央行终结“六连投” 强化流动性紧平衡格局
2017年10月26日 02:50
来源:证券日报
1人评论
东方财富APP
Scan me!

方便,快捷

手机查看财经快讯

专业,丰富

一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章
Scan me!

提示:

微信扫一扫

分享到您的

朋友圈

  炒股第一步,先开个股票账户

  10月25日,央行以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作,完全对冲当日到期资金,由之前的“六连投”转为“零投放、零回笼”。在10月17日至24日6个交易日中,央行实现了连续净投放,净投放资金为8400亿元。笔者认为,央行此番逆回购操作及连续实现资金净投放仍是延续之前削峰填谷的策略,流动性整体呈现紧平衡的态势并没有实质性的改观。昨日央行在公开市场的操作即证明了这一点。

  在实现连续净投放的6个交易日中,除了17日央行未说明进行大手笔逆回购的原因外,其他5天都给出了具体理由。其中对冲税期高峰、政府债券发行缴款和逆回购到期是央行向市场大量投放资金的主因。

  从以上信息可以对今年最后两个多月的货币政策走势做出基本的预判:

  首先,市场流动性仍将呈现紧平衡格局。从央行近期采用的逆回购品种来看,其操作手法仍是削峰填谷、滚动操作。在满足金融机构流动性需求的同时,向其释放的政策信号也较为明确:可以暂时帮助金融机构度过难关,但不会释放过多的流动性。这一操作思路将延续至今年年底。

  其次,市场利率仍将保持稳定。央行在今年第一季度曾两次上调市场利率,之后市场利率维持在较为稳定的状态。从已经公布的数据看,今年第三季度宏观经济韧性较强,融资需求强劲。在稳增长、去杠杆、防风险的背景下,市场利率仍将保持在相对稳定的状态。

  第三,货币政策与财政政策的配合将更为紧密。从上面的信息可以看出,6天8400亿元的净投放资金大部分都用来冲抵税期高峰、政府债券发行缴款,这延续了今年以来货币政策和财政政策的融洽配合。未来,它们之间的协作将更为突出有效。

  第四,外汇占款正增长有望延续,将减轻央行流动性维稳压力。笔者在今年6月份就曾做出预测,外汇占款将在下半年实现正增长。9月份,外汇占款时隔近两年首次实现正增长。业界的普遍判断是,今年第四季度外汇占款正增长的态势有望延续,但幅度不会很大。尽管如此,实现正增长的外汇占款对流动性也会起到一定的支撑作用。

  最后,缴税、财政存款上升和公开市场资金到期等是影响第四季度流动性的主要因素,预计央行仍将采用摆布逆回购和及时超额续作MLF来进行化解,同时会通过各种方式向市场传递维持流动性紧平衡的政策信号。

文章来源:证券日报责任编辑:DF309
原标题:央行终结“六连投” 强化流动性紧平衡格局
郑重声明:东方财富发布此内容旨在传播更多信息,与本站立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
举报
分享到微信朋友圈
Scan me!

打开微信,

点击底部的“发现”

使用“扫一扫”

即可将网页分享至朋友圈

扫描二维码关注

东方财富官网微信

还可输入
清除
提交评论
郑重声明: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。 《东方财富社区管理规定》
热门评论 查看全部评论
全部评论
最新 最热 最早
2017-10-26 05:14:05
组列车,雄安新区全面商用新
置顶 删除 举报 评论 点赞

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500
搜索
复制