对于券商来说，2023年也许是过去十年里最难熬的一年。
截至3月29日下午，已有25家上市券商披露了2023年年报或业绩快报，从整体业绩来看，营收和归母净利润的下滑并不罕见。其中对于头部券商的考验更甚，海通证券（600837.SH）成为目前公布业绩的券商中归母净利润下滑最严重的——从2022年的65.45亿元猛降至2023年的10.08亿元，同比下滑84.59%。
但也有券商逆市增长，华泰证券（601688.SH）仍然稳坐“二把手”的位置，在“一哥”中信证券也困于营收和净利润双降时，其营收同比增长14.19%，归母净利润同比增长15.35%，业绩增幅在一众营收过200亿元的大型券商中“独树一帜”。
除了华泰证券外，已披露年报或业绩快报的券商里，还有申万宏源（000166.SZ）、中国银河（601881.SH）、招商证券（600999.SH）等12家券商也都实现了营收与净利润双增长。
头部券商业绩分化
目前已披露年报或业绩快报的25家上市券商中，营收过200亿元的有9家，分别是中信证券（600.68亿元）、华泰证券（365.78亿元）、国泰君安（361.41亿元）、中国银河（336.44亿元）、广发证券（233.00亿元）、中信建投（232.43亿元）、中金公司（229.90亿元）、海通证券（229.53亿元）、申万宏源（215.01亿元）；归母净利润过百亿元的仅有两家，分别是中信证券（197.21亿元）和华泰证券（127.51亿元）。
从业绩成长性来看，相较去年，中信证券、中信建投、中金公司、海通证券、广发证券5家券商的营收有所下滑；6家券商的归母净利润下滑。此外，国泰君安增收减利，归母净利润下滑了18.55%。而实现营收与净利润双增长的则有华泰证券、中国银河以及申万宏源，其中，华泰证券营收与归母净利润的同比增幅均超10%。
数据来源：Wind 制图：时代财经
从这些业绩变化可以看出，虽然行业整体受到2023年资本市场环境变化的影响，券商之间的表现却不同，头部券商之间的竞争愈发激烈，有的逆风前行，有的却即将掉队。
海通证券业绩却已连续两年下滑，且下滑幅度都较大。其2022年的营收同比下滑了39.94%，2023年继续同比下滑11.54%，相比2021年其432.05亿元的营收，2023年营收已经接近腰斩。而从归母净利润来看，海通证券2022年同比下滑48.97%，2023年更是同比下滑84.59%，2023年的归母净利润已不及2021年的十分之一。
海通证券2023年四个季度的财务数据。图片来源：海通证券年报
从海通证券2023年年报来看，其在第四季度亏损了33.53亿元，而其前三季度的归母净利润合计为43.62亿元。分业务来看，海通证券几大主营业务的毛利率均下滑明显，其中，财富管理业务毛利率从2022年的67.43%下滑至28.24%，投行业务毛利率从50.78%下滑至41.27%。
此外，海通证券旗下全资子公司海通国际控股2023年营收为-15.75亿港币，净亏损81.56亿港币，而在2022年，其虽然也亏损53.40亿港币，但营收尚有30.41亿港币。
经纪、投行遭“暴击”，自营“救业绩”
2023年，A股市场先扬后抑，市场交投意愿有所下滑，根据Wind统计数据，A股市场总成交额212.10万亿元，同比减少5.27%。市场交易总额的减少势必影响到券商经纪业务的手续费和佣金。
投行业务的处境也比较堪忧。2023年中国股权融资市场规模整体下降，据Wind统计数据，包含首发、增发、配股在内全口径募集资金合计1.06万亿元，同比减少34.66%，其中，首发募集资金3589.71亿元，同比减少31.27%，再融资募集资金7056.34亿元，同比减少36.26%。
数据来源：Wind。制图：时代财经
上述9家“200亿元营收俱乐部”券商均未躲过来自这两大主营业务的“暴击”，无一例外均出现收入下滑的情况。
区别在于谁下滑的更少？从数据来看，经纪业务收入方面，中信建投、中信证券以及广发证券的下滑幅度较少，海通证券下滑18.06%最严重。
投行业务收入方面广发证券的下滑幅度最小，仅为7.22%，投行业务较为突出的中金公司、中信证券以及华泰证券的下滑幅度均在20%以上。
资产管理业务的收入则分化较大，国泰君安、中国银河、华泰证券、中信建投均实现增长，其中国泰君安这一指标的增幅高达148.52%，另外5家券商则都有不同程度的下滑。
数据来源：Wind。制图：时代财经
另外，自营业务（投资收益+公允价值变动收益-对联营/合营企业投资收益）的业绩贡献依然较大，是券商2023年业绩的“压舱石”，除了中金公司有0.49%的微弱下滑外，其余8家券商均有较大增幅，业绩表现较好的华泰证券相较去年增长了93.65%。
（文章来源：时代财经）
