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谢国忠:通胀治不好很危险 将致中国“硬着陆”

2011年05月16日 00:10
作者:谭志娟
来源: 投资者报
编辑:东方财富网

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谢国忠
经济学家谢国忠(资料图)

  “当前中国最应该解决的是通胀问题,如果通胀处理不当会很危险,可能会引发中国经济‘硬着陆’的风险。”玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠5月11日在接受《投资者报》记者采访时表示。

  他认为,尤其是大宗商品价格上涨带来的输入型通胀压力支撑,今明两年中国通胀还是会保持比较高的位置。而事实上,未来4~5年,中国CPI指数都会处在较高水平。而且,如果明年美国换届选举出现波动,货币政策开始收紧,中国资产就会大量外流,“硬着陆”风险便很大。

  就在同一天,国家统计局公布了4月份主要经济数据。数据显示,4月份CPI同比上涨5.3%,环比上涨0.1%。其中,4月份食品同比上涨11.5%,非食品上涨2.7%。

  不过,值得注意的是,5.3%的同比增幅依然处于2008年7月以来,也是今年以来的第二高位,这也意味着短期内通胀压力依然明显。

  政府投资忽视效益导致通胀

  谢国忠认为,从长远来说,经济的增长肯定是需要投资的,但是必须是有效益的投资。拉动增长是从需求方面来看的,花钱来拉动需求是可行的,但是投资如果没有效益的话,意味着再想运转就没有供应了,这就会造成通胀。

  例如,花100元钱就增加100元钱的需求,重点在于100元是否带来了回报,带来了哪些回报,这样才能形成良性循环,没有回报钱就浪费了,乱投资会影响效益。“中国现在的问题是体制性的,投资忽视效益。”谢国忠说。

  他表示,中国消费比例偏低,因为政府把钱拿去花了,而老百姓缺乏可支配收入。

  中国改革基金会国民经济研究所副所长王小鲁也认为,中国经济增长过度依赖投资和出口的模式是不可持续的,长期增长不可能依赖这样的结构运行。原因主要是收入分配不均这种制度性问题。

  在王小鲁看来,居民收入占比过低,而且居民内部分配不均,是导致结构失衡的基本原因。如果这些问题不解决,中国经济未来增长会面临越来越大的问题。

  事实上,中国经济当前面临一个很重要的问题是结构失衡:即投资过高,消费过低。当前政府也注意到这个问题 ,在未来“十二五”规划中将“调结构、扩消费、促引资、保出口”作为工作主线。

  但是,中国拉动消费、转变经济结构并非易事。数据显示,一季度中国的消费增长出现下滑。2011年1月~2月,社会消费品零售总额同比增长15.8%,较去年12月回落3.3个百分点,明显低于市场预期。

  若以前两个月CPI为4.9%简单剔除物价因素,实际的消费品零售增速为10.9%,降至2008年1月以来最低。这一现实是对拉动内需的沉重打击,说明中国的内需还没有正式启动,这种经济结构的失衡问题应引起足够重视。

  通胀或致“硬着陆”

  所谓“硬着陆”,其实就是经济突然过快下降。对此,谢国忠强调称,当前最应该解决的仍然是通胀问题,如果通胀处理不当,会很危险,可能会引发中国经济“硬着陆”风险。

  他表示,只有货币量变化可做到突然拉低经济发展,目前能够左右世界经济发展势头发生改变的只有中国和美国。而美国的特点是老百姓喜欢花钱但不喜欢还钱,他们的应对之策便是印钞票,即一轮接一轮的量化宽松政策,引发全球流动性过剩。而中国则是地方政府投资过多,融资平台风险很大,中国的货币存量是GDP的240%,这同样孕育着很大的通胀风险。

  那么,如何应对呢?在谢国忠看来,中国的应对之策其实很简单,即采取收紧货币政策的措施,通过加息来改变当前的负利率状态。

  至于什么时候加息?谢国忠表示,这需要好好考虑,是一个拖着干和立马干的博弈。如果一个人生病了一直不吃药,那以后只能通过开刀来医治了。

  治理通胀最主要是解决负利率

  在谢国忠看来,通货膨胀是个滞后的经济参数,要把它很快压下去是不太可能的,它需要好几年才能起来,也需要好几年才能下去。

  同时,他也一再强调,当前治理通胀,最主要的是解决负利率问题。而这个可以通过加息来改变负利率状态。因为压通胀预期,最重要的就是存款的利息要上升。

  他认为,“应加息,加至超过近两年的平均通胀率估值为止。此外,还应该将房价与税收降到一个合理的水平,多增加老百姓的可支配收入。”总之,政府要对老百姓有一个姿态,表示政府不是有意把你辛辛苦苦存的钱通胀掉,这是老百姓最恐惧的一件事情。否则,这个通胀问题不解决的话,会出现如抢购、囤积这样的事情,因为每次通胀都有这样的事情。

  另外,对于目前中国所出现的经济增速放缓迹象,谢国忠坦言,中国现在的经济增速已经在放慢,只是统计数据不会反映出来。最近8年中国的用电量增长在13%以上,但是预计用电量下半年就会有所下降。

  事实上,目前消费仍然比例偏低,拉动消费都说了10年了,今年又强调扩大消费、拉动内需,但是政府把钱拿去花了,老百姓缺乏可支配收入。而老百姓手中无钱,拉动消费仍然只是口号。

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