9月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR）。其中，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，维持上月报价不变。

　　LPR是贷款利率定价的主要参考基准。今年以来，央行充分发挥政策利率引导作用，6月、8月MLF（中期借贷便利）中标利率合计下行25个基点，持续释放LPR改革效能，带动1年期LPR和5年期以上LPR年内调降20个、10个基点。

　　专家认为，本月MLF利率维持不变，银行资金成本上升，净息差压力不减，缺乏调降LPR的动力。近期降息、降准等一系列货币政策效应正持续释放，8月经济金融数据有所改善，物价水平回暖，LPR调降的迫切性有所下降。

　　LPR是以MLF加点形成的方式报价，在9月15日MLF中标利率维持不变后，本月LPR已缺乏调降动力。同时，9月以来市场利率大幅上行，其中1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率已升至MLF操作利率附近，DR007（银行间存款类机构7天期质押式回购利率）更是持续运行在短期政策利率（7天期逆回购利率）上方，银行资金成本较此前上升明显，银行也缺乏下调LPR报价加点的动力。

　　“更为重要的是，当前银行正在下调存量首套房贷利率，不可避免地会对银行利息收入带来一定影响，而当前银行净息差正处于有历史记录以来的最低水平。”东方金诚首席宏观分析师王青说。

　　日前，央行二季度货币政策执行报告指出，保持商业银行维持稳健经营、防范金融风险，需保持合理利润和净息差水平。招联首席研究员董希淼表示，暂时保持5年期以上LPR不变，有助于延缓银行息差缩窄和利率下滑的压力，推动银行保持向实体经济减费让利的持续性和长远发展的稳健性。

　　尽管9月LPR维持不变，但多位专家认为，四季度依然存在降息的可能。浙商证券首席经济学家李超认为，四季度随着我国政策预期强化，市场情绪改善，及海外美联储加息预期逐步“达峰”，预计我国降息空间再次打开。

　　当天，人民银行货币政策司司长邹澜在国新办政策例行吹风会上表示，货币政策应对超预期挑战和变化仍然有充足的政策空间。

　　董希淼表示，从8月金融数据和房地产销售等看，居民的住房消费需求仍有待提振。预计未来央行将继续有序降低政策利率，引导LPR尤其是5年期以上LPR继续下行，进一步减轻居民消费住房负担，降低企业中长期信贷成本。四季度LPR将可能小幅下行5~10个基点。

（文章来源：证券时报）