什么样的公司能叫发电厂、现金牛？
公司的股利分配与生命周期密切相关。
成长型企业规模扩张要求较强，面临投资机会也较多，倾向于将年利润留存用于后续再投资。可以将那些再投资回报高于资金成本的公司归为“发电厂”类公司。
一旦进入成熟期之后公司在手现金流变得丰富，而此时如没有更好的投资项目，上市公司就会加大分红。因此，将那些没有合适投资机会，手握大量现金提高分红比例的公司归为“现金牛”类公司。
有没有既算“发电厂”又能高分红的公司？
比较北证 A 股对科创板、创业板的 PE 折价，当前折价倍数分别再破 0.30 与 0.37。通过 PB=ROE*PE 恒等式进行分析，北交所ROE 优于双创，盈利增长也稳定，但估值却与双创相比有较大折扣。
北交所内公司大部分在生命周期较早阶段，开创期、成长期企业较多。随着登陆北交所获得资本市场助力，公司普遍得到较快发展。表现在年度分红方面，2022年度，北交所内共有 159 家公司进行分红。
同时受益于北交所的低估值，于是间接成就了其高股息率。北交所 82 家公司股息率在 2.5%以上，30 只在5%以上，最高达到 21.14%。
