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　　年轻人最心疼的“小破站”，要来香港上市了？

　　近日，据报道，视频平台哔哩哔哩(以下简称“B站”)正准备赴香港二次上市，融资金额可能超过20亿美元，高于去年预期。

　　知情人士表示，哔哩哔哩可能会在本周末或下周初提交香港上市申请，这次交易预计将在未来2个月内完成。

　　对于赴港IPO的消息，B站的回应是，“不予置评”。

　　当前时点，或许是B站二次上市非常好的时间窗口。刚刚结束的《2020最美的夜》跨年晚会，让B站出尽风头，成为跨年晚会最大的赢家，开播不到1小时，在线观看人数达到2亿，人气峰值突破2.5亿，用户增长势头仍然迅猛。

　　同时，B站股价不断刷新历史新高，1月5日收盘，哔哩哔哩大涨超8%，正式站上100美元大关，总市值突破2170亿人民币，2021年的前2个交易日，累计涨幅接近20%。

　　一个好的上市时机，能够让B站拿到一个好的发行价，拿到更多的融资，继续把年轻人的故事讲下去。

　　被传二次上市的同时，B站的新动作也备受关注。工信部政务服务平台的信息显示，1月4日，上海幻电信息科技有限公司提交的ICP备案网站域名“bilibilipay.cn”、“bilibilipay.com”已被审核通过。

　　其中，上海幻电信息科技有限公司是B站的关联公司，新获准的两个域名，类似于支付宝(alipay.com)、财付通(tenpay.com)、京东支付(jdpay.com)，可以翻译为“B站支付”。

　　B站此举，或许是进军金融支付领域的一声号角。

　　一年暴涨360%，B站太凶猛

　　B站，并非资本市场的新人，早在2018年3月便登陆了美国纳斯达克，发行价为11.50美元，募集资金4.83亿美元。

　　上市之后，B站涨势凶猛，短短3年不到，累计涨幅高达790.9%，总市值增长超过2000亿元人民币。

　　其实，回顾B站的股价走势，其绝大部分的涨幅都来自于2019-2020年，而这段时期，正是B站不断“破圈”、用户增长最快的时间窗口。

　　而在此之前，B站是一个二次元社区，用户规模在头部视频平台中，长期处于垫底的位置。据QuestMobile公布的数据，2019年9月，爱奇艺、优酷、腾讯视频的月活跃用户数分别为5.6亿、3.9亿和5.5亿，而B站同时期的MAU仅为1.01亿。

　　当时的B站，“破圈”心切。

　　2019年的12月31日，B站的第一届跨年晚会“2019最美的夜”惊艳全网，累计播放量破1亿次，2020年5月，B站策划的演讲视频《后浪》再一次刷屏全网，8月推出的综艺节目《说唱新世代》，站内播放量也达4.1亿次，“破圈”的势头越来越强。

　　自此，B站撕掉了小众的标签，开始从二次元社区走向综合性视频平台。与此同时，B站的用户迅速增长。2020年三季度财报显示，B站月活跃用户数已经达到了1.97亿，较2019年三季度同比增长超95%。

　　从横向对比可以看出，三季度月活跃用户数环比增长14.92%，月活跃手机用户数环比增长20.01%。

　　在互联网用户见顶的背景下，B站可能是少数用户数仍在大幅增长的视频平台。因此，被资本市场疯狂追捧。

　　“小破站什么都好，就是不挣钱”

　　当下，B站给资本市场讲的故事主要是围绕用户高增长、用户年轻化、用户活跃度。

　　B站副董事长首席运营官李旎对外透露，2020年8月B站月活首次突破2亿，每两个年轻人中就有一个B站用户。

　　用户迅猛增长的同时，B站营造的二次元社区也让用户的活跃度、用户粘性都非常高。

　　据2020年三季度财报数据显示，日均视频播放量达到13亿次，月均互动数55亿次，正式会员数9700万，一年内留存率超过80%以上。

　　另外，平均月付费用户数实现1500万，同比增长89%，付费率从去年同期的6.2%提升至7.6%。

　　未来B站要让资本市场继续买账，光靠用户的故事或许不够了，B站被广为诟病的问题就是持续亏损。

　　有投资人调侃说，“小破站什么都好，就是不挣钱。”

　　2020年第三季度，B站营收为32.26亿元，同比增长74%。

　　然而，B站“增收不增利”的情况仍未改变，甚至随着B站破圈脚步的加快，亏损幅度也在增大。

　　财报显示，B站2020年第三季度净亏损10.81亿元，同比扩大了165%，单季度亏损直接创了历史新高，前三季度的总亏损金额为21.8亿元，相比2019年全年增长了69%。

　　自2019上半年开始，B站的单季度亏损就突破了3亿元，恰巧是B站开启“破圈”的时间点，烧钱营销拉新的力度不可谓不小。

　　财报显示，B站的主要收入模块：游戏、电商、广告、会员、直播，看上去繁杂，梳理一下，可以分为两类：

　　1、金主爸爸付钱，也就是广告(代理的游戏、销售的手办本质上相当于特定自营产品的广告)；

　　2、用户付钱，包括大会员和直播业务。

　　具体看业务收入占比，代理游戏一直都是B站的核心业务。据财报显示，2020三季度，移动游戏收入达12.75，占比接近40%。

　　但在游戏之外，B站暂时还没一个能拿得出手的现金奶牛业务，且一时半会或许都难以实现盈利。因此，B站赴港二次上市，需要向投资者讲述的重点将是，未来如何盈利？

　　B站要杀入金融支付领域？

　　就在被传二次上市的同时，B站的一个新动作也备受关注。

　　工信部政务服务平台的信息显示，1月4日，上海幻电信息科技有限公司提交的ICP备案网站域名“bilibilipay.cn”、“bilibilipay.com”已被审核通过。

　　其中，上海幻电信息科技有限公司是B站的关联公司，新获准的两个域名，类比于支付宝(alipay.com)，财付通(tenpay.com)、京东支付(jdpay.com)可以翻译为“B站支付”。

　　B站此举，或许是进军金融支付领域的一声号角。

　　在申请域名的同时，B站从2020年11月开始，在其官网以及多家招聘网站上开始招募支付业务相关的岗位，其中对于支付开发工程师的工作职责描述中，明确提出“负责哔哩哔哩支付平台的核心技术研发工作(收单、支付、清结算、账务等)”。

　　很显然，B站正在为布局金融支付业务做准备。

　　但B站并没有获得支付牌照，还无法开展支付业务，参考拼多多、字节跳动的做法，B站或许将通过收购拥有第三方支付牌照的企业，曲线入局金融支付领域。

　　业内分析，互联网平台获得支付牌照，既能更好让流量变现，同时还可以在支付的基础上推出包括理财、保险等更多金融服务。

　　支付牌照，之于近2亿月活用户的B站，或许会有着非常大的想象空间。

　　就当前的场景而言，B站支付功能上线初期，可能只能提供打赏、会员付费、购买B站出售的周边产品、游戏充值等支付场景。

　　B站支付的基础是庞大的年轻用户群体，且用户的活跃度、粘性、认可度都非常高，更容易实现流量变现。

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（文章来源：券商中国）