华夏基金郑泽鸿:军工进入业绩释放长周期
2021年06月08日 09:42
来源: 东方财富研究中心
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【华夏基金郑泽鸿:军工进入业绩释放长周期】近期,华夏基金基金经理郑泽鸿在节目上表示,郑泽鸿指出,随着新一代装备的猎装,很多军工行业上市公司已进入业绩释放长周期,未来偏上游的公司业绩都会有所表现。

  近期,华夏基金基金经理郑泽鸿在节目上表示,郑泽鸿指出,随着新一代装备的猎装,很多军工行业上市公司已进入业绩释放长周期,未来偏上游的公司业绩都会有所表现。

  以下为采访实录:

  主持人:刚才提到国防军工,股价表现为什么会出现这样大的波动?

  郑泽鸿:军工行业确实波动比较大,因为其β属性比较强。我个人觉得市场对军工的认知还是存在一些片面的地方,过去军工行业股票的表现特点是跟市场风险偏好相关。比如说跟市场流动性相关,当流动性边际变好,风险偏好边际抬升时,市场会炒一把军工行业。过往的军工行业是以所谓的国企、主机厂公司为主,很多业绩释放并不理想,所以其实过往的军工行业特征就是波动大,上去之后回撤也大。

  现在的军工行业在发生重要变化。第一个非常重要的变化就是,在十四五或者更长的时间里面,尤其是在军队反腐、军队改革之后,新一代军工装备开始猎装了,这是相对长周期会发生的事情。

  随着新一代装备的猎装,很多军工行业上市公司实际上进入了一段相对比较长的业绩释放周期。在未来三年、五年甚至更长时间,可以看到军工,特别是偏上游的公司业绩都会有所表现。而过往的军工行业投资可能很难体现在业绩层面,仅是市场风险偏好的波动。

  从去年开始,军工行业应该是进入到一轮相对比较长的业绩释放周期,行业这几年也上市了很多民营企业公司,这些公司它的业绩释放的动力或者说动能,是非常足的,行业将会进入一个业绩驱动的板块投资机会中。

  军工板块有一个特点,它在很多环节竞争格局是非常好的,在某些环节因为它军队天然的垄断性,能供应这些材料的公司就只有两家,甚至一家,所以竞争不是天然那么激烈。一旦行业进入到快周期的发展轨道,上市公司的业绩应该是进入一个比较良性的过程。

(文章来源:东方财富研究中心)

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