AI算力芯片龙头寒武纪1月14日晚间发布2024年度业绩预告，并历史首次实现单季度盈利。

　　公告显示，寒武纪预计2024年度实现营业收入10.7亿元至12亿元，较2023年同期相比，增长50.83%到69.16%。据此推算，2024年Q4营收预计约为8.85亿元至10.15亿元。

　　净利润方面，寒武纪预计2024年归母净利润亏损3.96亿元到4.84亿元，与2023年度相比亏损将收窄42.95%到53.33%。

　　值得关注的是，寒武纪2024年前三季度归母净利润亏损为7.24亿元，这意味着寒武纪在2024年Q4的归母净利润预计在2.40亿元到3.28亿元之间，系其归母净利润历史首次实现单季度转正。

　　寒武纪2024年度扣非归母净利润预计亏损7.65亿元到9.35亿元，推算该公司2024年Q4的扣非归母净利润额在-0.73亿元到0.97亿元之间。

　　寒武纪业绩预告中显示，上述非经营性损益主要为前期单项计提的坏账准备于本期转回，以及计入当期损益的政府补助影响。

　　关于2024年业绩变化原因，寒武纪称，该公司始终专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，2024年持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得报告期内收入规模较上年同期显著增长。

　　据统计，寒武纪是2024年A股涨幅排名第一的个股（2024全年涨幅为387%），在2025年开年后不久，该公司股价在新年1月10日创下历史新高，公司市值突破3000亿元。不过随着本周连续两个交易日股价回落，寒武纪最新市值定格在了2897亿元，在A股算力芯片板块中仅次于海光信息。

　　市场关注的是，寒武纪目前的高估值，究竟是一场泡沫？还是能够随着技术与市场突破，进而落脚至业绩上涨的基本逻辑之上？寒武纪2024年Q4的归母净利润转正，对市场而言无疑是一针强心剂。

　　在2024年，有关寒武纪的“小作文”满天飞，寒武纪也曾出面辟谣相关访谈“专家”并非其公司人员，但外界仍想要从寒武纪公开的财务数据中寻找到些许端倪。

　　截至2024年第三季度末，寒武纪存货为10.15亿元，较上半年末大幅增长331.18%；预付款项达8.54亿元，较2024年上半年末增长54%，创历史新高。

　　长江证券分析师宗建树等团队观点称，寒武纪存货增幅及绝对值达历史高位，原因或是公司核心AI芯片产品陆续完成晶圆、封测生产，后续有望为公司业绩增长提供充足支撑。从资金流及预付款的变化来看，寒武纪后续已在供应链核心环节做了较多的储备工作，产品新增供应可期。

　　另外，2024年12月26日，寒武纪发布公告称，该公司当日审议通过《关于申请综合授信额度的议案》，为满足日常经营和业务发展的资金需求，公司及控股子公司拟向银行申请不超过25亿元的综合授信额度。

　　对此，广发证券分析师刘雪峰团队发布的研报观点称，根据产业规律，用于晶圆制造的原材料采购周期大约为14到20周。“我们判断，当前公司向银行申请大额的综合授信额度，或为其更大规模的采购AI 芯片相关原材料做资金方面的准备。”该份报告称，寒武纪对下游需求的信心来自其AI芯片产品在商业客户业务系统中的大规模化应用。

　　天风证券潘暕团队的研报观点称，近年国内科技大厂如阿里、字节、腾讯、三大运营商等相继投入万卡集群的建设，根据《中国综合算力指数（2024年）》，截至2024年6月，我国在用算力中心超过830万标准机架，算力规模达246EFLOPS（FP32），智算同比增速超过65%。预计国内大厂对算力的大额投入将推动本土算力芯片的发展。

（文章来源：财联社）