首页 > 财经频道 > 正文

沪港通将加速内地小房企消亡

2014年04月16日 15:01
来源: 东地产

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  每一次针对大型房企的利好,都将成为中小房企的挽歌。

  日前超出资本市场预期、被投资界广泛热议的“沪港通”,将成为内地数万家中小房企消亡的加速器。

  根据中国证监会及中国香港证监会发布的联合公告,上交所、港交所、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司将实现沪港股票市场交易互联互通试点,上海和香港资本市场双向开放迎来里程碑式进展。

  对大型房企的利好显而易见。首先在于企业估值上的长远影响。香港资本市场向来对金融地产偏爱有加,以汇丰银行、新鸿基地产为代表的蓝筹企业一直是香港民间押箱底的股票。目前,以长江实业为代表的香港大型房企市盈率普遍在10倍左右的水平,而反观内地市场,万科、保利集团等内地房企市盈率仅在6倍左右。随着市场发挥主导,差异化因素逐步消除,长远来看,同类型的股票,在香港与内地资本市场双向开放背景下,估值接轨将是长期趋势。

  估值上的接轨反映资本市场的境遇,对大型房企最大的好处在于融资成本。目前,香港大型房企以发债方式融资的成本仅在3%到6%的水平,远远低于内地市场动辙10%以上的融资成本。随着沪港资本市场双向开放试点进展,未来“深港通”等更大范围内的开放值得期待。这意味着,对那些管理优秀、公司冶理与国际接轨的大型房企,随着两地市场的接轨以及资本项目的逐步开放,融资将更加便利,融资成本将更大程度与国际接轨,在全球低利率时代,融资成本下降是大趋势。

  事实上,万科去年透过香港公司在境外的融资,便显露出资金成本优势。2013年万科通过香港子公司发行的20亿美元中期票据计划,4年期债券票息率3.275%,而此前发行的8年期5年期债券,年票息率仅为2.625%。

  与大型房企融资成本下行不同,国内中小房企融资日益艰难。在分化的市场背景下,融资成本日益攀升,目前以地产信托为代表,10%以上的融资成本司空见惯。此外,宁波房企的破产事件,进一步加剧金融市场对结构性危机的担忧,银行对中小房企放贷日益严苛。而民间借贷崩盘后,民间资金利率更是畸高。随着三、四线城市楼市遇冷,中小房企资金链日益崩紧。

  行业洗牌持续加剧,行业集中度也呈加速度上升。2013年,中国房地产百强企业全年销售总额25038.4亿元,同比增长率达到34.0%。百强企业2013年的市场份额达到30.7%,较上年增加1.7个百分点。

  如今,“沪港通”作为资本市场双向开放的序幕,揭开房地产资本市场接轨全球的新篇章。可以预见的是,在投资开发门槛日益高启,融资成本显著分化,品牌溢价效应显现的大背景下,大企房企的市场份额有望加速度上升,中小房企大批量消亡是行业发展的必然。

  2013年全年,中国商品房销售额超8万亿元,全行业房地产企业数量超过5万家。对如此众多的房企来说,“沪港通”不过开了个头,中小房企数以万计的消亡时代正在来临。

(责任编辑:DF070)

郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500