国家外汇管理局日前公布的数据显示，截至8月末，中国央行黄金储备为6962万盎司，环比上升93万盎司，这是中国央行连续第10个月增加黄金储备。

　　记者注意到，在世界经济增速放缓、美联储持续加息背景下，黄金作为传统避险资产受到各方青睐。当前，不仅我国央行，各国央行也纷纷加大黄金储备的增持力度。

　　世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势》报告显示，全球的央行购金需求在2023年上半年达到了创纪录的387吨。不仅如此，7月全球官方黄金储备继续增加。数据显示，7月全球央行净购金量达55吨，长期购金的势头仍然坚挺。

　　就此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华9月13日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“近年来，部分央行增持黄金，主要是优化官方储备资产结构，促进官方储备资产多元化，增强抵御全球金融市场波动能力和资产稳定性。”

　　周茂华还指出：“从趋势看，随着美元信用下降，全球金融市场波动剧烈，各国外汇储备多元化进程明显加快，以降低对单一货币依赖，降低受海外政策溢出影响，增强官方储备资产稳定性；同时，合理增加黄金储备，有助于提升该国在国际市场的信誉和融资能力等。”

　　世界黄金协会中国区首席执行官王立新此前接受媒体记者采访时也指出，全球央行增持黄金，不是基于短期投资获利的需要，而是外汇储备资产配置结构持续优化的战略性考量。此外，过去数十年黄金提供了相对稳健的年化回报率，也是各国央行愿意长期配置黄金资产的一大因素。

　　全球央行购金需求在2023年全年有可能都将保持强劲。世界黄金协会今年6月发布的《2023年央行黄金储备调查》显示，24%的受访央行打算在未来12个月内增加黄金储备，有62%的受访央行表示黄金在总储备中的占比将在未来上升，而去年这一数字只有42%。

　　有分析也称，黄金作为一种金融资产有着较为可观的投资回报率。自2018年以来，黄金的平均年化收益率超过6%，高于同期美国国债的收益率，这使得增持黄金成为保值增值的重要手段。

　　值得注意的是，世界黄金协会发布的数据还显示，今年上半年，中国增持约100吨黄金储备，成为上半年增持黄金最多的国家。

　　周茂华认为：“近年来，国内央行加大黄金储备，主要是顺应全球发展趋势，优化和多元化官方储备资产结构，提升官方储备稳定性，增强外围风险抵御能力；美国等经济体公共债务风险持续上升，地缘冲突、美元及部分国际基础设施武器化等，美元信用下降，加上全球政经不确定性明显增多，央行合理加大黄金储备有助于分散风险，增强官方储备资产稳定性，增强金融体系发展韧性。”

　　有业界专家也认为：“黄金作为一种实物资产，具有抵御通胀和外部风险的能力。此外，从资产配置和分散风险的角度来看，黄金是一种稳健的避险资产，有利于维护中国央行的储备资产价值和流动性。”

　　根据世界黄金协会发布的最新数据显示，截至今年7月末，在全球所有国家和地区中，黄金储备排名前四的是美国、德国、意大利、法国，其黄金储备占总储备之比在68.8%～65.1%之间。中国央行黄金储备排在第6位，但仅占总储备的4%。

　　由此在业界看来，中国储备资产多元化仍有较大提升空间。并且在当前国际大环境仍存较大不确定性的背景下，从资产配置的角度来看，增持黄金意义重大。

　　后市黄金价格走势如何？

　　周茂华对记者表示：“黄金兼具金融与商品属性，受实际利率、市场避险需求、美元以及全球经济复苏情况影响，同时，近年来，央行购金需求对黄金价格影响也有所增强，因此从趋势看，预计未来黄金价格区间震荡。”

　　因为在周茂华看来：“一方面，欧美面临顽固通胀，政策紧缩可能超预期，实际利率维持高位势必削弱黄金持有吸引力；同时，美元维持强势也对黄金计价构成压力。但另一方面，地缘冲突、全球经济趋缓、金饰及央行购金，都增强了黄金需求韧性。此外，市场对美联储未来降息预期对黄金有一定支撑。但目前海外通胀、政策、经济及地缘冲突走势仍不够清晰的情况下，市场预期分歧较大，相应价格维持区间震荡概率高。”

　　国信证券也称，黄金价格有望保持偏强震荡。随着经济降温，通胀回落，紧缩周期降温，黄金价格或保持景气。从历史情况来看，黄金在加息末期价格修复明显。从中长期看，地缘因素复杂，全球经济存在不确定性，高利率环境增加市场对未来经济展望的担忧，利率下行趋势确定性较强，叠加各国央行购金需求强劲，预计金价上行。

（文章来源：中国经营网）