美债收益率全线走高 什么信号?
2023年08月22日 12:31
来源: 中国证券报
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【美债收益率全线走高 什么信号?】作为全球资产定价之锚,继8月17日盘中突破4.3%、升至15年来新高后,10年期美债收益率持续维持高位。10年期美债收益率为何飙升?将产生怎样的影响?后期走势如何?

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  作为全球资产定价之锚,继8月17日盘中突破4.3%、升至15年来新高后,10年期美债收益率持续维持高位。10年期美债收益率为何飙升?将产生怎样的影响?后期走势如何?

  为何飙升

  数据显示,10年期美债收益率自8月9日以来持续攀升。8月21日,该收益率收报4.34%,达到近期高点。

  8月22日上午,10年期美债收益率仍然维持高位。英为财情数据显示,截至北京时间8月22日9:35,10年期美债收益率报4.345%。与此同时,美债收益率全线走高。2年期美债收益率飙升至5.01%,20年期美债收益率则升至4.47%。

  美债收益率持续攀升也扰动其他资产的表现。数据显示,美元指数回升,站稳103关口。截至8月22日9:50,美元指数报103.26;现货黄金跌破1900美元/盎司大关,伦敦金现报1895.16美元。

  对于近期10年期美债飙升的原因,多位专家表示,美国通胀问题难解,美联储表态偏“鹰”,9月份加息“魅影”重现。

  华泰证券首席固收分析师张继强表示,美联储加息周期已经接近尾声,通胀下行但距离2%的目标仍有明显距离,市场预期降息的时点不断后移。

  东吴证券首席宏观分析师陶川分析,惠誉下调美国国债评级以及美债的“供给潮”对美债收益率起到了“推波助澜”的作用。“一方面,美国三季度预计发债规模明显高于此前的预期,增加到1.007万亿美元,中长期国债发行规模更大;另一方面,本次评级下调,市场的关注点在美股巨额的政府债务和外资减持美债上,从而在短期内推动市场押注收益率的上涨。”

  此外,张继强表示,美债曲线深度倒挂,投资美债将承受较高的融资成本,导致美债持有体验不佳,其他投资者可能会选择暂时离场观望。

  还有一定上行空间

  持续位于高位的美债未来走势如何?是续创新高,还是转为下行?

  展望后市,陶川表示,如果美国通胀能够持续下行,将能够限制住美债收益率上涨的空间。但是值得注意的是,如果通胀重新加速,将带领美债收益率再次冲高。

  中信建投首席经济学家黄文涛表示,当前美债利差保护弱、经济预期强、降息预期早,10年期美债收益率或站稳高位。在趋势性降息预期形成前,收益率难以有效回落。

  光大银行金融市场部分析师周茂华认为,结合前两轮加息周期及当前的美债供给压力看,目前美债利率相对于本轮利率峰值仍有一定上行空间。

  资产配置方面,张继强认为,除权益外,多数资产价格以区间震荡为主,在美联储降息等重要宏观变量未得到确认前,建议购买短端美债进行现金管理;做陡美债曲线仍然是胜率和赔率均相对较高的方向;配置思路下,除了名义债券外还可以更多关注TIPS。

  专家表示,美债收益率维持高位或对人民币构成压力。美债收益率走高,可能会使资金回流美国,从而推高美元指数。当美债收益率上涨到一定程度,推动美元开始上升时,对汇率的影响可能更大一些,从而对人民币造成压力。

(文章来源:中国证券报)

文章来源:中国证券报 责任编辑:65
原标题:美债收益率全线走高,什么信号?
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