荀玉根:市场多头格局不变 一九正在向三七扩散

2017年07月12日 08:11
作者:荀玉根
来源: 微信公众号荀玉根-策略研究
编辑:东方财富网

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摘要
一九正在向三七扩散,横向是从白酒家电到金融周期,纵向是从500亿以上到以下。持有消费白马和金融等一线价值,看好二线价值成长和国企改革。

  海通策略荀玉根【多头市场的扩散效应】

  ①4月底开始看好金融,核心逻辑是:第一,低估,银行和非银金融PE和PB均处于历史低位。第二,低配,公募基金对金融的配置比例处于历史低位。第三,基本面预期会改善。近期金融表现好源于第三个逻辑发酵,6月PMI超预期、周期价格上涨说明经济基本面较好,券商6月经营数据环比也明显改善。

  ②维持6月4日《再次开启多头思维》乐观观点,资金面和基本面预期引起的情绪波动导致震荡市起落,目前情绪指标仅从低位略回升,多头格局不变、中间小波折不足虑。

  ③一九正在向三七扩散,横向是从白酒家电到金融周期,纵向是从500亿以上到以下。持有消费白马和金融等一线价值,看好二线价值成长和国企改革,如广东鸿图星网锐捷烽火通信新大陆长春高新苏交科荣盛石化华鲁恒升中国巨石等。

  上周资金入市及情绪指标总结

  上周资金净流出3亿。其中资金流入方面(银证转账数据自6月16日后未更新,因此不统计该数据),融资余额增加44亿,公募基金新发行30亿,沪股通规模减少9亿,深股通规模增加5亿。资金流出方面,IPO融资规模26亿,产业资本净减持1亿,交易费用为46亿。前一周资金净流入91亿,从16年2月份以来资金流入流出整体平稳。

  市场情绪略有升温。16年1月底以来日成交量、日换手率(年化周平滑)高点分别为689亿股、381%,低点分别为190亿股、138%,上周分别为332亿股、194%,较前一周均上升,但处于相对偏低水平。上周融资交易占比8.7%,前一周为9.1%。上周末股指期货前十位多空持仓比0.97,较前一周上升。根据WIND数据测量,截止上周五偏股混合型基金仓位81.5%,较前一周上升,仍处于震荡市80-85%的偏低水平。

  资金入市及市场情绪指标

  每周资金入市合计

  上周资金净流出3亿元,而前一周净流入91亿(皆未统计银证转账数据).

  资金流入指标1:个人投资者

  银证转账数据自6月16日后未更新,2017年以来累计减少1287亿。

  资金流入指标2:机构投资者

  上周公募基金新发行30亿,17年累计发行1423亿;7月以来阳光私募发行5亿,17年累计发行1113亿。

  资金流入指标3:融资余额

  上周末融资余额8800亿,较前一周增加44亿。

  资金流入指标4:沪股通和深股通

  上周沪港通和深港通资金流出4亿,而前一周流入42亿。

  资金流出指标1:IPO融资上一周IPO融资规模为26亿,前一周为25亿。

  资金流出指标2:产业资本净减持上一周产业资本净减持1亿,前一周净增持6亿。

  资金流出指标3:交易费用上一周交易费用(包括交易佣金和印花税)为46亿,前一周为41亿。

  市场情绪指标1:换手率

  16年1月底以来日换手率(年化周平滑)高点为381%,低点为138%,上周为194%,较前一周上升,处于相对偏低水平。

  市场情绪指标2:成交量

  16年1月底以来日成交量高点分别为689亿股,低点为190亿股,上周为332亿股,较前一周上升,处于相对偏低水平。

  市场情绪指标3:融资交易占比

  上周融资交易占比8.7%,前一周为9.1%。

  市场情绪指标4:股指期货指标

  股指期货前十位多空持仓比0.97,较前一周上升。

  市场情绪指标5:基金仓位

  根据WIND数据测量,截止上周五偏股混合型基金仓位81.5%,较前一周上升,仍处于震荡市80-85%的偏低水平。

(责任编辑:DF070)

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