新高VS新低 股市二元分化凸显

2016年08月16日 10:27
来源: 股市动态分析
编辑:东方财富网

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  编者按:

  中国楼市呈现的二元分化格局已经相当明显:一二线城市房价疯涨,三四线城市房价则因供大于求而持续低位盘整甚至略有下跌。有意思的是,中国股市也呈现出这种二元分化的现象——一部分个股持续受到投资者青睐,不断创出新高;另一部分个股则被市场所抛弃,股价不断创出新低。

  统计显示,今年以来共有156只个股创出上市以来的新高,同时有199只个股创出1849点以来的新低,另有11只股票创出上市以来的新低。

  研究发现,创新高的股票以中小创股票为主,往往具有一定的资源稀缺性,或伴有各种题材概念的催化,同时具有业绩支撑的特点。而创新低的股票则多出现在产能过剩的行业,如煤炭、钢铁等。

  156只股票创新高 199只股票创新低

  今年以来,大盘下跌逾14%,如果单看指数,今年应该是一个很难赚钱的年份。但是,正是在大盘下跌背景下,有一些股票已经悄悄地创下了历史新高。

  统计显示,截至8月8日,A股市场共有156只个股创出历史新高(剔除2015年12月以后上市的新股,按前复权统计).

  一面是火焰,一面是海水。我们同时也看到,有199只个股在今年创出沪指1849点以来的新低,另有11只股票创出上市以来的新低(上市于2014年以后,多为重组上市的个股)。股市的二元分化现象在今年表现得十分突出。

  A股二元分化凸显

  通过分析可以看到,156只创新高的股票中,有相当一部分为2015年上市的次新股,占比超过10%(22只)。从所属板块来看,中小创股票占据了107只,占比高达68.59%(其中,中小板63只,创业板44只)。以申万一级行业来看,这些个股多来自化工、电子、电气设备、机械设备、汽车、农林牧渔、有色金属等行业。而199只创新低的股票则主要来自主板市场(沪市主板96只,深市主板43只),以采掘、化工、有色金属公用事业、建筑装饰、医药生物等板块的个股居多。

  值得注意的是,按申万一级行业分类来看,化工、电子、医药生物、电气设备、机械设备、汽车、有色金属等行业中创新高及创新低的股票都比较多,板块个股分化严重。例如博雅生物(300294)因为血制品概念屡创新高,而同样属于医药生物板块的华神集团(000790)则因经营业绩不明显、也无题材概念而一直维持弱势震荡整理的态势。

  创新高的股票很多都来自于新兴产业,具有一定的资源稀缺性,如化工板块的道氏技术(300409)、机械设备板块的胜利精密(002426),就分别因为石墨烯概念、锂电池概念而股价大涨。此外,不少创新高的个股还同时叠加了涨价预期,如益生股份(002458)、民和股份(002234)等农林牧渔板块的个股就因为鸡苗涨价而受到追捧。

  同时,这些创新高的股票还具有业绩靓丽的特点。156只股票中,有108只2015年归属母公司股东的净利润实现同比正增长;117只2016年一季度归母净利润实现同比增长。以珈伟股份(300317)为例,该股在2016年7月19日创出36元/股的历史新高,其2015年的净利润同比增长1574.76%,2016年一季度继续保持高增长态势,净利润同比大增933.33%。其余创新高的个股如多氟多(002407)、实达集团(600734)、方正电机(002196)等,莫不是如此。

  相反,创新低的股票其主营业务往往平淡无奇,既没有题材催化,也缺少业绩支撑,业绩下滑甚至亏损几乎是常态。统计发现,199只创新低的股票中,有147只2015年的净利润较上年度同比下滑,其中有51只股票出现亏损;106只股票2016年一季度净利润同比下滑,其中有61只股票出现亏损。

  此外,创新低的股票还具有另外一个特点——创新低的时间较为集中,主要发生在两个时间段,一是1月底至2月初,即沪指受熔断机制影响创出2638点(1月27日)的前后。统计显示,1月26日至2月3日,共有90只股票创新低;另一个时间段则出现在2月底至3月初,即沪指再度出现破位长阴(2月25日)之后。2月29日至3月8日,共有67只股票创出新低。而在3月8日之后创出新低的个股,则出现了多只披星戴帽的股票,如*ST星马(600375)、*ST吉恩(600432)等。

  值得一提的是,南大光电(300346)这只股票比较特别,今年先是创出了新低,此后股价扶摇直上,一举涨至53.5元的历史新高。类似南大光电这样走势极端化的股票还有不少,如恒邦股份(002237)、泸州老窖(000568)、瑞丰光电(300241)、天山纺织(000813)、伊力特(600197)、中兴商业(000715)等,区间震幅都不小。

  二元分化格局形成原因

  以上用数据对新低和新高的股票做了简单的分析,那么,股市为何会出现这种二元分化呢?

  中国股市成立时间二十余年,成立之初由于上市公司不多,个股基本是普涨普跌,分化并不明显,但此后随着上市公司越来越多,资金炒作有了更多的选择,因此出现个股呈现截然不同的走势。

  事实上,股市二元分化格局也并非A股独有的现象,美国股市在1995-2000年面临网络技术革命期间也出现过。中国在全球金融危机之后,经济结构亟需转型,从而大力发展战略新兴型产业,从而导致了主板股票与中小创股票截然相反的二元走势。比如,2010年,以上证指数为代表的主板就经历了一个小熊市,而以中小板创业板为代表的中小市值股票则走了一轮牛市。

  今年以来,造成二元分化格局日益突出的原因主要在于:一是,A股市场转为结构性行情。除在今年年初股指出现大跌重挫外,其他时间股指基本维持震荡格局,结构性的投资机会层出不穷。如果说在单边行情之下,股票往往齐涨齐跌,那么在结构性行情下,个股走势则变得分化,轮动效应明显。

  第二则是,从目前市场炒作资金来看,基本上还是以存量资金为主。在这样的情况下,市场资金有限,股票又多,资金不可能做到面面俱到,而是会精选个股,进行波段操作。而这些被资金青睐的个股走势明显会强于大盘。

  有分析人士指出,未来A股或将仍呈现结构性行情,一部分板块及个股走出独立于大盘的行情,投资者应精选个股,顺势而为。

(责任编辑:DF070)

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