东北证券:关税降到15% 进口C级车价格降幅约为8%

2018年05月22日 17:10
来源: 证券时报网
编辑:东方财富网

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  东北证券认,关税下降会对国产C级车造成直接影响,当关税从25%降至5%时,进口车的售价将降低16%左右,假设国产车因此也发生了降价来对抗竞争,降价幅度约为10%,那么C级车的整体价格将下降13%(国产C级车和进口C级车各占市场份额的一半),从而带动B级车降价2.4%,而B级车的降价带动A级车降价0.9%。

  在价格联动层面上,进口车关税下降对B级车的价格影响存在,但影响有限,对A级车影响可以忽略不计。由于国产B级车的制造商多为合资品牌,因此若其他因素不变的情况下,合资品牌的利润率会受到稍许影响,而自主品牌受到的相对较小,而C级车的制造商的利润率受影响较大。

  关税下降会对国产C级车造成直接影响,当关税从25%降至5%时,进口车的售价将降低16%左右,假设国产车因此也发生了降价来对杭竞争,降价幅度约为10%,那么C级车的整体价格将下降13%(国产C级车和进口C级车各占市场份额的一半),从而带动B级车降价2.4%,而B级车的降价带动A级车降价0.9%。

  因此若其他因素不变的情况下,合资品牌的利润率会受到稍许影响,而自主品牌受到的相对较小,而C级车的制造商的利润率受影响较大。但整车厂的利润率下降幅度应该是低于售价下滑幅度的,因为整车厂可以通过对上游降价来转嫁部分利润损失,同时由于进口关税下降,部分需要从国外采购的零部件价格肯定也会随之下降,从而抵消部分售价下降带来的损失。

  东北证券认,之前分析的是最极端的情况,也就是关税下降到5%的条件,关税只是降到15%,那么进口C级车的价格降幅约为8%,则假设国产C级车降幅为4%,国产C级车份额仍然较多,则C级车平均降幅为5%,对应B级车的降幅为0.9%,A级车的降幅为0.3%,影响均很小。因此当关税只是降低到15%的情况下时,进口车难以对B级车和A级车造成冲击。

(责任编辑:DF075)

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