21世纪经济报道记者肖夏

　　主动从新三板终止挂牌约两年半后，壹玖壹玖（1919）终于迎来重回资本市场的曙光。

　　12月15日，根据港交所披露易公开信息，1919创始人杨陵江获怡园酒业73.63%股份，成为怡园酒业最新的大股东和实际控制人。

　　21世纪经济报道记者15日晚间联系杨陵江本人，后者以停牌期为由表示暂不回应。

　　不过21世纪经济报道记者联系企业方了解到，怡园酒业接下来有望会成为杨陵江的重要上市平台，1919、天幕国际等业务有望陆续注入，构建“怡园酒业 + 1919 + 天幕”的全新业务模式，预计2026年会有进展。

　　杨陵江最为人熟知的业务是1919，这是国内最早的酒类即时零售品牌之一，发展至今有超过3000家门店，同时也在线上布局。1919历年融资超过40亿元，主要来自阿里等知名企业。

　　1919此前于2014年在新三板挂牌，于2023年终止挂牌，此次如能顺利注入，将接入更广阔的港股资本市场。

　　怡园酒业是国内知名的葡萄酒企业，也是国内最早一批精品酒庄之一，创始人为陈进强，后由其女儿陈芳接手掌舵。2018年，怡园酒业在港股上市，成为国内首家精品酒庄上市公司，完成了从家族掌控的企业到公众企业的转变。

　　不过由于国产葡萄酒整体下行，近年来怡园酒业的业绩整体较为低迷。

　　2020年首次亏损后，2022年和2024年怡园酒业先后出现近60万元和4100万元左右的亏损，2025年上半年怡园酒业亏损274.5万元。 其股票也沦为“仙股”。前不久停牌前，市值仅有2亿港元左右。

　　这也给杨陵江“抄底”提供了机会。

　　由于市值持续低迷，怡园酒业已经具备投资性价比。2024年底怡园酒业净资产约2.26亿元。怡园酒业年产能近3000吨，其顶级产品线“怡园庄主珍藏”、旗舰“怡园深蓝”、宁夏酒庄的“怡园留白”系列都在国内有一定知名度。

　　过去数年，杨陵江先后创立或深度参与了衡昌烧坊、杜牧、论语、莫其托、活啤酒等品牌，目前在白酒、精酿啤酒、鸡尾酒等业务均有布局，此次纳入葡萄酒进一步拓展了其业务版图。

　　前不久接受采访时，一向敢言的杨陵江再次表示，过去吹了那么多牛，目前只有千亿市值尚未实现，这是他接下来5-10年的重要目标。

　　由于A股对上市企业经营指标要求高、审核流程相对复杂，且对部分行业上市存在限制，近年不少内地企业纷纷赴港上市寻求资本市场认可，包括一些知名消费企业。

　　“借道”港股搭建综合性酒业平台，或许是杨陵江迈向其目标的现实路径。

（文章来源：21世纪经济报道）