【财经分析】数字欧元争议中前行 小型银行挑战加剧
2023年09月11日 09:11
来源: 新华财经
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不久前,欧盟委员会公布了数字欧元立法提案,计划通过立法,赋予数字欧元法定货币地位。欧盟委员会称,数字欧元将成为支付和货币体系的“稳定之锚”,这也预示着数字欧元时代即将到来。

  新华财经法兰克福9月10日电(记者何丽丽)不久前,欧盟委员会公布了数字欧元立法提案,计划通过立法,赋予数字欧元法定货币地位。欧盟委员会称,数字欧元将成为支付和货币体系的“稳定之锚”,这也预示着数字欧元时代即将到来。

  数字欧元的优势显著

  欧盟委员会主席冯德莱恩曾经提及,欧洲能够获得数字时代的所有好处,并以安全和道德的方式加强其产业和创新能力,这一点至关重要。在此背景下,数字欧元——作为欧元体系发行的零售央行数字货币——可以发挥重要作用。

  欧盟理事会关于2022年欧元区经济政策的建议书进一步强调,根据其设计,数字欧元除其他外,可以以数字形式提供公共货币供应,支持欧洲经济数字化,积极鼓励零售支付创新,以及有助于加强欧元的国际作用和欧洲的开放战略自主权。

  业内人士认为,与传统的纸币和硬币相比,数字欧元具有以下优势:

  便捷性:数字欧元可以在电子设备上存储和传输,因此可以轻松地进行在线支付和转账。这使得交易更加便捷,无需携带大量现金或前往银行

  安全性:数字欧元通常采用强大的加密技术,使其更难以被伪造或盗用。这有助于减少欺诈和假币流通的风险和维持金融系统稳定。

  降低交易成本:传统的金融交易可能涉及到多个中介机构,从而导致高昂的交易成本。数字欧元可以通过区块链等技术来实现点对点的交易,从而减少了中介环节和相关费用。

  可追踪性:数字欧元的交易可以被记录和追踪,这有助于监管机构防止洗钱和其他非法活动。这也可以提高税收合规性。

  跨境交易:数字欧元可以在国际范围内进行快速、安全和低成本的跨境交易,有助于促进国际贸易和金融流动性。例如,当装载货物的集装箱抵达汉堡港时,当起重机将集装箱放在码头上时,智能系统就会识别出货物已进入买方区域,并通过中央银行数字货币自动处理付款。

  金融包容性:数字欧元的使用可以扩大金融包容性,使更多的人能够参与金融体系,尤其是那些没有传统银行账户的人。可能有助于减少社会对纸币和硬币的依赖,这有助于提高货币的可持续性。

  数字欧元存在潜在风险

  在数字化程度越来越高的世界中,数字欧元的创建可以在支持欧盟经济方面发挥重要作用。数字欧元是一把双刃剑,有着许多潜在的优势,但也伴随着一些风险。

  联合研究中心(JRC)的科学家们和欧盟委员会经济和金融事务部(DG ECFIN)最近合作撰写的研究报告分析了纯零售数字欧元对银行资产负债表和盈利能力的影响。研究结果和模拟的不同情景都承认,数字欧元可能会转移银行存款的资金流。这可能会威胁到银行,尤其是小型银行最重要的资金来源之一:家庭存款。

  不过,该研究发现,每个家庭的数字欧元使用率低于3000欧元不会对金融稳定构成任何重大风险。

  由于广泛采用数字货币而导致的更高需求可能会导致资金来源的转变和资产负债表的结构性变化(即银行可能不得不依赖存款以外的资金来源,如增加中央银行储备金的使用和/或在批发市场上融资)。

  在对银行盈利能力的影响方面,该研究指出,小型银行通常主要依靠存款作为资金来源,它们面临的挑战可能更大。如果对数字欧元的需求达到较高水平,小型银行的盈利能力可能会下降:在需求较大的情况下,不考虑任何其他调整,银行的股本回报率(ROE)可能会从平均值3.7%下降到2.4%。

  在对宏观经济影响方面,该研究认为,数字货币的存在通常只会使经济对宏观经济冲击的反应发生微小的变化,尤其是在对数字现金设定上限的情况下。特别是在对数字欧元的使用设定上限的情况下,银行挤兑对宏观经济的影响与纯现金经济的情况类似。

  此外,业内人士还认为,数字欧元如果面世,可能存在网络攻击的风险,因此必须采取高度安全性的措施来防范黑客攻击等。数字欧元的运行依赖于先进的技术基础设施,如果出现技术故障或漏洞,可能会导致系统中断或数字欧元的丢失。

  德国德累斯顿银行财富管理总监沃尔夫冈·科伯勒 (Wolfgang Kbler) 表示,数字欧元的隐私和监管风险不容小觑:公民的支付行为将对政府当局变得透明,数字欧元交易数据可能会被政府或欧洲央行监管,这可能引发用户隐私泄露问题。因而,确保平衡监管需求与个人隐私权的保护是一个挑战。

  值得注意的是,风险在很大程度上取决于围绕数字欧元的具体设计和政策,因此,政策制定者必须解决这些问题并优化数字欧元的设计,以最大化公民的利益并减轻潜在的劣势。

  数字欧元引起争议正式推出仍需等待

  关于数字欧元的准备工作已经持续多年,如今数字欧元的框架正逐渐变得更加清晰:6月28日,欧盟委员会在“单一货币一揽子计划”(single currency package)中公布数字欧元立法提案,以确保个人和企业能够继续在整个欧元区使用欧元纸币和硬币进行支付,并为可能的新数字形式的欧元制定框架。

  该计划包括两项立法提案,一是为数字欧元建立法律框架,作为欧元纸币和硬币的补充。如果欧洲议会和理事会通过建立数字欧元法律框架的提案,最终将由欧洲央行决定是否以及何时发行数字欧元。二是关于欧元现金作为法定货币的立法提案,以维护现金的作用和地位。

  “数字欧元”项目得到了来自金融业行业龙头的欢迎。摩根大通负责欧洲经济领域支付交易的安德烈亚斯·温德梅尔 (Andreas Windmeier) 说:“有很多迹象表明数字欧元实际上将会被引入。我认为这一举措是正确的。数字欧元将作为一种新的央行货币形式对其进行补充,并提供创新机会。”

  然而,在欧洲第一大经济体——德国的金融界,数字欧元备受争议,政界也在争论谁应该对数字欧元有发言权——是欧盟机构还是各国议会。

  对银行来说,数字欧元会带来成本。例如,储蓄银行担心数字货币将建立一种新的支付程序,并攻击银行的现有系统。德国大众银行(Volks- und Raiffeisenbanken)警告说,如果特别多的客户将存款转换成数字欧元,银行的流动性就会出现瓶颈。另一方面,德国银行业协会(BdB)则更积极地看待数字欧元,称其为“货币进化的下一步”。

  温德梅尔也承认,设计中仍有许多悬而未决的问题。除了如何在结账时使用数字欧元准确支付的问题外,最重要的是成本问题。他说:“零售商、银行和支付服务提供商将不得不进行投资,而且无法将成本直接转嫁给消费者。”

  此外,目前已经有几个潜在的支付系统在竞争,德国机构希望扩大这些系统的规模,而其他支付系统则有待建立:在德国广泛使用的 Girocard、在线支付系统 Giropay 以及将于2024年推出的名为EPI的新欧洲支付系统。

  数字欧元的推出在政界和公众中与在金融行业中一样引起争议。 今年6月底,德国民意研究机构Civey对5000名公民进行的一项调查显示,56%的人对引入数字欧元的计划持负面看法。26%的人对此持积极态度,其余受访者不愿给出评价。

  在欧洲央行就数字欧元提出草案的前几周,越来越多的德国政治家呼吁德国联邦议院在数字欧元的引入中发挥更大的作用。继德国基民盟/基社盟议会党团之后,绿党和自民党现在也支持议会更深入地参与其中。

  “我支持就数字欧元进行议会投票的呼吁,”自民党数字事务委员会主席沃尔克·雷德(Volker Redder)说。对于自民党议会党团来说,民众对数字欧元的接受程度是最重要的。

  绿党成员萨宾·格吕茨马赫(Sabine Grützmacher)认为,数字欧元必须明确定义它应为公民带来的附加值。格吕茨马赫说:“原则上,我赞成联邦议院的密切参与,因为这涉及的是对未来数字支付流程具有深远影响的决定。”

  德国基民盟/基社盟财政委员会议会小组主席马蒂亚斯·豪尔表示:“数字欧元可以以数字方式补充现金,从而增强现金实力。然而,我担心德国选择党(AfD)尤其会在欧洲竞选中尝试使用更具体的数字欧元计划来煽动毫无根据的担忧,即现金可能会被废除。”

  德国议会国务秘书 Katja Hessel 在今年7月底写给德国联邦议院财政委员会的一封信中强调,欧盟委员会的提案现在将进入欧盟普通立法程序。成员国理事会的表决采用特定多数制。这意味着必须至少有15个国家(至少占欧盟人口的 65%)同意。

  预计欧洲央行理事会将在今年10月份决定央行是否启动该项目的下一阶段工作。这将涉及数字货币的技术开发,计划耗时三年。据欧盟委员会称,关于数字欧元的最终决定不太可能在2028年之前做出。

  另外,据德国央行执行委员会成员布克哈德·巴尔茨(Burkhard Balz)日前透露,预计最早要到2027年才会出现欧元的数字版本。巴尔茨表示:“我认为,在接下来的几个月里,与政治家的密切对话将变得更加重要。” 欧盟委员会6月底提出了引入数字欧元的立法提案。欧盟成员国和欧盟议会仍需批准欧盟委员会的提案。因此,中途出现变数是有可能的。

  巴尔茨说:“由于拟议法规的重要性和复杂性,我预计它(法规)不会在2024年底之前完成。此外,欧盟议会将于明年重新选举,这可能会导致数字欧元项目推迟。”(完)

(文章来源:新华财经)

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