医药行业:业绩为王 关注医保目录价格谈判

2017年04月18日 03:04
来源: 投资快报
编辑:东方财富网

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过去一周,大盘震荡下行,与雄安新区相关的部分周期类板块(如建筑、地产、钢铁、交运、公用事业等)继续表现良好,医药板块表现全周处于中下游水平,但在后半周大盘调整过程中,医药板块则体现出了较好的防御性,部分前期滞涨品种表现良好,小盘股、次新股等走势相对较弱。展望下一周医药板块投资,我们认为应从政策与业绩两个维度进行观察。

  过去一周,大盘震荡下行,与雄安新区相关的部分周期类板块(如建筑、地产、钢铁、交运、公用事业等)继续表现良好,医药板块表现全周处于中下游水平,但在后半周大盘调整过程中,医药板块则体现出了较好的防御性,部分前期滞涨品种表现良好,小盘股、次新股等走势相对较弱。展望下一周医药板块投资,我们认为应从政策与业绩两个维度进行观察。

  短期关注医保目录预期差和低基数品种,建议关注三类品种:部分当下基数较低,可以以价换量的品种;部分体量较大的品种;此前未被市场预期会被纳入谈判范围的品种。长期关注医保谈判对用药结构的变化,新时代下会有新牛品种,定价能力强、有临床价值和推广亮点(规避现有政策监管风险)、推广能力强的玩家在新的行业环境中仍将立于不败之地。

  季报期内注意业绩为王,关注变化。根据评估,大部分医药板块的一二线白马一季度有望获得较为理想的业绩表现,业绩将成为驱动本月行情的核心因素。建议关注华东医药济川药业片仔癀云南白药恩华药业华兰生物长春高新鱼跃医疗等。此外部分有望出现业绩拐点的中小市值上市公司也可适当关注,如常山药业长生生物山东药玻

  对于中期的推荐逻辑,我们依然坚持3条主线,即医药消费品、医药商业、优质处方药---医药消费品+医药商业:无政策压力,值得继续配臵。在医药商业领域,我们看好医药商业的资产证券化率提升、新模式培育的战略性机遇,继续推荐上海医药中国医药国药股份国药一致瑞康医药等品种。在医药消费品方面我们继续看好具有品牌价值和提价能力的优质企业,如片仔癀、云南白药、东阿阿胶华润三九。处方药:自下而上精选个股。处方药领域我们更关注个股性机会,在现价位我们继续推荐华东医药、长春高新、华兰生物、恩华药业、济川药业。对于恒瑞医药通化东宝丽珠集团等产品线良好制药龙头仍长期看好。

  港股:战略性看好龙头企业。我们战略性看好其中估值合理,行业地位突出的龙头企业。看好石药集团三生制药绿叶制药东阳光药等企业的投资机会。

  本周重点关注品种:华东医药(低估值高成长的处方药白马,研发及外延具新看点)、片仔癀(业绩加速增长,产品提价具潜力)、济川药业(低估值较高增长的儿童药龙头企业)、山东药玻(国企改革业绩好转,前期市场关注度不高).

  风险提示:医药行业政策重大变化,创业板系统性风险。

(原标题:医药行业:业绩为王 关注医保目录价格谈判)

(责任编辑:DF309)

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