2023.7.13
国投安信期货：沪镍大幅反弹，暂持短多思路【偏多头】
隔夜沪镍大幅反弹，市场交投回暖。外围黑色系表现偏强，美元回落也给予了短期向上动力。现货方面，金川升水11400元，俄镍升水仍在两千五，现货端支撑一般。高镍生铁报价1045元每镍点，延续弱势状态，中间环节是过剩矛盾集中之处，镍生铁报价弱势令钢厂利润偏高，进而转化为不锈钢倾向于过剩。不锈钢现货来看，由于仓单增加，冷轧出货压力大于热轧，部分规格阴跌，下游需求没有好转。技术上看，沪镍大幅反弹，暂持短多思路。
华泰期货：外围情绪提振，镍价表现偏强【偏多头】
镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，加之短期外围情绪偏强， 镍继续下行的主动性不足，当前镍价以反弹思路对待。
国贸期货：现货市场偏紧，沪镍盘面价格震荡上行【观望】
总体而言，美国6月非农超预期降温，但美联储会议纪要放鹰，市场对7月加息预期仍存，后续关注美联储货币政策路径指引以及美国经济数据表现。
国内方面，6月国内CPI表现趋弱，7月底国内将召开重要经济会议，短期市场对刺激政策仍有期待，关注政策预期能否兑现。全球纯镍库存仍在低位，上期所同意华友电解镍注册交割品牌，此前LME亦收到华友镍品牌上市申请，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应增加预期较强，各项目的投产情况或将对盘面造成一定影响，关注电积镍生产成本变化。
不锈钢产业链需求恢复有限，新能源政策频出需求有望回暖，关注后续消费复苏情况。短期来看，国内政策预期仍存，而硫酸镍转产电积镍成本在16 万附近，对镍价或形成一定支撑，在国内外库存仓单明显增加之前，任何政策或情绪利好都有可能造成镍价大幅波动。中长期来看，随着国内外镍产能逐步释放，镍元素全面过剩预期较强，建议关注电积镍生产成本变化。
操作上建议观望，短线操作，维持反弹空思路，注意防范市场风险!
光大期货：低库存水平给予支撑镍价走势脱离基本面【偏空头】
隔夜LME镍涨4.35%，沪镍涨3.43%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少252吨至37626吨；国内 SHFE 仓单增加342吨至1890吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨50元/吨至2550元/吨。不锈钢方面，上周库存环比下降0.8%至98.24万吨，但去库速度有所放缓，原材料价格下跌，7月国内排产环比增加，需求仍体现在白色家电，但目前处在需求淡季，不锈钢价格受镍价影响走强。新能源汽车方面，新能源6月新能源汽车销售环比增加，三元电池装车量环比小幅增加，三元电池产量环比下降，但7月需求表现放缓，目前硫酸镍较电镍价差在成本附近，硫酸镍价格难涨。海外宏观扰动，低库存水平给予支撑，价格走势脱离基本面，但实际供需格局使得思路仍然偏空对待，注意操作节奏。
银河期货：沪镍偏强运行，不锈钢继续震荡【观望】
镍价近期走势震荡偏强。宏观方面美元指数大跌，对有色有一定支撑，人民币升值抵消了部分向上的动力，市场等待美国CPI数据。产业方面，纯镍现货消费受高价抑制，合金消费强劲支撑金川镍升水在高位。不锈钢7月排产环比小增，新能源汽车产销1-6月表现超预期，购置税减免的政策刺激插混市场扩张，下半年是传统旺季，需求环比预计会有较强增长。需求端不算弱，但市场瞩目的印尼电积镍项目离建成投产时间越来越近，并且印尼MHP和硫酸镍产量环比增长，预计6-7月进口量增加，补充国内货源。镍价上方有供应压力，下方也有下游消费好转支撑，暂时处于震荡格局，建议观望。
不锈钢维持震荡区间运行。宏观预期变化快，市场观望情绪渐起，跟随外围市场波动。产业方面，NPI和高碳铬铁近期成交清淡，但价格绝对水平离成本不远，钢厂和铁厂博弈，难以流畅下跌。6月粗钢产量环比减少，7月排产环比增加，但已经有钢厂公布检修政策，产量或将再度不及预期，目前一体化钢厂增产，可能会挤占非一体化的市场份额。淡季高温影响需求，钢厂原料采买热情不佳，供需两弱格局下短期暂时以震荡思路对待，等待宏观靴子落地。
大越期货：短线新能源产业情绪好转，中长线供需过剩不变【偏空头】
外盘大幅上涨，站上20均线。现货市场挪威、住友镍偏紧，俄镍供应继续到货，国产电积镍产量上升，现货采购清淡。短期新能源方面的股市等反弹，刺激做反弹的情绪，但基本面没有改变。从产业链来看，不锈钢产量回落，对镍元素需求下降，7、8月份进入消费淡季，供需偏弱运行。新能源产业链5月数据环比回暖，加上政策方面加持，短线新能源产业情绪好转。中长线供需过剩不变。偏空。
（文章来源：财联社）
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