A股节前还有反弹行情吗?持股还是持币过年?看这里
2022年01月25日 00:53
来源: 国际金融报
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【A股节前还有反弹行情吗?持股还是持币过年?看这里】持币派:当前公募基金发行遇冷和场外资金观望态度下,春节前或难有大改观,建议投资者持币过年,等年后加仓机会。持股派:结合A股流动性乐观态度,以及北上资金大买A股核心资产等情况,投资者可坚持自身投资策略选择持股过节,关注结构性行情下被错杀、业绩有待反转的优质资产。(国际金融报)

  持币派:当前公募基金发行遇冷和场外资金观望态度下,春节前或难有大改观,建议投资者持币过年,等年后加仓机会。

  持股派:结合A股流动性乐观态度,以及北上资金大买A股核心资产等情况,投资者可坚持自身投资策略选择持股过节,关注结构性行情下被错杀、业绩有待反转的优质资产。

  虎年春节前最后一周,红包行情能否可期?春节前如何进行配置,持股过年还是持币过年?

  1月24日,在能源金属等板块的回暖下,A股震荡略有反弹。今日沪指微涨0.04%报3524点,2022年以来累计跌逾3%;创业板指今日上涨0.72%报3056点,2022年以来累计跌逾8%;沪深两市交投氛围再降温,日交易额降至8661亿元。就板块而言,2022年以来不断回调的军工、钢铁、锂金属、储能、光伏等板块,今日出现反弹行情,拉动大盘上涨。

  《国际金融报》记者采访数位分析人士了解到,2022年以来新能源等高景气赛道“获利回吐”明显,今日回暖或是短期技术反弹,下跌底部尚待观察。

  对于持股还是持币过年,有观点认为,当前公募基金发行遇冷和场外资金观望态度下,春节前或难有大改观,建议投资者持币过年,等年后加仓机会。但也有分析人士指出,结合A股流动性乐观态度,以及北上资金大买A股核心资产等情况,投资者可坚持自身投资策略选择持股过节,关注结构性行情下被错杀、业绩有待反转的优质资产。

  新能源赛道止跌?

  经过2021年一路高涨,新能源、芯片、军工等高景气赛道在2022年以来出现明显“获利回吐”现象,尤其拖累创业板指数下跌。

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  1月24日,宁德时代涨逾2%,贵州茅台跌近2%。电力设备(申万)以2%涨幅领涨,板块成交额786亿元。盐湖提锂概念股收涨4%,赣锋锂业涨停。固态电池、锂电池、储能、光伏等概念板块涨势喜人。

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  “今日新能源赛道反弹,但量能不算大,投资者可关注后续反弹的量能,以观察该赛道估值终止回吐时间节点。”优美利投资总经理贺金龙在接受《国际金融报》记者采访时表示,就近期降息动作来看,某种程度上是为对抗美元引发的商品、资产价格下跌风险,在2022年上半年国内货币资金维持宽松的宏观环境下,目前系统性风险发生概率不高。近期很多赛道回调,在指数震荡的结构性行情及反弹行情下,赚钱效应是存在的。

  “新能源汽车产业在国内渗透率已经超过20%,按照过去成长行业的估值变化规律,已经进入估值下修阶段,整体上难以出现趋势性机会。”建泓时代投资总监赵媛媛在接受《国际金融报》记者采访时分析指出,可关注高压快充、电池技术等局部机会,2022年汽车行业重点是智能化。就外围市场影响因素而言,国外鹰派态度已经充分被市场消化,春节期间外围发生新增风险的概率不大,不用担心节后大幅低开。建议谨慎的投资者可用期权工具对冲。一季度相对看好以地下管廊为代表的周期股,以及以数字经济、智能汽车为代表的成长股。对于“双碳”赛道中的能源基建板块,中线投资者可在财报季后进行逢低布局。

  在私募排排网基金经理胡泊看来,新能源等高景气赛道确实出现了很大的调整,短期内可能有技术性的反弹,但底部比较难以预测。需要注意的是,新能源的高景气度仍然可以持续,但新能源赛道本身内部也会出现上中下游的分化。因此在接下来投资过程中,对细分赛道和个股的研究能力会显得非常重要。近期赛道“高低切换”现象明显,资金从这个高景气的赛道上流出,然后往银行、地产和基建等低估值的板块流入。但低估值板块业绩实现反转的可能性并不大,更多可能还是反弹和配置的价值,所以很难预期有很高的幅度。

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  前海开源基金首席经济学家杨德龙向本报记者表示,当前A股市场仍然是结构分化的行情,既不是大牛市,也不是大熊市。建议在市场极度悲观的时候去布局优质资产,是比较好的一个逆向投资的策略。当然由于去年涨幅较大,所以估值分歧加大,今年新能源板块的波动率明显上升。从长期来看,新能源未来发展空间很大,在市场出现非理性下跌时,可以重点去关注一些被错杀的新能源龙头股。

  当下如何看待新能源行情?国泰君安研报中直言,产业趋势持续、成长空间仍待兑现的情况下,中期持续看好,但短期中性谨慎。逻辑是什么?微观交易结构恶化情况下,缺乏超预期因素的催化,当下风格层面的“水往低处流”进一步压制赛道股估值的提升。纯新能源赛道已处于拥挤状态,尽管实际盈利表现仍处向上趋势,但2022年供需格局的再平衡已引发预期增长的放缓。后期看好从“纯新能源”到“泛新能源”的行情演绎,比如新材料赛道。

  A股情绪何时回暖?

  回顾近期A股表现,2022年以来处于“开局不利”态势,在消费股等下跌拖累下,沪指期内累计跌幅超过3%;在芯片、医药、能源等板块回调下,创业板指期内跌幅超过8%。

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  好在流动性方面迎来好消息。1月17日,央行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作,利率均下降10个基点。1月20日,LPR如期下调,1年期LPR和5年期以上LPR分别较上期下降10个基点、5个基点。

  对于A股近期明显回调的原因,胡泊告诉《国际金融报》记者,当前宏观经济确实有不确定性的现象,但是近期回调超出了整体预期。当前最主要问题还是情绪面影响,保守资金减仓行为,诱发了公募等机构投资者的止损,所以整体市场都有比较大幅度的回调,尤其是高景气赛道回调的幅度会更大。在当前公募基金发行遇冷和场外资金观望情绪明显的情况下,春节之前可能都很难有一个大的改观。

  A股情绪何时能迎来“回暖”?赵媛媛向本报记者分析,股指中期走势跟利率关系不大,跟基础货币边际变化关系更大。1月新增基础货币增量小于去年12月,加上美联储鹰调,导致开年以来指数颓势。目前指数短期看已经接近超调,但由于2月基础货币增量大于1月的概率较小,短期反弹的力度会偏弱。

  整体来看,行情将如何演绎?山西证券在研报中指出,目前A股市场仍然延续结构性行情,市场交易活跃度较前几周有所回暖。春节前的最后一周,市场有望恢复部分“失地”,但趋势性上涨的动力仍然不足,更多的或许是连续回调之后的技术性上涨。

  华鑫证券认为,A股在元旦后持续调整,上周五三大指数再创新低,但一个重要的底部信号已出现,动量指标显示目前A股背离信号已经出现,虽然是分时级别的反弹信号,但也意味着节前最后一周已经进入反弹周期之中。

  持股还是持币过年?

  过年前的最后一周,投资者要如何调整仓位?持股过年还是持币过年?

  北上资金被视为“聪明资金”,在2022年以来A股回调低迷之时,北上资金累计流入超过400亿元,大手笔买入中国平安等大金融个股、贵州茅台等消费股、三一重工等基建股、赣锋锂业等锂金属、比亚迪等新能源A股核心资产。

  再结合近期流动性的释放动作,贺金龙也向《国际金融报》记者分析,近期北向资金持续流入累计超百亿,目前净流入已超5日,再加近期国内下调MLF和LPR,处于降息周期,大方向的宽松面有较高确定性。因此投资者可坚持自己的投资策略选择持股过节。

  贺金龙进一步向本报记者表示,对于中长线投资者而言,自下而上选好投资标的,获取确定性较强的长期收益,频繁调仓容易降低获益的成功率;对于短线偏好投资者,低估值板块中选择避险,或者选择技术上存在超跌反弹的板块和个股也可选择持股过节。在降息落地的大政策方向下,投资者可以选择成长风格超跌反弹的高景气行业。对于稳增长的新老基建,也会有估值修复的机会。春季行情下受政策驱动的券商等大金融板块机会,消费升级带来的消费板块、内部分化行情也将带来赚钱效应。

  考虑到资金情绪不佳,胡泊则建议投资者持币过年,等年后加仓机会。当前市场最主要的矛盾点是市场情绪的影响,以及由此导致的短期股市买卖资金的结构性不对称,促使当前市场的不断回调。在没有造富效应情况下,资金观望情绪会比较严重。

  不过,胡泊对2022年行情并不悲观,整体的流动性仍然会比较充裕。整体市场经过调整之后,反而是布局的良机,重点关注两方面:一是观察消费股业绩反转机会,二是经过充分调整之后的高景气赛道,其中上中下游的细分赛道和个股可能会有更好的投资机会。

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文章来源:国际金融报 责任编辑:27
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