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　　6月14日下午贵人鸟闪崩跌停，随后连续多个跌停；而此前近半年的时间内该股基本不受大势影响，独自碎步上涨。有微博博主分析认为，贵人鸟闪崩的背后，是市场炒客进行的爆仓式操盘；这是一种针对场外配资的新型“黑吃黑”玩法。笔者认为，虽然外人无法得知该股是否真是这种“操作”的结果，但此类玩法应引起高度重视，防止诱发市场风险。

　　配资公司设置了强制平仓线，一旦行情不利则可强行平仓，配资公司的风险应该可控。而爆仓式操盘打破了这种局面，其主要手法就是炒客或庄家用主账号买入股票，通过长期推升盈利可观，但苦于缺少高位接盘侠，此时炒客巧用场外配资公司的冤大头资金来接盘，随后由于股价连续跌停会触及强制平仓线，不排除有部分配资仓位得以成功平仓，但更多时候由于股价连续一字跌停、买盘稀少，很多配资仓位被闷在里面，此时理论上可能炒客的本金已经赔光、且倒欠配资公司的钱，但配资公司追讨欠款比较难。此类“黑吃黑”玩法应是有利可图的，炒客在配资公司的保证金比例为10%~20%之间，杠杆比例在4~10倍，其所拥有的配资账户即便全军覆没，损失的只是这部分保证金，但主账户却可找到大量接盘的配资资金，算总账可能得大于失。

　　此类玩法的关键是炒客或庄家对该只股票需要高度控盘、持有该股绝大多数流通份额，否则，炒客通过配资去高位接盘，很可能接的是其他投资者的抛售股票，根本就不划算。炒客或庄家对股票高度控盘，在出货之前可随心所欲画图、k线明显有人工雕琢痕迹，说白了，其中存在市场操纵嫌疑。而且，实施市场操纵的股票往往基本面比较一般、否则容易被其他投资者抢筹，难以控盘。而基本面平庸的股票被炒到高位，然后表演高台跳水，难免也会有部分中小投资者被卷入，诱发或酝酿市场风险。

　　为防范市场风险，监管部门应该对此类“黑吃黑”玩法予以高度重视，首先是严厉打击其中的市场操纵行为。当然，无论是庄家操纵、还是场外配资，其中都可能涉及利用他人账户行为，早在2015年7月证监会就发布《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，规定任何机构和个人不得出借自己的证券账户、不得借用他人证券账户；而今年6月15日中国结算发布了《关于加强证券违法案件中账户实名制相关主体自律管理的通知》，不仅加大了对违规使用他人账户的自律管理力度，对于账户出借人也将采取限制新开户的自律管理措施。

　　《证券法》第八十条规定“禁止法人非法利用他人账户从事证券交易；禁止法人出借自己或者他人的证券账户”，也即并没有覆盖自然人；笔者建议《证券法》应作出相应修改，应限制所有主体的出借、或借用账户行为。

　　基于目前《证券法》上述条款，配资公司为炒客开立的双方均可控制的账户，都是以自然人开户，既然目前法律还没有禁止自然人出借或借用账户，可以说此类场外配资虽违犯证监会等部门规章，但还没有触及《证券法》等法律红线，且不会对国家或社会公共利益造成损害，因此一些专家认为此类配资协议或合同应是有效的。

　　既然此类配资协议或合同有效，那前述炒客“黑吃黑”做法就可能违反了《合同法》第六条“当事人行使权利、履行义务应当遵循诚实信用原则”等规定，应当承担第四十二条规定的赔偿责任。而若炒客或庄家放弃配资账户及其产生的亏空而不顾，逃避巨额赔偿责任，笔者认为甚至可能构成《刑法》中的“诈骗罪”。当然，这其中场外配资巧打法律擦边球私自开展配资业务，或许自己也应承担一定责任。

　　总之，“黑吃黑”做法给配资公司敲响了警钟，以为给客户配资相当于放高利贷，这纯属一厢情愿想法，其不仅可能承担法律风险，还可能要承担遭受欺诈风险、以及由此被动承担市场巨幅波动风险。