯南克，在次贷危机、雷曼兄弟倒闭和2007-2009年全球金融危机爆发前大多保持沉默。

　　不过，这并不是央行第一次就股市估值问题发出警告，一个最有名的例子是前美联储主席格林斯潘。他在1996年12月的一次演讲中对美股的“非理性繁荣”发出了警告。在20世纪90年代末科技泡沫的推动下，美股在格林斯潘讲话后三年多才见顶，此后各国央行官员们大多避免对资产价值发表评论。

（文章来源：财联社）