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可转债申购指南

2017年12月01日 13:25
来源: 东方财富网

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  在信用申购制度下,全民都可以参与可转债打新,无需市值就可以申购可转债。

  从已经上市的可转债来看,部分转债在上市后获得不俗表现。隆基转债首日收涨30%,雨虹转债和林洋转债首日收涨20%,此前上市的金禾转债首日最高涨19%、嘉澳转债首日涨幅22%。不过,11月29日上市的济川转债表现较弱,开盘仅上涨5%左右。

  需注意的是,可转债的价值与正股表现相关度较高,加之申购日期和上市日期之间间隔较长,若期间股价大幅波动,可能造成“打新”收益波动较大,甚至面临亏损,投资者在参与申购时也需注意风险。

  一、可转债如何申购?

  使用东方财富App一键打新功能,申购过程非常简单,以众信转债为例:

  在东方财富APP—交易页面,找到新债申购

  第一步:点击申购

  第二步:点击确认申购(默认顶格申购)

  第三步:申购完成

  接下来就是等待抽奖结果的公布:

  T+1日,公布申购中签率。

  T+2日,公布中签结果,并缴款。

  中签用户,要确保你们的资金账户在T+2日(以交易日计)有足额的认购资金,不足部分视为放弃认购。一般一个账户能中一到二签,建议在账户中存入2000元,防止忘记缴款的发生。

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  二、可转债的6大套利方法

  1.折价转股套利

  原理:可转债可以以约定价格转股,当转股后成本低于正股价的时候,卖出即可获利。

  转股价值 = 面值100元/转股价 * 正股价

  转股溢价率 = (转债现价 - 转股价值) / 转股价值 * 100%

  溢价率为负,有套利空间,转股溢价率为正,则不存在套利空间,至少大于1%才可以考虑,不然股价波动和手续费就可以磨平套利空间。

  例如:转股价是11元,当前转债价格是108元,买入转债,转股,转股后卖出可以获得110元,从而获得2元的套利收益。

  风险:股价下跌,具有一定的不确定性。转债转股后当日转股,次日才能卖出。

  2.正股涨停转股套利

  原理:正股涨停后,正股无法买入,可以借道转债买入,如果次日继续涨停,则可以套利。

  风险:需要兼顾转股溢价率和次日正股是否能够上涨。

  3.博弈回售套利

  原理:上市公司为了避免可转债的回售,会采取两种手段:

  (1)拉抬股价,此时可以用折价转股套利,在转股价70%附近反复买入卖出,获得套利,这种操作在熊市中比较容易捕捉。

  (2)下调转股价,此时可以买入转债,采用博弈下调转股价套利策略。

  风险:上市公司的策略难以猜测,充满不确定性。

  4.博弈下调转股价套利

  原理:上市公司下调转股价的时候,转股的动机一般来说非常强烈,此时买入转债,如果能够成功转股,套利成功,获利空间也比较大。

  风险:确定性比较差,因为下调转股价是上市公司的权利,而不是义务。主要博弈上市公司提案出来后,是否能够通过股东的投票,提案通过后,转债价格一般会上升,被否定的话,转债价格一般会下跌。

  5.配售套利

  原理:一旦上市公司发行转债通过证监会审核,上市公司会尽可能各种方法拉抬股价,从而提高转股价,所以可以提前买入正股,等待拉升;而在可转债公开发行时,配售到相应的转债之后,转债上市价格上升,可以二次获利。

  风险:上市公司拉抬股价不一定有效,市场不一定配合。

  6.博弈强赎倒计时套利

  原理:当正股价持续10天在转股价130%以上的时候,就是博弈套利的时机,一般这个时候可能出现股价在130%上下波动的情况,此时可以反复买卖正股,形成套利。

  风险:注意大盘波动的风险

  须注意的是,以上6种方法并非是无风险,或能成为可转债交易中的投资机会,仅供大家参考。

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  三、可转债常见问题

  空仓“打新”可转债的机会接二连三,如何提升中签率?啥时候缴款?配售又是什么?关于可转债,你要知道的都在这里了。

  Q: 如何提高可转债申购的中签率

  A:这是大家最关心的问题了。方法主要有两个:

  第一种方法,就是告知亲朋好友的账户一起来“打新”,中签率翻着倍地往上涨。

  第二种方法,对于深市的可转债,多个不同的股东账户的首次申购均为有效申购。此外,对于融资融券的信用账户来说,深市的信用账户与普通账户是独立的,也就是说股东账户和信用账户都可以进行可转债申购。因此,三个深市股东账户,加上一个信用账户,一共四个账户可以同时申购深市可转债,那中签率将会大大提高。

  Q: 可转债动不动就顶格申购10000张,中签的话,要缴款100万?

  A:真的想多了。申购可转债,大概率中1签,1签=10张=1000元,只需缴款1000元。不需要搬家100万存款的,先考虑有1签再说。

  Q: 必须要有股票才能顶格申购?

  A:不不不,只要你有个股票账户,东方财富股票账户更好啦,没股没钱也能顶格申购的.不然怎么叫全民红利呢!

  Q: 配售和申购会不会冲突?

  A:不会冲突。持有正股股票的投资者在配售完成后,也可以参与网上申购,两者不冲突。不过配售和申购的代码不同,请大家注意。

  Q: 同一投资者多个证券账户,每个账户都可以进行申购吗?

  A:对于沪市的可转债,投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。根据可转债公告,同一投资者使用多个账户,以及使用同一账户多次申购的,以该投资者的第一笔申购作为有效申购。不合格、休眠和注销的证券账户不得参与可转债的申购。

  但是,对于深市的可转债,多个不同的股东账户的首次申购均为有效申购。此外,对于融资融券的信用账户来说,深市的信用账户与普通账户是独立的,也就是说股东账户和信用账户都可以进行可转债申购。因此,三个深市股东账户,加上一个信用账户,一共四个账户可以同时申购深市可转债,那中签率将会大大提高

  Q: 中签率以及中签结果哪里可以看到?App会提醒吗?

  A:可转债发行有公告,公告里有时间安排表,提示配售日、中签结果公布日。中签结果哪里查?最靠谱的办法,是自己去查询配号,比如隆基发债,11月5日晚间公布中签号,这时你打开账户,可以比对配号了。不同券商的通知方式不同,东方财富证券会第一时间以短信方式通知,短信长这样:

  Q:为什么要顶格申购呢?不能按照自己意愿买吗?

  A:扶额中。这和打新股一样一样的,顶格申购中签概率大呀!此前林洋转债顶格申购中签率接近15%。

  Q: 那么中签之后怎么操作呢?

  A:通常,你就可以落袋为安了:转债上市首日,像股票一样卖掉(上市交易日,仍然关注公司公告)。配售的原股东如果继续看好公司股票,那继续持有股票呗。

  Q: 为了提高中签率,我要不要买正股,参与抢权配售?

  A:尚未持有正股的投资者,须知:抢权配售并非稳赚不赔,股票有波动风险,买股要三思啊!

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(责任编辑:DF078)

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