申万期货汪洋:甲醇重心将逐步上移
2022年02月22日 09:05
作者:汪洋
来源:期货日报
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  下游开工回暖

  甲醇内地库存随着企业降价排库迅速进入安全区域,这奠定了甲醇向上的基础。近期运费的悄然上涨一方面显示需求向好,一方面也拉高了沿海地区的现货成本,如果这种供需格局延续一段时间,甲醇将走出向上行情。

  经过前期的冲高回落后,甲醇在2750元/吨附近振荡徘徊,缺乏方向性的行情。短期供需矛盾不大,同时现货市场处于春节后的恢复期,企业积极排库走量为主,但是考虑到后期需求逐步恢复,供应又在多方压力下有所下滑,甲醇价格预计将逐步抬升。

  需求有复苏预期

  上周甲醇的主要下游需求MTO开工率为82.76%,较上周下降4.72个百分点,虽然西北的大唐降至半负荷及中安联合停车,但从区位上看对以沿海价格为基准价的期货盘面影响不大,同时目前这两套装置已经逐步恢复。而期货市场重点关注的沿海几套外采甲醇装置如富德、诚志、兴兴、斯尔邦均已开启并保持高负荷,在当前甲醇制烯烃保持较好利润情况下,如无意外,大多数工厂不会选择降负。传统下游方面,目前综合开工率维持33%左右,复工进度有待提高,但随着元宵节过去以及冬奥会闭幕,传统下游开工预计将逐步回升。新装置方面,近期天津渤化60万吨、新疆广汇20万吨,河北鑫海15万吨有投产预期,预计年消耗甲醇240万吨以上。

  供应逐步缩量

  相比需求的逐步回暖,供应端受到意外因素的影响,后期反而将逐步缩量。国内气头装置方面,受严寒天气影响,中亚输送至我国中部地区的管道出现故障,卡贝乐降负至八九成、玖源降至六成、泸天化2月14日开始停车检修,恢复时间不定。煤头装置目前开工负荷正常,但3月、4月是煤制甲醇传统的检修时间,往年检修量在1000万吨左右,去年由于能耗双控,甲醇装置大面积停产,涉及企业总产量达到1500万吨/年,且停车的时间更长。今年同样存在双控指标,考虑到成本因素,目前坑口煤价核定700元/吨,对应甲醇税前成本2200元/吨,企业亏损150元/吨,因此不会对停车有较大抵触情绪。同时考虑到西北大多数企业拥有煤炭—甲醇—烯烃的整条生产链,而政府考核能耗指标是统一的,在目前利润和运输条件下企业会更倾向于停甲醇开烯烃的策略。

  后期新增进口有限

  前几天伊朗装置重启的消息一度打压甲醇价格,但是这部分对甲醇进口的增量影响其实相对有限。首先从时间上看,伊朗装置从重启到出成品需要一个过程,产品运抵国内时间将在3月下旬,短期影响不大,且那时将是国内装置大面积检修的时候,冲击有限。而15天内进口预报仅38万吨左右,数字偏低。其次,其他海外装置有检修计划,KMI2月中兑现检修45天,后续马油、BMC有春检计划。再次,天然气价格暴涨,海外甲醇价格大幅高于国内价格,所以非伊货源目的地大多以欧洲为主。最后,目前港口执行的是专人引航,导致卸货能力不足,因此进口短期存在瓶颈难以增加。

  甲醇仍处于低位振荡中,内地库存随着企业降价排库也迅速进入安全区域,这奠定了甲醇向上的基础。近期运费的悄然上涨一方面显示需求的向好,一方面也拉高了沿海地区的现货成本,如果这种供需格局延续一段时间,甲醇将走出向上的方向性行情。(作者单位:申万期货)

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(文章来源:期货日报)

文章来源:期货日报责任编辑:429
原标题:甲醇重心将逐步上移
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