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领跑基金争抢创业板 过气成长股被抛弃

2014年07月27日 07:16
作者:郝宁
来源: 证券市场红周刊

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  近期公布的基金二季报,就此揭开了跑在前列基金的投资“秘籍”。从今年以来涨幅领先的基金来看,他们在投资上出现了罕见的一致性,那就是集中火力布局新兴产业和创业板,对多数蓝筹股“敬而远之”,就连最钟爱的前十大重仓股都是那么的类似。

  基金继续增仓中小板和创业板

  二季度,基金对中小成长股的追捧愈演愈烈。海通证券数据显示,与2014年一季度相比,二季度末主动管理股混基金投资沪市股票的市值占比从44%继续下降至40%,相比于一季度下降2%,降幅进一步扩大到4个百分点;投资深市主板股票的市值占比为16.12%,较一季度末16.77%变化不大;投资中小板股票的市值占比由一季度的21.90%升至23.79%;投资创业板股票的市值占比由17.32%继续大幅升至20.04%。从基金重仓沪市、深市主板、中小板和创业板的市值变化中可以看出(图1),由于主板缺乏趋势性机会,基金对成长股的热情不减,今年上半年的主流投资方向是从主板市场流向创业板市场,这也是创业板前半场比较活跃的重要原因之一。

  领跑基金重配创业板和TMT

  二季度,在上证综指疲弱不堪的情况下,创业板走出了一小波反弹行情,这也给布局新兴产业题材股的基金提供了盈利机会。刚刚公布的二季报显示,基金再度加仓创业板,对创业板的重配程度相比一季度有过之而无不及。

  二季报显示,共有202只创业板股票进入偏股基金前十大重仓股,持股总市值达到897.93亿元。相比之下,一季度被基金重仓持有的创业板股票有182只,持股总市值为772.03亿元。二季度末,主动管理的偏股基金中,前十大重仓股中至少配置5只创业板股票的基金共有96只,而在一季度仅有76只基金采取这样的配置策略。可见,在二季度又有不少基金加大了对创业板的配置。

  与去年类似,今年业绩出色的基金大部分依旧命系创业板。从半年度前十大基金重仓股来看,对创业板的配置都在5只以上的基金不在少数,几乎达到了一个极致。如排名偏股基金第三的兴全轻资产、卫冕冠军中邮战略新兴产业都是如此。其中,中邮战略新兴产业重配的8只创业板股票相较一季度没有变化,仍然为东方网力旋极信息博腾股份尔康制药华宇软件汉鼎股份苏大维格先河环保。另外,浦银安盛精致生活、浦银安盛战略新兴产业两只基金前十大重仓股中有9只来自于创业板,成为当季重仓配置创业板股票最多的基金,可谓创业板豪赌的典型。相比较而言,前十大基金重仓股对中小板的配置则比创业板弱了不少。

  二季度,有40只创业板股票新进为基金十大重仓股,同时有20只退出十大重仓股。在新进创业板十大重仓股中,正海磁材世纪鼎利富春通信已在7月因重大事项停牌,华谊兄弟天喻信息在一季度退出基金十大重仓股后,二季度被基金杀了个回马枪。

  基金不仅在创业板上的投资集中度进一步提升,业绩前列基金在所配置行业的选择上也偏向一致。二季报显示,基金在二季度仍然继续淘金TMT个股。半年度排名前十大的基金有9只第一重仓行业是信息传输、软件和信息技术服务业(见表1)。其中,浦银安盛红利精选中占比最高,为43.70%,兴业轻资产前十大重仓股中清一色全部为TMT个股,TMT行业的涨跌可谓决定了这些基金的命运。具体而言,东方网力、华录百纳华策影视汉得信息佳讯飞鸿、华宇软件、千方科技等多只电子信息股,在二季度末的基金持股比例较一季度末有大幅提升。

  基金抛弃大市值过气成长股

  去年被“翻炒”过的中小盘白马股成长股风光无限,今年上半年落得一路萎靡。如上投摩根新兴动力排名下跌幅度最大,导致今年业绩衰败的“黑手”,正是曾经将其推上巅峰的那些曾经的一线白马重仓股。

  今年以来,上投摩根新兴动力的前三大重仓股中,除了长盈精密微微上涨3.10%之外,歌尔声学双鹭药业分别下跌了31.71%和20.51%。而该基金重仓股中的其他创业板、中小板个股也可谓是惨遭杀跌,杰瑞股份大华股份长春高新基金净值比均超过5%,而这几只重仓股今年以来跌幅均在25%以上,其中大华股份下跌更是高达47.46%。

  就连持有基金数最多的蓝色光标似乎也难逃机构的“抛弃”。尽管蓝色光标刚刚预测2014年净利润规模将在2.75亿~3亿之间,同比业绩增幅至少超过100%,但依旧抵挡不住股价连续下跌的命运。而蓝色光标显然不是近期惟一一只股价连续下跌的基金重仓股,包括华谊兄弟、乐视网科大讯飞光线传媒等一批基金重仓股近期都或多或少走弱,它们之间一个重要的共同点是市值规模全部在150亿以上,称之为“大市值成长股”。

  部分基金经理似乎已经预料到大市值公司“高处不胜寒”,至少在短期内基金经理不得不选择降低仓位避险,目标直指那些在2013年行情中被忽视、市值规模依旧较小的品种。如中邮战略新兴产业、兴全轻资产等排名靠前的基金,他们的前十大重仓股中多是以黑马姿态出现的二线品种,如和佳股份、旋极信息、互动娱乐等。

  部分基金为打新大幅砍仓

  虽然整体来看,二季度偏股基金平均仓位较一季末变化不大,仍处于中高水平,但基于对股市走向判断的差异,偏股基金仓位调整方向出现较大分化,一些基金进行大幅减仓操作,短期仓位降幅惊人。在672只可比的主动偏股基金中,二季末仓位下降超过10个百分点的基金达42只,11只基金仓位降幅超过20个百分点。其中减仓最多的当属前海开源事件驱动基金,仓位减少71.19%至15.77%。连上半年股基冠军得主中邮战略新兴产业基金也未能免俗,仓位从一季末的82.16%直线下降到二季末60.60%的仓位底线。

  这样大幅度砍仓实属罕见,业内猜测这一方面可能是基金对估值偏高的创业板看空。另一方面,在基金经理普遍认为股市并没有系统性风险的情况下,偏股基金如此大规模减仓,或许可能解释为腾挪资金集中打新股。

  自年初沪深股市IPO新政以来,新股连续涨停再度成为投资热点,公募基金也对新股与次新股趋之若鹜。东方网力、牧原股份为今年首发上市的新股,一季度末分别被5只和2只基金重仓持有,二季度末则增至11只和21只。在新股表现强势的情况下,基金的打新热情也持续高涨,不少基金选择从二级市场直接买入新股,中邮战略新兴产业即是如此。今年一季度末,该基金前十大重仓股中有两只为今年1月上市的新股东方网力和博腾股份。

(责任编辑:DF064)

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