首页 > 财经频道 > 正文

下半年通胀水平大幅上涨可能性较小

2018年08月11日 00:13
作者:连平 刘学智
来源: 证券日报
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【下半年通胀水平大幅上涨可能性较小】交通银行首席经济学家连平以及交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为,CPI上涨主要受季节性因素影响,不包括食品和能源的核心CPI涨幅为1.9%,连续3个月持平,不存在通胀压力。 综合CPI和PPI来看,整体物价有望维持在低通胀水平运行,为国内货币政策提供宽松的操作空间。(证券日报)

  7月份CPI同比上涨2.1%,涨幅略有扩大,食品价格和非食品价格涨幅都有上升。CPI上涨主要受季节性因素影响,不包括食品和能源的核心CPI涨幅为1.9%,连续3个月持平,不存在通胀压力。

  一、食品和非食品价格同比涨幅都有扩大

  2018年7月份CPI涨幅比上个月扩大0.2个百分点。CPI环比上涨0.3%,降幅比上个月扩大0.4个百分点。剔除食品和能源的核心CPI为1.9%,连续3个月持平。

  7月份CPI涨幅略有扩大,食品价格和非食品价格涨幅都有上升。食品价格同比上涨0.5%,涨幅扩大0.2个百分点。7月份全国大范围高温炎热和暴雨天气,影响农产品的生产和储运,导致鲜菜、鸡蛋、奶类、肉类食品价格都有明显上涨。猪肉价格环比上涨2.9%,同比为-9.6%,跌幅收窄3.2个百分点。非食品价格同比上涨2.4%,涨幅扩大0.2个百分点。7月份是假期旅游旺季,旅游类价格环比上涨7.9%,飞机票、旅游和宾馆住宿价格都有明显上涨。受低基数及国内成品油价调整的影响,交通工具用燃料价格同比上涨22.2%。CPI上涨主要受季节性因素影响,不包括食品和能源的核心CPI涨幅为1.9%,连续3个月持平,不存在通胀压力。

  二、PPI近5个月首次收窄

  2018年7月份PPI同比上涨4.6%,涨幅比上个月下降0.1个百分点。同比涨幅中翘尾影响约为4个百分点,新涨价影响约为0.6个百分点。PPI环比上涨0.1%,涨幅比上个月下降0.2个百分点。工业生产者购进价格指数(PPIRM)同比上涨5.2%,比上个月上升0.1个百分点。

  7月份PPI涨幅近5个月首次收窄。生产资料价格环比和同比价格都有回落,是影响PPI涨幅下降的主要原因。生活资料价格保持平稳,同比涨幅略有扩大。从流通领域主要生产资料价格走势来看,7月份有50%的产品价格上升,42%下降,8%基本持平,价格下降的产品有所增多。从价格同比涨势来看,黑色金属类和有色金属类产品价格涨幅下降明显,其中有色金属冶炼和压延加工业价格环比-1.6%,降幅最大。石油、天然气、煤炭等能源类产品价格环比涨幅显著收窄,由于受到同比基数低的影响,石油和天然气开采业价格同比涨幅42.1%,是主要工业产品价格涨幅最大的一项。7月份PPI同比涨幅比CPI同比涨幅高出2.5%,二者差值比上个月减小了0.3个百分点,PPI和CPI之间剪刀差现象有所减弱。预计三季度仍将呈现剪刀差现象,四季度可能会有明显收窄。

  三、整体物价有望维持在低通胀水平运行

  猪肉价格环比上升、同比降幅收窄,预计逐渐迎来上行周期。三、四季度回升的可能性较大,可能会带动食品价格小幅上升。在国内需求稳中趋缓、狭义货币M1增速低位徘徊的背景下,未来CPI缺乏显著反弹的动力。从翘尾因素来看,7月份之后将显著回落,因此下半年通胀水平大幅上涨的可能性较小。我们维持全年CPI同比上涨2%左右的预测。

  国际大宗商品缺乏持续上涨动力,不会带来明显的输入性通胀抬升PPI。最近国际原油价格略有回落,整体在70美元/桶的水平,布伦特、OPEC一揽子原油价格略高于70美元/桶,WTI原油价格略低于70美元/桶。在当前经济环境下,工业需求不会大幅走强,需求拉动PPI大幅上升的可能性较小。财政金融政策从之前略微偏紧向适度偏松调整,积极财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度,货币当局不会大量释放流动性,不必担心通胀卷土重来。但由需求和货币供给适度增加可能带来的价格抬升,需要引起关注。三季度之后翘尾因素大幅走弱,也不会支撑PPI显著上行。影响PPI的最大不确定性因素是伊核问题,如果未来伊核问题进一步发酵,可能会引起国际油价较大波动,需要持续关注。财政政策稳增长重点在促进基建投资,可能对相关工业产品价格带来推升作用。总体来看,预计三季度PPI可能在相对高位盘整,四季度回落的可能性较大。

  综合CPI和PPI来看,整体物价有望维持在低通胀水平运行,为国内货币政策提供宽松的操作空间。

(责任编辑:DF392)

15271人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099