云九资本:不投吹泡沫的“独角兽”

2017年03月21日 01:11
来源: 证券日报
编辑:东方财富网

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中国创投15年的历史上演了一幕幕悲喜故事。有的创投公司成为耀眼的明星,有的则在败局中黯然退场,也有的星夜入场赴盛宴。

  中国创投15年的历史上演了一幕幕悲喜故事。有的创投公司成为耀眼的明星,有的则在败局中黯然退场,也有的星夜入场赴盛宴。

  云九资本就是其中的后来者。去年6月6日,光速安振创始人曹大容发布公开信,携“小伙伴”另起炉灶,创立云九资本。那么,云九资本挺进创投领域的底气何在?凭什么在强手如林的市场立足?遵循怎样的投资逻辑?为此,《证券日报》记者采访了云九资本执行董事王京。

  首个项目“锚定”找油网诠释古典主义投资法

  谈起云九资本的创立就不能不提到光速安振。美国光速是一家总部位于硅谷的全球领先风险投资基金,目前基金管理规模超过36亿美元。2006年曹大容将美国光速带到中国,成立光速中国区办公室。2011年又以品牌授权的形式,成立了光速安振创业投资,实现了决策权的独立。在过去的20年中,光速安振和美国光速的合伙人在全球投资了超过200家技术类公司,其中不少公司已经取得了行业领先地位。

  在光速安振品牌授权即将到期之际,去年6月6日,曹大容和原光速团队成员郝玮、王京以及其他几位重量级合伙人——其中包括前德迅投资的董事总经理邱谆等共同发起成立了新的创投品牌——云九资本。云九资本首期募集资金2亿美元,专注于投资创新的互联网、企业服务和前沿科技项目。“我们叫做全新的老牌基金,因为团队都是行业中十年以上的老兵。这既是一个全新的开始,也是光速安振结束历史使命之后的升华。”现任云九资本执行董事王京对本报记者说,“纵观整个VC行业的发展也可以看到,上一代全都是美国风险投资在中国设立办公室,而现在风险投资企业在中国发展得最好。云九资本的文化或者理念,是以中国为中心,全球视角,像美国的风险投资来中国一样,此时我们也在走出去。中国诞生的全球化品牌会越来越多。”

  刚成立后的云九资本猎获的第一个项目就是找油网。实际上,2012年王京在险峰华兴做天使投资的时候就投资了找钢网,而此后的光速安振时期又投资了塑料行业的快塑网,原粮行业的买粮网。找油网与这几家大宗商品B2B有异曲同工之处。王京认为,目前产业互联网正在快速升级,找钢网的意义在于引爆了一种新的模式,以及引领了新的B2B的时代。

  王京回忆,为深入研究中国大宗商品、产业及大行业的变化、特点和状态,将国家统计局的网站从头到尾扒了一遍,梳理了一个表单,看哪些行业适合用找钢网的模式去做改变、颠覆,或者是说哪些行业自身正在发生变化。第一梯队是钢铁、成品油、塑料化工、粮食,这四个大行业最适合这种模式;第二梯队是煤炭、有色金属、木材、纺织品、平板玻璃、船舶制造、建筑材料等等;第三梯队是更精细化的小领域。而经过几年的投资,王京及其云九团队已经在第一梯队里完成了全部的布局。

  据了解,找油网以线上油品交易模式,通过优化流通效率,帮助终端客商找到质优价廉的油品货源。目前找油网所涉及的产品主要集中在柴油领域,未来将拓展到润滑油等品类。王京表示:“找油网摆脱了大宗商品B2B‘先撮合,后自营’的规则,大胆地直接杀入到深层次的业务环节中,为众多产业互联网平台建立了一种新的模式,可以说开创了B2B的3.0时代。其在投资领域的意义与价值,不亚于当年找钢网C轮融资对B2B行业的引爆作用。” 找油网已累计实现10亿元销售收入,去年第四季度实现了全面盈利,今年第一季度的财务指标增长远超预期。

  投一个创业公司要等到拐点和爆点来临

  去年12月份,找油网获得了由云九资本领投,云启资本和SIG跟投的1000万美元A+轮融资。此前,其已获得胖猫创投500万人民币的天使轮和SIG300万美元的A轮融资。

  王京对本报记者分析,“找油网的天使轮、A轮都没投,我一直等待时间节点,这个节点就是国家政策。2015年底、2016年国家对原油进口限额放开,成品油行业发生变化的窗口到来了。”从国家的宏观政策上、实际操作上可以看到,我国一直在致力于打破成品油又贵又不挣钱的怪圈,鼓励民营企业、民营资本介入到成品油流通环节。云九投资遵循的投资逻辑是一定要看大势,在油品市场,五年后会有民营的大玩家在里面,进而有效促进市场化的进程,让整个链条缩短,效率提高。“现在成品油的改革类似改革开放初期其他行业的状态,甚至我认为接下来会出现一段时间双轨制,两桶油是一个价格体系,民营是一个价格体系,中间有大量的利润差。”从刚刚结束的两会中传来的消息,2017年我国也将会在电力和石油等行业里迈出改革实质性的步伐,成品油定价机制的改革速度今年将会出现很大的提升。

  “这个时代永远比我们想象的要快。投一个公司需要判断能否撑到拐点和爆点的来临,而不是过早冲刺没到终点就倒下了”王京总结说。

  投出“独角兽”企业几乎是每个创投公司的梦想。王京却并不这么看,“我们更倾向于投资自身有造血能力,有合理的商业模式的公司。实际上,资本的作用一直是企业加速发展的催化剂,而不是纯靠资本催生出来的估值高的泡沫独角兽。”王京给自己定义为古典主义投资者,遵循“古法投资”。对所投资企业希望能一起走到上市或者被收购并购。投资人和企业家不是博弈的关系,而是共赢的关系。

(原标题:云九资本:不投吹泡沫的“独角兽”)

(责任编辑:DF309)

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