沪深交易所发布试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法

2018年06月15日 23:07
来源: 沪深交易所
编辑:东方财富网

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沪深交易所发布试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法。

  关于发布《上海证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》的通知

  各市场参与人:

  为了规范试点创新企业股票、存托凭证在上海证券交易所(以下简称本所)的上市和交易行为,维护市场秩序,保护投资者合法权益,根据《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等法律、行政法规、部门规章和规范性文件及《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所交易规则》,本所制定了《上海证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》(详见附件),现予发布,并自发布之日起实施。

  特此通知。

  附件:上海证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法

  上海证券交易所

  二〇一八年六月十五日

  上交所关于发布试点创新企业上市交易配套业务规则的答记者问

  6月15日,上交所正式发布试点创新企业股票或存托凭证上市交易相关配套业务规则。就规则的制定情况,上交所相关负责人接受了记者的提问。

  1、请介绍一下上交所创新企业股票或存托凭证上市交易等配套业务规则制定的总体情况。

  答:开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点,是资本市场大力支持创新驱动发展战略、促进经济结构转型升级、提升上市公司质量的一项重大举措。上交所根据中国证监会的统一部署,全力以赴、主动参与,积极推进改革试点。近期,我们着重研究制定了交易所层面的配套业务规则,以保障试点工作依法合规进行。

  上交所本次集中发布的配套业务规则,包括《上海证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》(以下简称《实施办法》)等8项规则。这些业务规则,是依据《证券法》、国务院转发的证监会《关于开展创新企业境内发行股票或者存托凭证试点的若干意见》(以下简称《试点意见》)、证监会颁布的《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》(以下简称《存托凭证办法》)等上位制度规范制定的。其中,《实施办法》是规范创新试点企业上市交易的专项业务规则。此外,同步修改了《股票上市规则》,将存托凭证纳入现行上市规则体系;修改了《上海市场首次公开发行股票网上发行实施细则》《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则》《证券发行上市业务指引》等3项规则,明确试点创新企业存托凭证网上、网下发行的具体操作安排,将存托凭证纳入市值计算范围;制定了《红筹公司存托凭证上市公告书内容与格式指引》《创新企业股票或存托凭证交易风险揭示书必备条款》《关于红筹企业存托凭证上市与交易相关收费事宜的通知》等3项规则。此外,还制定了红筹企业持续信息披露中主要的临时公告格式指引等配套文件。上述交易所业务规则,是创新企业境内上市配套制度的有机组成部分。

  在《实施办法》等配套业务规则制定中,上交所深入梳理了境内外市场信息披露持续监管的制度及实践差异,认真了解不同类型创新企业境内发行上市的具体制度诉求。先后多次通过上门走访、组织召开座谈会等方式,与相关境外红筹企业、境内创新企业、律师会计师等中介机构沟通交流,听取其对《实施办法》中相关制度安排的意见和建议,力求充分考虑不同类型企业的特点和合理制度诉求,使《实施办法》具备应有的针对性和包容性。

  2、能否简要介绍一下上交所本次发布的《实施办法》在制度安排上,有哪些主要特点?

  答:上交所此次发布的《实施办法》,严格遵循了《试点意见》确立的信息披露和投资者保护总体要求;具体制度背后的监管政策和逻辑,也与证监会的《存托凭证办法》系列规章和规范性文件保持一致。其中,着重立足交易所基本职责,对创新企业股票或存托凭证的上市交易和信息披露等事项,做出了具体、细化和可操作的安排。总的来看,《实施办法》的制度安排,在形式和内容上,有如下三个特点。

  一是整体性。《试点意见》及证监会相关规定就本次创新试点的企业范围、发行上市、持续监管和投资者保护等事宜做出了统筹安排。交易所层面的配套规则建设,涉及的主体同样包括境内创新企业、境外已上市和尚未上市红筹企业,涉及的证券包括股票和存托凭证,涉及的内容包括上市条件、上市后的交易、上市后的持续信息披露等内容。为体现创新试点工作的整体性,增强规则使用的便利性,上交所将三类企业发行的股票或存托凭证的上市交易等内容集中在一起统筹考虑。对三类试点企业持续信息披露中的共性要求,以及红筹企业存托凭证相关交易安排,做了统一规定。

  二是针对性。上交所对股票上市和交易,已分别制定了《股票上市规则》、《交易规则》等基本业务规则。创新试点企业股票或存托凭证的上市交易,首先需要遵循现行基本业务规则中的一般性规定。例如,三类企业持续信息披露需符合《股票上市规则》确立的一般原则和基本要求,存托凭证交易基本按照《交易规则》确立的现行A股交易制度执行,等等。另一方面,创新试点企业在发展阶段、治理结构、业务模式、行业特征、财务状况等方面具有鲜明的个性化特征,存托凭证也具有存托人、托管人等不同的内在结构,已上市红筹企业还有两地上市带来的特殊性。所有这些,需要《实施办法》在上市交易、信息披露日常监管、投资者保护等环节,做出针对性安排。在这个意义上,《实施办法》总体上是交易所现行《股票上市规则》《交易规则》的特别规定,二者之间属于特殊和一般的关系。

  三是包容性。《实施办法》在做出针对性制度安排时,一方面坚持了合法性,原则上遵守《证券法》和信息披露监管制度;另一方面兼顾了包容性,在法律制度允许的空间内,在交易所自律监管职责范围内,进行必要的制度创新。特别是对境内外两地上市的大型红筹企业,更需要兼顾和回应境内外市场在公司治理、信息披露等方面的制度差异,考虑企业实际情况。由此,《实施办法》在统筹考虑三类试点创新企业共性制度需求的基础上,对境外已上市红筹企业信息披露的规则适用,依法做出了适度、合理的差异化安排。这些包容性的制度安排带有试点性质,可以为今后的信息披露制度整体性完善做探索、打基础。接下来,我们将及时总结评估上述包容性制度安排的实践效果,逐步在境内A股上市企业中推广适用。

  3、三类试点企业都属于创新类企业,上市后的持续信息披露有很多共性要求,《实施办法》在这方面做了哪些规定?

  答:持续信息披露,是企业上市后的一项法定义务。国务院转发的《试点意见》,明确了创新试点企业原则上需要遵循现行上市公司信息披露制度。《实施办法》在这一原则之下,对三类企业持续信息披露的共性要求,做出了明确规定。

  一是必须遵循信息披露的法定要求。《实施办法》明确规定创新企业和相关信息披露义务人,必须遵守《证券法》确立的信息披露基本准则,即必须真实、准确、完整、及时地履行信息披露义务,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;必须遵循信息披露重大性原则,凡对证券交易价格或者投资者交易决策有较大影响的信息,原则上必须及时披露。这些要求与境内现行信息披露制度保持了一致。

  二是强调公平披露和审慎披露。创新企业在行业中处于引领地位,创新事项多,发展变化快,在当前的市场结构和环境下,股票或存托凭证二级市场交易价格对企业相关信息敏感程度高,各类投资者对企业的生产经营会更加关注。因此,更加需要强调信息披露的公平性和审慎性。在公平披露方面,《实施办法》明确要求企业和相关信息披露义务人,通过业绩说明会、分析师会议、路演、接受投资者调研等形式与各类投资者进行沟通时,不得提供尚未披露的重大信息。在审慎披露方面,《实施办法》要求创新企业披露尚未实现的新技术、新业态、新模式、新产品以及预测性信息,应当审慎客观,不得不当影响公司股票或存托凭证的交易价格。

  三是强化行业信息和风险事项披露。创新企业具有技术新、风险高、迭代快、波动大、易被颠覆的特征,需要通过针对性的信息披露,帮助投资者准确了解企业,引导理性投资。为此,《实施办法》着力强化了行业信息和风险事项的披露要求。创新企业需要详细披露产业、模式、研发、人员等情况,充分揭示政策、技术、产品、经营等方面存在的重大风险。此外,强调了企业业务构成发生重大变化的披露义务,对于创新企业上市后,通过重大收购或资产处置变更主营业务的,作出了严格的信息披露和决策程序要求,并强调了企业内部监督机制和外部中介机构的“看门人”职责。

  4、相对而言,境外已上市红筹企业境内上市面临的制度差异更为明显,《实施办法》对其持续信息披露做出了哪些包容性安排?

  答:境外已上市红筹企业境内发行上市,是本次创新试点的重要内容。其境内上市后面临的制度差异,主要有如下两个层次:一方面,这些企业总体上属于大型红筹企业,在境外成熟市场上市,受到公开市场的监管和约束,具有较高的规范化运作水平。另一方面,境内外市场对上市企业信息披露监管的标准、方式、尺度存在一定的差异,已上市企业境内市场如何进行信息披露,会直接影响其如何同步调整在境外市场的信息披露行为。

  证监会制定的《存托凭证办法》等系列配套制度,已经充分考虑上述实际情况,依法作出了差异化安排。同时,为交易所如何建立具有包容性、有效性的上市、持续信息披露和日常监管制度,留出了必要的空间。其中明确,证券交易所可以根据境外上市地的监管水平以及发行人公司治理、信息披露等合规运作情况,对信息披露事项作出具体规定。

  从信息披露监管实践来看,境内外市场既有共性,也有差异。总体而言,境内外市场在上市公司持续信息披露上,都坚持重大性标准。原则上,凡是对股价或者投资者决策有较大影响的重大事实、重大变化,都应当披露。差异主要体现在重大性的判断主体、判断标准和实施方式上。以试点红筹企业境外上市地美国市场为例,其主要采取原则导向的立法方式,在“重大性原则”法定化基础上,就相关信息是否达到重大性标准、是否需要立即披露、是通过临时公告披露还是在定期报告中披露等,主要由上市公司自主判断和决策。

  境内市场现有的信息披露制度,在坚持“重大性”标准的基础上,对重大性标准对应的事项予以类型化、判断指标予以具体化,上市公司自主判断、自主决策空间较为有限。这样的制度安排,与我国资本市场发展阶段、上市公司结构、规范运作水平总体上是适应的。重大性判断标准事项类型化、指标具体化,有助于统一信息披露标准和监管尺度,但对不同行业、不同市场规模、不同业务模式、不同规范运作水平的上市企业,具体标准的单一化带来的局限性也是很明显的。如果要求境外已上市大型红筹企业完全适用境内现行信息披露制度,不做相应的差异化安排,会产生“削足适履”的效果,可能产生大量的信息冗余,弱化信息披露的有效性,也会增加企业两地上市后不必要的信息披露制度和运作成本。进一步而言,不利于增强我国资本市场的包容性和竞争力。

  出于上述考虑,《实施办法》在遵守信息披露“重大性”和“有效性”原则的前提下,优化了境外已上市红筹企业重大交易、关联交易信息披露的衡量标准和判断指标。允许企业对市场传闻、重大交易以外的其他事项、业绩预告和盈利预测、商业敏感信息等是否披露、何时披露,根据企业和市场实际情况审慎判断、自主决定;允许上市红筹企业按照规则要求在定期中汇总披露相关关联交易、对外担保等多发事项;允许按照注册地和境外上市地有关内部治理和规范运作的规定,对境内市场的相关信息披露事项进行内部决策。

  在为境外已上市红筹企业设置上述包容性制度安排的同时,《实施办法》也对其信息披露自主判断机制设置了两方面限制:一是强调了同步披露和一致性披露要求。上市企业在境外市场披露的信息必须同步在境内市场披露,信息披露内容应当与境外上市地提交的信息披露文件保持一致。二是实行相应的事中事后监管。在事中,交易所将动态监督上市企业信息披露情况,一旦其信息披露自主判断出现较大偏差甚至滥用,有权督促和要求上市企业按照要求履行信息披露义务。在事后,对上市企业的违规行为,也会同等采取必要的日常监管措施和纪律处分。

  5、《实施办法》用了专门的章节规范投票权差异的具体安排,并将这些要求作为上市条件的一部分。这样的制度安排有何考虑?

  答:双层股权架构,是红筹企业与境内企业在公司治理层面的一项主要差异。《试点意见》明确红筹企业股权结构可适用境外注册地公司法等法律法规规定。这一安排,尊重创新企业公司治理的实践选择,提升了境内资本市场服务创新企业的制度包容性。

  但另一方面,投票权差异直接关系到投资者合法权益能否得到充分、有效的保护。从境外市场的实践看,在逐步接受创新企业投票权差异化设置的同时,普遍对投票权差异的运用进行了必要的规范。其主要制度目标,是在保持创新企业内部治理灵活度和竞争力的同时,最大限度防止投票权差异因缺乏约束而被滥用。

  为此,证监会在相关规定中明确,试点红筹企业存在投票权差异的,相关安排应当符合拟上市证券交易所的相关规定。上交所在《实施办法》中,落实了这一要求,设置了四个方面的规定。

  一是要求特别投票权股东遵守一定限制。包括持有特别投票权股东应当为公司发展或者业务增长做出重大贡献,并且在上市前及上市后持续担任公司董事或者董事会认可的其他职务的人员;特别投票权股东合计持有的股份数量应当不低于公司全部有表决权股份的10%;投票权差异比例不得超过20:1;普通投票权数量合计占比不得低于全部投票权数量的10%,并应当保障持有投票权达到该比例的投资者有权提议召开临时股东大会、提出议案;除特定情形外,企业上市后不得提高特别投票权比重。

  二是规定了特别投票权股份转化为普通投票权股份的情形。在特别投票权股东不再具有规定的资格或者丧失履职能力、向非关联方转移特别投票权股份、公司控制权发生变更等情形下,特别投票权安排赖以存在的基础和正当性不复存在,需要按照1:1比例永久转化为普通投票权。

  三是规定了实行一股一票的特定情形。主要包括修改公司章程、改变类别股份权利、公司合并、分立、解散或者变更公司形式等重大事项。这些事项与普通投资者的权利直接相关,具体事项表决中,特别投票权股份临时恢复为一股一票表决权。

  四是规定了特别投票权行使的禁止性要求。持有特别投票权股份的股东应当按照所适用的法律以及公司章程行使权利,不得滥用特别投票权,不得损害境内投资者的合法权益。如果滥用特别投票权,损害境内投资者合法权益的,上交所可以要求红筹企业及特别投票权股东予以纠正。

  投票权差异安排十分复杂,实践样态比较多元,境外监管的立场和制度规范还在动态变化中。为此,《实施办法》在设置上述要求的同时,预留了一定的弹性空间。对于境外已上市红筹企业投票权差异安排与《实施办法》相关要求不一致的,允许其按照公司注册地法律、境外上市地相关规则和公司章程的规定执行,但必须详细披露差异情况以及依法落实保护投资者合法权益的应对措施,且不得滥用特别投票权损害境内投资者合法权益。

  6、本次创新试点制度设计十分重视对投资者合法权益的保护。上交所《实施办法》中有哪些具体体现和针对性安排?

  答:保护投资者合法权益,是本次试点中相关配套制度设计和监管安排的基本指导原则。对此,证监会《试点意见》《存托凭证办法》等上位法律规范已经做出了专门的规定,《实施办法》也在各个业务环节中作出了相应安排。例如,前面已经介绍到,在上市条件中,对红筹企业可能具有的投票权差异安排做出了必要限制;在上市和持续信息披露环节,着重强化了创新企业特定经营风险,红筹企业具有的投票权差异、协议控制架构等特殊风险以及相应的投资者保护措施的披露;此外,开展日常信息披露监管和证券交易监管,也是保护投资者合法权益的重要抓手。除此之外,《实施办法》还做出了以下两方面的安排,多维度保护投资者的合法权益:

  一是贯彻落实上位法律规范明确的股份减持规定,并予以细化规定。包括创新企业大股东、董监高人员在境内市场减持应当遵守现行减持规定;尚未盈利的创新企业发行股票、尚未盈利且尚未在境外上市的红筹企业发行存托凭证的,其控股股东、实际控制人和董监高人员不得减持上市前持有的老股;红筹企业董监高人员应当遵守窗口期买卖限制的规定,等等。

  二是要求相关参与各方归位尽责,切实维护投资者各项合法权益。包括要求证券公司加强客户适当性管理和客户交易行为管理,通过签署风险揭示书等方式,向客户充分提示交易风险,引导客户理性参与交易;要求红筹企业、存托人忠实履行存托协议,合理安排存托凭证持有人权利行使的时间和方式,保障持有人有足够时间和便利条件行使相应权利,并及时披露权利行使结果,等等。

  7、创新企业发行的股票或存托凭证,受到市场高度关注,可能出现非理性的投机炒作。请问上交所在防范市场投机炒作方面,有哪些具体的考虑和安排?

  答:试点企业境内发行上市,是资本市场一项重大创新举措,受到市场各方高度关注,投资者参与热情可能更高。在此背景下,创新企业股票或存托凭证容易成为市场资金短期集中热捧的一类题材。针对可能发生的严重投机炒作现象,上交所在以往监管新股、题材股炒作相关经验做法的基础上,提前制定了监管预案,强化一线监管。

  从实践情况来看,本所将重点从如下两个方面防范创新企业股票或存托凭证交易出现过度投机炒作:一是防止市场中热衷题材炒作的游资大户滥用其资金、持股等优势,通过连续拉涨停等异常交易手法,加剧投机炒作氛围,吸引中小投资者跟风进场;二是防止在上市初期涨停板打开后出现新一轮投机炒作,特别是在通过虚假申报、拉抬股价之后实施反向交易,将前期吸入的大量筹码“派发”给跟风入场的中小投资者。

  从监管手段来看,上交所对创新企业股票或存托凭证开发了独立的实时监控模块,设置了专项预警指标,并安排专人专岗予以重点监控;对重点监控账户实施的涨停板大额封单等投机炒作典型异常交易行为,将从严采取警示、暂停账户交易等事中监管措施。对出现明显异常波动的股票或者存托凭证,将及时采取加大风险揭示、核查异常交易等措施,防范可能出现的严重非理性炒作。在加大交易所一线监管力度的同时,还将督促、引导会员公司做好客户交易行为合规管理工作,充分发挥会员防控投机炒作的监管协同作用,共同维护公平、有序的交易环境。

  值得注意的是,从近期一些同属创新行业股票的交易情况来看,在上市初期经过一轮大幅快速上涨之后,大多出现了较大幅度的回调,其中盲目跟风的中小投资者往往容易遭受损失。上交所提醒广大中小投资者审慎决策、理性投资,尤其是在相关股票或存托凭证出现严重投机炒作时,不要盲目进行跟风交易,避免遭受不必要的投资损失。

  关于发布《深圳证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》的通知

  各市场参与人:

  为了规范试点创新企业股票、存托凭证在本所上市和交易,保护投资者合法权益,维护证券市场秩序,根据《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等相关规定,本所制定了《深圳证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》,现经中国证监会批准予以发布,自发布之日起施行。

  特此通知

  附件:深圳证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法

  深圳证券交易所

  2018年6月15日

  深交所就发布《试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》等规则答记者问

  1、能否简要介绍出台《试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》的背景和意义?除《试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》外,深交所还出台了哪些配套业务规则?

  答:开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点,是深入贯彻落实党的十九大精神和党中央、国务院相关决策部署,充分发挥资本市场服务创新驱动发展战略支持作用的开创性举措。3月30日,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(以下简称《若干意见》),其后,中国证监会先后发布《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》(以下简称《发行监管实施办法》)《创新企业境内发行股票或存托凭证上市后持续监管实施办法(试行)》(以下简称《持续监管实施办法》)等部门规章和规范性文件,对试点创新企业在境内发行上市作出了系统制度安排。

  为贯彻落实《证券法》《若干意见》《管理办法》等法律法规的要求,支持和规范试点创新企业股票和存托凭证在本所上市交易,提升资本市场开放创新水平,保护投资者合法权益,本所发布了《试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》(以下简称《实施办法》)。《实施办法》作为本所关于试点创新企业股票或存托凭证上市交易的基本业务规则,在现行《证券法》规范范围内,以规范试点创新企业上市交易、维护证券市场秩序为目的,以风险防控和投资者保护为导向,对试点创新企业股票或存托凭证上市、交易、信息披露等事项作出具体制度安排。

  除《实施办法》外,本所还同步完善了以下配套制度:

  一是修改《深圳证券交易所股票上市规则》第1.1条、第1.2条,将存托凭证总体纳入适用范围,实现与相关业务规则的有效衔接。

  二是制定《红筹公司存托凭证上市公告书内容与格式指引》,明确红筹公司上市公告书的编制要求。

  三是制定《试点创新企业股票或存托凭证交易风险揭示书必备条款》,对试点创新企业股票、存托凭证的各类风险事项作重点提示,要求会员切实做好投资者适当性管理和风险揭示。

  四是修订《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则》,将存托凭证纳入市值计算范围,明确存托凭证发行申购相关要求。

  发布《实施办法》等试点工作配套规则,支持试点创新企业境内发行上市,是本所以实际行动深入落实国家战略部署,践行资本市场服务实体经济根本宗旨,建设富有国际竞争力的多层次资本市场的重要举措,有利于提升深市上市公司质量,便利境内投资者分享创新企业发展成果,对推动深交所市场进一步增强创新资本集聚效应、加快建设创新资本形成中心,提升我国资本市场资源配置能力和开放创新水平等,具有重要意义。

  2、试点创新企业在深交所上市交易,主要适用哪些业务规则?

  答:试点创新企业在深交所上市交易,涉及境内创新公司、尚未在境外上市红筹公司和已在境外上市红筹公司三类主体,以及股票、存托凭证两类证券品种。为了便于市场主体理解和执行,《实施办法》对规则适用作出了如下具体安排:

  第一,《实施办法》优先适用。《实施办法》定位于深交所基本业务规则,集中、系统地规定了试点创新企业股票或存托凭证上市交易的差异化安排和特殊事项,优先于现行《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(以下统称《上市规则》)和《交易规则》适用。

  第二,《上市规则》和《交易规则》原则上“兜底”适用。三类主体股票或存托凭证的上市交易,除已在境外上市红筹公司存托凭证的上市及信息披露另有特殊安排外,对于《实施办法》未作明确规定的事项,均按照《上市规则》《交易规则》及其他相关规定执行。

  第三,已在境外上市红筹公司存托凭证的上市及信息披露仅适用《实施办法》。考虑到相较于其他两类主体,发行存托凭证的已在境外上市红筹公司的特殊性较强,现有股票及上市公司持续信息披露监管规则难以直接适用,《实施办法》结合境外上市地监管水平和存托凭证发行交易基本制度,对已在境外上市红筹公司存托凭证的上市和信息披露事宜作出了全面规范,不再“兜底”适用《上市规则》。

  3、针对试点创新企业包含境内创新公司、尚未在境外上市红筹公司和已在境外上市红筹公司三类不同主体,《实施办法》在监管安排上有何考虑?

  答:《实施办法》严格遵循《若干意见》确定的试点创新企业监管框架和基本原则,依托现行上市公司监管规则体系作出衔接适用安排。由于本次试点工作涉及境内创新公司、尚未在境外上市红筹公司和已在境外上市红筹公司三类主体,还包括股票和存托凭证两种产品,需要考虑境内外法律法规、公司治理、股权结构、已上市与未上市、股票与存托凭证等差异。所以,《实施办法》在《证券法》《若干意见》框架下,对不同主体下的不同产品实施针对性的差异化监管安排。主要包括以下方面:

  一是上市要求。由于境内创新公司与境内其他上市公司并无实质性差异,故其上市条件、上市申请文件和披露事项均按A股执行,但根据创新业务特点增加了针对其特殊风险的补充规定。而红筹公司境内发行股票则执行现行境内股票上市条件,红筹公司境内存托凭证上市则设置了单独上市条件。同时,针对具有投票权差异安排的红筹公司,从特别投票权股东资格、持股比例、永久或临时恢复普通表决权情形等方面做出了特别要求。

  二是公司治理。根据《若干意见》,红筹公司股权结构、公司治理、运行规范等事项可适用公司注册地公司法等,不要求改变其原有的治理机制与决策程序,同时对董事履职调整了适用安排。

  三是信息披露。持续信息披露在原则遵守现行信息披露制度的基础上,针对不同试点主体作出适应性调整。如充分考虑已在境外上市红筹公司面临监管差异和转换成本,对其定期报告、业绩预告、重大交易、关联交易等事项的披露标准与时点作出适应性调整。为充分保障投资者合法权益,特别强化了风险揭示要求。

  四是退市安排。与上市安排相对应,境内创新公司股票的退市要求,适用境内法律和《上市规则》的规定,但针对未盈利和未弥补亏损的创新企业,明确上市后触发相关退市情形的会计年度从公司股票上市后首个完整会计年度起算。针对存托凭证特殊机制,排除了社会公众持股比例和一定期间内累计成交量等不适应性指标,特别强化了存托凭证终止上市后的投资者保护要求。

  4、试点创新企业申请在深交所上市应当满足哪些条件?

  答:根据《若干意见》,试点创新企业可以申请发行股票,也可以申请发行存托凭证。试点创新企业经中国证监会核准公开发行股票或存托凭证后,申请在本所上市的,应当符合本所规定的上市条件。《实施办法》根据试点创新企业发行的不同证券品种,分别设置了上市条件:

  试点创新企业申请股票在本所上市的,应当符合本所《上市规则》规定的上市条件。

  红筹公司申请存托凭证在本所上市的,应当符合下列条件:一是本次公开发行的存托凭证不少于1亿份或上市时本次公开发行的存托凭证市值不低于50亿元;二是公司最近三年无重大违法行为、财务会计报告无虚假记载。具有投票权差异安排的红筹公司申请其股票、存托凭证上市的,还应当符合本所对于投票权差异安排的特别规定。

  5、红筹公司上市公告书信息披露有哪些差异化安排?

  答:考虑红筹公司和存托凭证的特殊性,本所在原A股上市公告书的框架下,制定了《红筹公司存托凭证上市公告书内容与格式指引》,用于规范红筹公司的上市信息披露。与境内公司相比,对红筹公司的上市信息披露做出以下差异化安排:一是根据重要性原则,简化了对红筹公司董监高持股、实际控制人对外投资、前十大股东等相关信息的披露;二是增加了存托凭证定义、存托凭证适用的法律法规、境外基础证券发行人义务、存托人和托管人履职等事项的声明;三是增加了投票权差异、协议控制架构、公司章程差异等事项的说明和风险提示,以及相应的投资者保护措施;四是增加红筹公司股本结构和境内前十大存托凭证持有人信息的披露;五是增加存托人、托管人以及存托凭证所代表基础股票相关信息的披露。

  6、针对尚未盈利或存在未弥补亏损的试点创新企业,深交所一线监管有何特殊安排?

  答:允许尚未盈利或存在未弥补亏损的试点创新企业上市,是落实《若干意见》的必然要求,有利于提高资本市场包容性,更好支持创新驱动发展战略。考虑到这类企业存在盈利不确定性高、投资回报周期长等潜在风险,《实施办法》从以下方面强化一线监管,切实维护投资者合法权益:

  一是强化信息披露和风险揭示。试点创新企业应在年报披露尚未盈利或存在未弥补亏损的情况及对公司现金流、业务拓展、人才吸引、团队稳定性、研发投入、战略性投入、生产经营可持续性等方面的影响,充分揭示无法盈利、无法进行利润分配的风险。

  二是强化控股股东、实际控制人等主体的股份减持约束。《实施办法》要求尚未盈利的境内创新公司、发行股票的红筹公司、发行存托凭证的境外未上市红筹公司的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员在公司实现盈利前不得减持上市前持有的股票。

  7、对具有投票权差异安排的红筹公司,《实施办法》从哪些方面强化监管?

  答:试点创新企业中比较常见的投票权差异安排,一般也称“双重股权结构”,是指红筹公司发行A、B两种具有不同投票权的普通股,其中B类普通股的投票权通常是A类普通股的若干倍,主要目的在于放大创始人团队所持股票的投票权,巩固其对公司的控制地位。对于在境内发行股票或存托凭证的红筹公司,其在公司治理和规范运行等方面适用注册地公司法,但为保护境内投资者权益,《若干意见》要求试点红筹企业存在投票权差异安排的,其投资者保护水平总体上应不低于境内法律的保护程度。《发行监管实施办法》明确,存在投票权差异的,相关安排应当符合拟上市证券交易所的相关规定。《实施办法》从保护投资者合法权益的角度考虑,充分借鉴成熟市场经验,对具有投票权差异安排的红筹公司提出了细化要求:

  一是对特别投票权股东的职务及资历贡献作出规定,并要求其拥有权益的股份合计应当达到公司全部已发行有表决权股份10%以上。

  二是规定了特别投票权、普通投票权相关比例限制。每份特别投票权股份的投票权数量不得超过每份普通投票权股份的投票权数量的20倍;上市后,除配股、转增股本及章程规定情形外,不得在境内外发行特别投票权股份、不得提高特别投票权比例;普通投票权比重不得低于10%,且有权提议召开临时股东大会等。

  三是明确特别投票权股份特定情形下需1:1转换为普通投票权股份。相关情形包括:不再符合相关股东资格、丧失履职能力、身故、向他人转让股份、委托他人行使投票权、控制权发生变更等。

  四是明确不适用特别投票权表决机制的特殊事项。明确在对公司章程作出实质修改、改变类别股份权利,公司合并、分立、解散或者变更公司形式等事项行使表决权时,特别投票权股份的表决权数量与普通投票权股份相同。

  五是明确已在境外上市红筹公司的调整适用。考虑已在境外上市红筹公司相关安排治理结构已经过成熟市场检验且运行较为稳定,对投资者权益保护的相关安排整体上也较为成熟。因此,《实施办法》针对已在境外上市红筹公司的投票权差异安排,预留了可调整适用的空间,以尊重公司既往实践,充分维护公司治理结构与生产经营的稳定性。但是,《实施办法》亦强化了此类调整适用的监管安排,要求企业需充分说明具体差异情况、调整适用原因及依法落实保护投资者合法权益要求的对应措施。

  六是就滥用特别投票权作出限制。明确特别投票权股东不得滥用特别投票权,不得损害境内投资者的合法权益;损害境内投资者合法权益的,本所可以要求予以改正。

  8、对具有VIE架构的红筹公司,《实施办法》从哪些方面强化监管?

  答:VIE架构在国内被称为协议控制架构,指红筹公司通过协议方式实际控制境内实体运营企业的一种投资结构。从美国和香港等上市地监管机构的监管实践来看,通常采用信息披露方式对协议控制架构进行监管。《实施办法》将在以下方面加强监管:

  一是红筹公司应当在上市公告书披露协议控制架构或者类似特殊安排所带来的风险事项和公司治理等信息,以及依法落实保护投资者合法权益规定的各项措施。

  二是红筹公司应当在年度报告中披露协议控制架构或者类似特殊安排在报告期内的实施和变化情况,以及该等安排下保护境内投资者合法权益有关措施的实施情况。

  三是协议控制架构或者类似特殊安排出现重大变化或者调整,可能对公司股票、存托凭证及其衍生品种交易价格产生较大影响的,公司及相关信息披露义务人应当及时予以披露。

  9、当红筹公司的注册地法律和境外上市地规定与境内规定不一致或有冲突时,如何处理?

  答:为更好地支持创新企业境内发行上市,《实施办法》针对红筹公司可能面临的规则冲突问题,预留了调整适用空间,当红筹公司及相关信息披露义务人适用本所相关规定可能导致其难以符合公司注册地、境外上市地有关规定时,可以向本所申请调整适用,但应当说明原因和替代方案,并聘请律师事务所出具法律意见。

  另外,《实施办法》针对红筹公司股东大会、董事会运作模式的差异,也做出相应安排。重大事项内部决策方面,除另有规定外,对于应提交股东大会审议的交易和关联交易等事项,红筹公司可以按照其已披露的境外注册地公司法等法律法规和公司章程履行内部审议程序。董事会、独立董事履职方面,红筹公司董事会、独立董事可以根据境外注册地公司法等法律法规、境外上市地规则或实践中普遍认同的标准履行职责或发表意见,红筹公司说明原因并聘请律师事务所出具法律意见即可。已在境外上市红筹公司及其董监高人员签署书面确认意见、作出声明或者承诺的,在不改变实质内容的前提下,可以结合境外注册地公司法等法律法规、境外上市地规则或实践中普遍认同的标准对相关表述作出适当调整。

  10、尚未在境外上市的红筹公司在深交所上市,其信息披露有何特殊要求?

  答:尚未在境外上市的红筹公司除遵守创新企业信息披露的一般规定和境内创新企业相关要求外,还应当遵守以下要求:

  一是具有投票权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的,应当在年度报告披露该等安排在报告期内的实施和变化情况,以及该等安排下保护境内投资者合法权益有关措施的实施情况。相关事项发生重大变化的,还要履行临时披露义务。

  二是对于特定境外事项,如拟在境外发行股票或者存托凭证、拟在境外上市、境外注册地法律发生重大变化等,要求及时履行临时披露义务。

  三是发行存托凭证的尚未在境外上市红筹公司,还应当在年度报告、中期报告和临时报告中披露存托凭证相关内容。

  11、已在境外上市红筹公司在定期报告和临时报告披露方面有何特别安排?

  答:已在境外上市红筹公司既具有创新企业和红筹公司的一般特点,也具有多地上市合规成本较高的特殊性。因此信息披露方面,既要求其遵守《实施办法》关于创新企业、境内创新公司和尚未在境外上市的红筹公司的部分规定,也充分考虑其特殊性,作出差异化监管安排。

  定期报告方面,要求已在境外上市红筹公司按照《持续监管实施办法》的规定编制并披露定期报告,另外在年度报告中披露《实施办法》第四章第二节规定的业务与技术信息、特定经营风险,第四章第三节规定的投票权差异、协议控制架构或类似安排,发行存托凭证的还应当披露存托凭证相关事项等。

  临时报告方面,未强制要求已在境外上市红筹公司按照《股票上市规则》的规定披露业绩预告。考虑到已在境外上市红筹公司的董事会往往在交易初期就审议相关事项,而所筹划事项具有较大不确定性,立即披露可能会损害公司利益或误导投资者,因此要求公司在做好保密工作且信息未泄露的情况下,最迟可以在形成最终决议、签署最终协议文件或确定交易能够达成时,披露重大事项,以兼顾公司业务开展需要和信息披露要求。

  12、已在境外上市红筹公司在重大交易的信息披露上有何特殊要求?

  答:重大交易是信息披露的重要关注事项,与公司的经营运作密切相关,现行关于重大交易的规定从性质和金额两方面着手,对日常购销活动之外的主要交易类活动规定量化披露标准,避免了信息披露的随意性。《实施办法》在现行规定的基础上,针对已在境外上市红筹公司的特点对披露要求作出针对性调整,主要包括以下两方面:

  一是精简重大交易类别。《股票上市规则》列举了十类应披露的交易事项。考虑到境外上市地对交易有不同规定,结合试点创新企业的经营特点,本所在《股票上市规则》的基础上提炼出七大交易类别,对其他交易作概括性描述,以增强规则的可操作性。

  二是优化重大交易披露标准。《股票上市规则》以“总资产、净资产、主营业务收入、净利润”为核心要素构建了一套量化指标。考虑到部分境外市场较少采取量化指标,创新企业利润波动较大,部分尚未实现盈利,因此删去净利润指标,并调整营业收入的阈值,以匹配已在境外上市红筹公司的特点。

  13、已在境外上市红筹公司在关联交易的信息披露上有何特殊要求?

  答:为防范利益输送,现行关联交易监管要求严于非关联的重大交易。考虑到已在境外上市红筹公司受到境内外上市地交易所的监管和投资者的监督,具备较为规范的公司治理和内部控制体系,本所在关联交易方面对已在境外上市红筹公司作出如下要求:

  一是提高关联交易披露标准。考虑到境外已上市红筹公司发行市值要求较高,境外市场合规表现良好,因此,适度调整关联交易披露指标,提高量化标准,以合理平衡其信息披露成本。

  二是扩大公允定价的关联交易披露自由权。对于根据政府指导价、公开市场价格、公开招标或拍卖等方式定价的关联交易,由于交易公允、很难存在利益输送,本所要求已在境外上市的红筹公司在年度报告和中期报告中予以汇总披露。

  14、为什么要求红筹公司聘任信息披露境内代表?其主要职责有哪些?

  答:根据《上市规则》,A股上市公司应当设立董事会秘书和由董事会秘书负责管理的信息披露事务部门。考虑红筹公司注册地在境外,《实施办法》要求红筹公司在境内设立证券事务机构,并聘任信息披露境内代表。信息披露境内代表主要负责办理公司股票或者存托凭证上市期间的信息披露和监管联络事宜。红筹公司应当建立与境内投资者、监管机构及本所的有效沟通渠道,按照规定保障境内投资者的合法权益,保持与境内监管机构及本所的畅通联系。

  15、试点创新企业的退市制度是否与现有标准一致,有无特殊安排?

  答:《若干意见》将试点创新企业在境内公开发行股票或存托凭证相关发行、上市和交易等行为,均纳入《证券法》规范范畴。《证券法》第五十五、五十六条明确规定了股票暂停和终止上市情形,因此,《实施办法》对试点创新企业股票的退市事宜,基本沿用现行A股退市制度安排。但是,考虑试点创新企业的发行上市条件中,取消了盈利和不存在未弥补亏损的要求,《实施办法》进一步明确是否触发退市风险警示、暂停上市或者终止上市情形时,相关会计年度从公司股票上市后首个完整会计年度起算。

  对于试点创新企业存托凭证的退市事宜,由于整体试点安排原则上适用上市公司监管安排,因此,《实施办法》明确存托凭证退市事宜亦原则上适用《上市规则》规定,以及《实施办法》关于股票退市事宜安排中的财务指标计算方法。《实施办法》剔除了现行A股退市规则中涉及社会公众持股比例和一定期间内累计股票成交量等明显不适用存托凭证的指标。

  最后,考虑到对试点创新企业的退市监管总体上缺乏经验,需要结合市场实践不断探索、完善。因此,《实施办法》为试点创新企业退市规则的及时调整完善预留了空间,后续本所将在试点开展后,及时总结实践经验,视情况考虑进一步优化完善有关退市规则。

  16、存托凭证属于新的证券品种,对其上市和交易监管有何总体考虑?

  答:6月6日,证监会发布了《管理办法》,以部门规章形式对存托凭证基本制度作出全面统一的规范。本所构建存托凭证的上市交易监管制度时,在《管理办法》的框架下,坚持遵循国际惯例与我国实际相结合:存托凭证的相关制度设计充分借鉴国际惯例,其中交易制度安排比照A股,境外基础证券发行人承担《证券法》项下的上市公司责任。同时,为统筹试点的阶段性需求与市场长期发展的需求,《实施办法》结合我国市场环境、监管习惯等,对存托凭证的转换要求、信息披露等事项,做出符合国情的机制安排。

  17、与发行股票相比,红筹公司公开发行的存托凭证在持续信息披露方面有何特殊要求?

  答:存托凭证是由存托人签发,以境外证券为基础在境内发行,代表境外基础证券权益的证券。《实施办法》除明确存托凭证原则上适用股票上市后的持续信息披露要求,还基于存托凭证基础制度的特殊性,提出了如下信息披露要求:

  一是在定期报告方面,要求公开发行存托凭证的红筹公司应当披露存托、托管相关安排,报告期末前十名境内存托凭证持有人等相关信息。

  二是在临时报告方面,要求公开发行存托凭证的红筹公司应当披露存托人、托管人变化,存托的基础财产发生质押、挪用、司法冻结或其他权属变化,存托协议或托管协议重大修改,转换比例发生变动等。

  三是在投资者权利行使方面,要求存托人应当合理安排存托凭证持有人权利行使的时间和方式,保障其有足够时间和便利条件行使相应权利,并根据存托协议的约定及时披露存托凭证持有人权利行使的时间、方式、具体要求和权利行使结果。同时,对红筹公司、存托人提供了股东大会网络投票系统,征集存托凭证持有人投票意愿。

  18、投资者在申购存托凭证时要注意哪些事项?

  答:根据《证券发行与承销管理办法》,存托凭证网上网下发行将参照A股,本所相应对《深圳市场首次公开发行股票网上/网下发行实施细则》进行了修订。投资者申购存托凭证需注意以下事项:一是投资者持有的非限售存托凭证市值纳入其持有的市值计算范围;二是存托凭证申购单位为100份或其整数倍,具体由发行人和主承销商协商确定并事先披露;三是参与存托凭证网上申购应符合有关投资者适当性管理要求;四是存托凭证与新股、可转换公司债券、可交换公司债券等适用一致的网上申购黑名单制度。

  19、《实施办法》在投资者保护方面有什么专门安排?

  答:《实施办法》始终坚持保护投资者合法权益的基本原则,结合试点创新企业特点,着重从信息披露、投票权差异安排、相关方股份减持、投资者适当性管理、自律管理及监管协作等方面,切实做好投资者保护的制度安排。

  一是有针对性地强化信息披露和风险揭示。要求存在特定经营风险的试点创新企业,以及具有投票权差异、协议控制架构或者类似特殊安排的红筹公司,充分、详细地披露相关情况,特别是风险事项和公司治理等信息,以及依法落实保护投资者合法权益规定的各项措施。

  二是对具有投票权差异安排的红筹公司提出特别要求。一是规定了特别投票权股东资质和最高表决权比例限制;二是明确了普通投票权最低比例及股东大会提议和提案等基本权利;三是明确了特定情形下,特别投票权股份恢复为普通投票权股份的安排;四是强调了特别投票权股东不得滥用权利,不得利用特别投票权损害投资者合法权益,以及提高特别投票权比例的限制性规定。

  三是对试点创新企业相关方的股份减持作出限制。通过承诺等多种方式,督促公司控股股东、实际控制人和董事、高级管理人员遵守境内相关减持规定,保证公司上市后控制权相对稳定,强化其对投资者的责任意识。

  四是强化会员的客户适当性管理职责。要求会员向投资者充分提示试点创新企业股票或存托凭证的交易风险,投资者须事先签署风险揭示书,方可参与网上发行申购及后续交易。

  五是明确自律管理及跨境监管协作相关安排。为了强化一线监管和市场风险管控,《实施办法》不仅规定了覆盖各类参与主体的监管措施和纪律处分,还明确了跨境监管协作安排,包括与境外上市地监管机构建立信息交换、联合调查、自律惩戒协助执行协作机制等,以期在中国证监会的领导下,进一步发挥跨境监管协作在共同打击证券违法违规行为,维护投资者合法权益方面的重要作用。

  此外,对于存托凭证持有人权益保护,《实施办法》衔接落实了《管理办法》的相关规定,强调了存托人的忠实勤勉履职义务,明确了存托凭证终止上市时的持有人权益保障机制,并提供股东大会网络投票系统为红筹公司、存托人征集持有人行权意愿提供便利。

  20、创新企业股票或存托凭证有何具体的投资者适当性管理安排?

  答:根据《管理办法》第三十四条“证券交易所应当在业务规则中明确存托凭证投资者适当性管理的相关事项”的规定,《实施办法》作出以下安排:

  一是会员应当按照中国证监会及本所的相关规定,制定投资者适当性相关工作制度,全面了解参与创新企业股票或存托凭证业务的客户情况,提出明确的适当性匹配意见,提醒投资者关注投资风险。

  二是会员应当根据本所发布的《试点创新企业股票或存托凭证交易风险揭示书必备条款》,制定相应风险揭示书,要求投资者首次参与网上发行申购或买入创新企业股票或存托凭证前,以书面或电子形式签署。未签署风险揭示书的投资者,会员不得接受其网上发行申购或买入委托。

  三是投资者应当充分知悉和了解试点创新企业股票或存托凭证相关风险事项以及境内法律和本所业务规则,结合自身财务状况、实际需求、风险识别和承受能力等因素,审慎判断是否参与交易。

  21、投资者参与试点创新企业股票或存托凭证投资需要注意哪些特别风险?

  答:投资者参与试点创新企业股票或存托凭证交易,应当充分知悉和了解其与现行上市公司发行股票的重大差异及相应风险。本所制定的《试点创新企业股票或存托凭证交易风险揭示书必备条款》特别提示了以下主要风险:

  一是试点创新企业的经营风险。试点创新企业发行股票或存托凭证并上市后,可能出现无法盈利、无法利润分配等情形,且创新企业普遍具有投入大、迭代快、风险高、易颠覆等特点,投资者需要关注其经营风险。

  二是红筹公司的特殊风险。红筹公司适用境外注册地公司法等法律法规、境外上市地规则,且与境内上市公司在公司治理、规范运作、信息披露等方面存在较大差异,可能具有投票权差异、协议控制等特殊治理结构安排,投资者需要关注此类特殊风险。

  三是存托凭证的相关风险。存托凭证作为新证券品种,参与各方的权利义务、行使方式等与境内A股有所差异,可能对投资者权益产生影响。

  四是试点创新企业股票或存托凭证的交易风险。如试点创新企业已在境外上市,投资者还需要关注境外市场价格波动影响、境内外市场交易机制差异等交易风险。

  22、试点创新企业股票或存托凭证有无特殊标识,投资者如何识别?

  答:考虑到试点创新企业存托凭证是不同于股票、债券、基金的新证券品种,且部分试点创新企业股票或存托凭证可能存在尚未盈利、投票权差异等情形,具有一定的特殊性,有必要向投资者充分揭示。因此,本所将在官方网站发布试点创新企业股票、存托凭证及其尚未盈利、存在投票权差异等属性信息,并向会员发布相关接口文件,要求会员通过适当方式,在向投资者提供的行情信息的醒目位置,对试点创新企业股票、存托凭证及其尚未盈利、存在投票权差异等属性作出特殊标识。投资者在查看相关股票或存托凭证行情时即可识别。

  23、创新企业股票或存托凭证的交易机制、收费标准等是否与A股一致?

  答:试点创新企业股票交易机制适用本所《交易规则》以及其他业务规则关于股票交易的相关规定。相关收费按照现行标准收取。

  试点创新企业存托凭证交易在交易方式、申报类型、涨跌幅限制比例、成交价确定原则等方面,均与A股相关交易机制相同。存托凭证有别于A股的交易事项主要是计价单位为“每份存托凭证价格”,交易单位为“份”。

  试点创新企业存托凭证的交易经手费,按照A股交易经手费的标准收取。存托凭证在本所的上市初费和年费,参照本所主板A股相关标准收取。其中,“总股本”按照试点创新企业在本所上市的存托凭证总份数计算。

  24、目前新股发行仍然存在炒作的问题,试点创新企业股票或存托凭证上市后,深交所将如何加强监管降低炒作风险?

  答:为防范遏制试点创新企业股票或存托凭证上市可能出现的市场炒作,本所秉承依法全面从严监管理念,制定了专项预案,多措并举,综合施策,切实履行一线监管职责。

  一是加强交易监控。密切关注试点创新企业股票或存托凭证交易情况,对价格短期内大幅波动、境外上市基础股票价格出现大幅波动、重要信息披露时点,加大监控力度,及早发现炒作苗头,对异常交易行为从严从重采取监管措施,对涉嫌违法违规的,上报证监会查处。

  二是充分发挥会员客户交易行为管理作用。督促会员重点监控频繁参与试点创新企业股票或存托凭证炒作的客户,加大客户风险提示力度,强化客户交易行为管理,将防范违规、遏制风险的监管关口前移。

  三是开展有针对性的投资者教育。本所将联合会员机构、主流媒体,开展专题性投资者教育活动,通过发布相关市场数据、典型案例等方式,回应市场关注,提醒投资者参与试点创新企业股票或存托凭证炒作的风险,引导投资者理性参与交易。

  25、为支持创新企业试点,深交所除发布配套业务规则外,还做了哪些工作?

  答:为贯彻落实国家战略部署,加大对创新驱动发展战略的支持力度,积极稳妥开展创新企业股票或存托凭证试点,根据证监会的统一部署,本所对试点工作进行了充分准备。目前,试点工作的相关业务和技术系统准备均已基本就绪。

  一是制定发布试点配套业务规则。根据试点工作需要,发布《实施办法》,同步制定、修订系列配套制度,确保试点创新企业的上市、交易和信息披露等有据可依。

  二是全力做好市场服务。组织专门团队,对符合试点条件的创新企业进行对接沟通,积极为创新企业开展试点筹备工作做好服务。

  三是全面开展市场组织工作。完成各项技术支持工作,联合市场机构进行技术系统开发改造并组织专项测试,督促会员等相关各方做好技术和业务准备,严格落实投资者教育、适当性管理的相关要求,切实履行职责。

  下一步,本所将在证监会的统一领导和部署下,强化一线监管和风险防控,持续开展相关规则解读,加强投资者教育,全力做好市场服务,确保试点工作顺利开展。

  相关链接>>>

  关于发布《上海证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》的通知 

  上交所关于发布试点创新企业上市交易配套业务规则的答记者问  

  深交所发布《试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》及相关业务规则 全力保障创新企业境内上市试点工作平稳落地  

  关于发布《深圳证券交易所试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》的通知

  深交所就发布《试点创新企业股票或存托凭证上市交易实施办法》等规则答记者问 

  关于修改《深圳证券交易所股票上市规则》第1.1条、第1.2条的通知  

  关于发布《试点创新企业股票或存托凭证交易风险揭示书必备条款》的通知  

(责任编辑:DF155)

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