2017:逢七生变 改革潮起

2017年01月12日 02:52
来源: 投资快报
编辑:东方财富网

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当前,混改的聚焦点就是电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域,但近期已非常快速切入至行业或板块,通常来说,快速切入行业炒作,就是要短期调整的。因为,目前的改革主题,还不是盈利驱动,并不存在明显的行业联动。改革主题,肯定是自下而上的个股行情,而不会是行业性或板块性的行情。

  当前,混改的聚焦点就是电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域,但近期已非常快速切入至行业或板块,通常来说,快速切入行业炒作,就是要短期调整的。因为,目前的改革主题,还不是盈利驱动,并不存在明显的行业联动。改革主题,肯定是自下而上的个股行情,而不会是行业性或板块性的行情。

  投资快报:最近中小创,特别是次新股持续下行,很多人都认为这是扩容所造成,更有人讲,扩容太快,制约了行情的发展。你怎么看?

  张德良:这个问题很现实,对于只想炒新股的来说,最好是新股是限量供应的,然后,就可以不断炒作,但这种想法显然是非常片面的。次新股的持续下行,下跌原因之一,当然与新股持续不断大量增加供应有关,更重要的是次新股二级市场定位太高了,此前炒作过于投机。中小创的持续调整,也与过高估值有关,当前中小创的平均市盈率仍然处于50-70倍间。当然,持续调整到一定程度也会反弹。近期,若一些中小创或次股出现加速杀跌的话,反弹就会随时形成。

  不过,全年的主流趋势并不是中小创。以传统产业或者说以国有企业的制度改革或转型升级,才是今年的主流趋势。因此,未来一段时间里,主导型指数是上证指数沪深300,而不是中小创指数。

  投资快报:确实,国企改革主题已全面升温,从央企到地方国企业,似乎已全面开花,这种行情会不会昙花一现?

  张德良:有这种担心是正常的。周三,混改先锋中国联通600050,就出现8.4%的下跌,作为指标股,第一次跌穿20-30日均线,始于去年四季度的一轮上涨趋势已破坏,接下来会转入区域震荡,重构新的趋势。指标股转向调整,对混改这一大主题会有负面影响。

  中国联通的调整,估计与混改方案即将出台有关,大家担心混改力度不如预期。此前,云南白药控股股东的混改,国资与民营资本各占50%股份,这已经是最具力度的混改,但市场并没有给予高预期,因此,大家对中国联通的混改方案给予保守定位,也是可以理解的。不过,改革主题不仅仅是混改,其内涵非常丰富且多样。

  供给侧改革、PPP、债转股,以及央企整合、军工及科研院所的资产证券化以及产业转型升级,都会给国有企业股带来非常丰富的成长预期。

  当前,混改的聚焦点就是电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域,但近期已非常快速切入至行业或板块,通常来说,快速切入行业炒作,就是要短期调整的。因为,目前的改革主题,还不是盈利驱动,并不存在明显的行业联动。改革主题,肯定是自下而上的个股行情,而不会是行业性或板块性的行情。

  投资快报:讲起央企整合,近期也在升温,一系列制度变革,估计会有更实质性的突破。央企整领域,我们可以关注哪些?

  张德良:数量还是比较多。我们可以沿着这样的思路展开选择:一是管资本试点央企的关联品种。我们都知道,这一轮国资改革的重要转变就是管资产向管资本转变,投资运营试点的央企是中粮、国投,诚通、中国国新,投资试点的央企是神华、宝武、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等。前者是我们关注的重点,中粮、国投、诚通旗下的上市公司均可关注,像中粮生化中储股份国投中鲁等,近期表现均较为活跃。

  另一条思路就是科研院所资产证券化,其中,军工科研院所的资产证券化最有吸引力,像中国电科、航天科技、航天科工、南北船集团,涉及的上市公司也不少,像中航电子北方导航中国重工中国船舶中国卫星等。

  投资快报:改革是大方向,方向正确,选股就不会出现本质性错误。像PPP、农业供给侧改革,似乎也有再次升温的迹象,可以关注么?

  张德良:当然要关注,这也是年内的主流热点之一。像PPP,这是投融资体制变革,其影响会持续3年以上。去年末,国家发改委、证监会已联合发布关于推动PPP项目的资产证券化的文件,这几天就此举办专题座谈会。注意呵,现在是各大改革举措落地的时候,像这类座谈会就不再是以前的纯粹“研究、研究”,而是如何落地的,就像去年9月28日的混改座谈会,此后,混改开始提速。参加此次会议的央企包括中国建筑中国中铁中国交建等,还有首创股份北京控股华夏幸福东方园林碧水源等上市公司。经过一轮调整的PPP主题品种,近期可多加关注。

  农业供给侧改革,今年才是起步年。与煤炭、钢铁的供给侧改革不同的是,农业供给侧改革会更加强调引导农业向集约农业或现代农业转变,重点是农村土地制度改革(流转)、农业机械及服务、农业信息物流、农产品质量等。其中,农业机械及服务是最明确受益的,也是历史性的转折,近期工业和信息化部也发布《农机装备发展行动方案(2016-2025)》,到2020年,在重点主机产品、关键零部件领域分别形成2至3个知名品牌;全国农作物耕种收综合机械化率达到70%。据预测,到2020年,我国农业机械服务经营收入将达8600亿元。目前农业机械类上市公司很少,总市值规模也不大,可以战略性关注,像一拖股份吉峰农机中联重科、苏常柴等。

  最后,要说的就是,2017年A股隐含大变。国有企业改革正潮水般推进,新产业特别是新能源汽车等也将快速产业化,若国际环境保持稳定,那么,长达5-10年的周期调整有望转向拐点回升,拐点期的股市机会常常是历史性的。

(原标题:2017:逢七生变,改革潮起)

(责任编辑:DF309)

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