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时隔16年与中金再度牵手 鼎晖投资逆势完成数十亿元募资

2018年06月22日 15:54
来源: 投资界
编辑:东方财富网

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  6月20日,中金资本管理部执行负责人肖枫、鼎晖投资总裁焦震于北京签署了中金公司与鼎晖投资的战略合作文件,标志着自2002年鼎晖投资从中金公司直投部独立出来后,双方的再度牵手。

  根据战略合作协议内容,双方将基于各自优势,在基金投资领域建立协同机制并进行创新探索。双方约定,未来将在基金投资、优质投资机会共享、投研及投资决策信息共享等方面开展合作。

  中金资本总裁丁玮表示,目前中金资本已经与鼎晖投资在夹层基金方面有了实质性的合作。据投资界记者了解,未来中金资本也将与鼎晖夹层展开联合投资。

  鼎晖投资逆势完成数十亿元募资

  投资界记者从多方信源获悉, 本次中金资本对鼎晖投资旗下夹层基金投数十亿,在今年私募基金“募资难”的背景下,显得尤为抢眼。

  银行通道关闭、母基金资金紧张、上市公司股权质押频频爆仓……整个LP市场都在收紧,仅有少数极优质机构可以从容募到新基金,大多数处于募资期的GP都明显感觉到了市场的寒意。

  作为国内最大的配置平台之一,中金公司对私募股权投资机构的出资,对于人民币私募股权基金的发展具有重要的开创性意义。吴尚志将其评价为堪比2008年全国社保基金理事会对鼎晖和弘毅的投资,是很重要的里程碑。“我相信2018年的今天也是一个具有纪念意义的里程碑,必将推动配置平台和直投GP之间形成良性共赢的模式,对人民币私募基金整体业态的发展带来良好的促进作用。”

  中金资本总裁丁玮表示:“目前中金资本已经与鼎晖投资在夹层基金方面有了实质性的合作。这是个很好的开始。”

  “这次合作以夹层基金作为落脚点,我想是有非常重要的意义的。鼎晖从2010年开始考虑设立夹层基金,主要的一个原因,是观察到在公司资本结构中,特别是在重组、并购、混改过程中,结构性融资有重要的作用。”吴尚志表示:“2008年国际金融危机后,在传统的银行和PE融资之间,存在新的融资需求,去实现特定的风险/回报要求。鼎晖夹层这几年的创新实践证明,夹层基金在这里面有很大的应用空间,在改善管理层激励、改善企业资本结构方面,都能够有效地服务于实体企业。”

  “我从2010年开始思考国内结构化融资的机会,当时发现主要的一个问题是刚兑如何打破。”谈及这些年的发展,吴尚志颇有感触:“事实上我们发现,刚兑的打破是大势所趋,打破刚兑要有合规的市场化的产品去替代,无论保险公司或银行都需要符合这两点、同时也符合自身兑付和各项考核的多元化的产品,因此需要与更中/长期,更了解底层资产特性的资金去合作,这正是夹层基金的优势。对于现金流的把握、对于资产价值的把握、对于风险控制的把握是鼎晖投资关注的核心要点。”

  此前,鼎晖投资董事总经理、夹层基金创始合伙人胡宁曾表示,鼎晖夹层部门成立于2011年,目前鼎晖夹层第五期人民币基金募集规模已经超过70亿元,管理的人民币基金AUM近120亿元,累计投资规模近150亿元。鼎晖夹层自第四期人民币基金开始,已经实现了LP的完全机构化,其中保险资金是主力。

  2014年9月国务院颁发保险业“新国十条”后,夹层基金被明确界定为险资投资范畴,而后保监会陆续出台的细则进一步推动了夹层基金成为险资的一个布局重点。

  胡宁强调:“在当前严监管、去杠杆的背景下,经济金融风险进一步加剧,而夹层基金的特点是在投资中强调风控和现金流,具有一定的避险属性,我们在这方面积累了大量的经验。同时在产品设计上,为投资人每年提供期间的现金分配。这也是为什么越来越多的机构资金开始对夹层产品感兴趣。”

  吴尚志讲述“中金岁月”:“共同的文化和信任是双方合作的基础”

  “中金成立10周年”的杯子,吴尚志一直用到今天。对于今日开启的两家公司的战略合作,他期待已久。

  2002年,由于证监会发布的禁止证券公司从事风险投资业务的规定,中金公司决定分拆其直投部。彼时作为直投部负责人的吴尚志,与包括焦震等人在内的直投部同事共同创立了鼎晖投资,成为最早一批独立的本土私募股权投资机构之一。

  经过近16年时间的发展,鼎晖投资已经从当年以私募股权投资业务为主的基金管理人,成长为拥有私募股权基金(PE)、创新与成长基金(VGC)、私募证券基金(润晖)、夹层基金、地产基金、财富管理在内的综合另类资产管理平台,长期位据国内私募基金管理公司第一梯队。

  “对于中金我一直怀有很深的感恩,即使到今天,你也能看到鼎晖的LOGO、名片上留有中金的痕迹。应该说,没有在中金的经历和经验,就没有鼎晖。”谈及在中金的工作经历对鼎晖投资的影响,吴尚志表示,从个人层面,在中金担任直投部负责人是难得的机会,让他从世界银行这样国际组织投身证券和股权投资行业,参与到中国改革开发和资本市场发展的主流浪潮当中;从业务层面,中金早年主导了众多大型国企海外上市,其直投部亦创新了民企红筹、海外上市的模式,为鼎晖早年的成功打下了基础。

  时至今日,谈及双方的共同点,吴尚志认为可以浓缩为三个词:创新、规范和卓越。“我们都敢于承担短期风险,放弃短期利益,这样才能拥有创新精神,才能获得成功;其次,在内部管理的体系上,我们都受到外资的影响,尊重股东、透明守规矩;最后,我们都追求业务的不断发展,追求卓越,我相信这样的文化和信任,是双方合作的重要基础。”

  经过十多年的发展,人民币另类投资市场发生了翻天覆地的变化,规模和过去亦不可同日而语。在这样的背景下,以中金资本为首的配置平台加大了对另类投资品类的布局。“这次合作的契机,我认为是‘天时地利人和’,有时代背景的因素,也有业务发展需求的因素。”吴尚志表示:“首先,中金资本近两年来在毕总(中金公司首席执行官毕明建)领导下以及在丁总(中金资本总裁丁玮)带领下,取得了跨越式的发展,形成了领先的配置策略;其次,鼎晖已经具备多品类、多平台的能力,我们开发的产品、取得的业绩以及培养的团队,与中金配置平台形成了较好的匹配和互补。我相信这次合作,对我们双方都是好事!”

  “未来我们双方将在基金投资、优质的投资机会共享、投资研究及投资决策信息共享等方面探索更多的合作可能性。”丁玮表示。

(责任编辑:DF207)

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