乐视网复牌游资入场博弈 20亿或难解资金之渴

2017年01月23日 21:03
来源: 一财网
编辑:东方财富网

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在猴年最后一个完整的交易周,一度深陷危机的乐视网敲定百亿融资,复牌交易。复牌后乐视网股价跌跌撞撞,虽然公司因贾跃亭的“百元股价论”误导市场,被下发监管函,但其股价仍一度高至41元。


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  在猴年最后一个完整的交易周,一度深陷危机的乐视网敲定百亿融资,复牌交易。复牌后乐视网股价跌跌撞撞,虽然公司因贾跃亭的“百元股价论”误导市场,被下发监管函,但其股价仍一度高至41元。除1月18日停牌外,乐视网复牌首周四个交易日获约136亿成交额,涨幅近10%,不过最终股价未能突破40元大关。本周一最新股价则表现疲软,收跌至39元。

  而助推乐视网股价上涨的资金中,游资首当其冲。在1月17日,复牌第二天,乐视网涨停登陆龙虎榜,新晋游资营业部中信证券上海古北路营业部买入超1亿元。但在游资入场博弈的同时,更多的资金选择抛售乐视网,1月17日龙虎榜数据显示,乐视网买入3.57亿元的同时,被卖出4.81亿元,净卖出1.24亿元。

  除了股价的涨跌,乐视网刚刚获得的百亿融资是否够用,又如何分配在上周亦是焦点。在日前举行的投资者交流会上,就此问题来自嘉实基金银华基金的多家机构以及个人投资者曾再三追问。对此,乐视网以及贾跃亭给出的回复则是,此次所获得战略投资,70亿元归属上市公司体系,其中乐视网仅获得20亿元;100亿元属于贾跃亭个人,将用于解决除汽车以外的非上市公司的资金压力,“基本够了”。

  但按照贾跃亭与融创中国方面的约定,属于其个人的资金中,能够投入乐视的资金实际有限,通过乐视网老股转让所获的资金中,有30亿元将被用于解除其对乐视网的股权质押,且未来12个月内还须将股权质押比例降至50%内,这两者就需要资金至少65亿元以上。更为重要的是,20亿元补血对于负债居高不下,不断输血关联企业的乐视网来说,或难解资金之渴。

  游资入场博弈

  1月16日,刚刚敲定了百亿融资的乐视网正式复牌,但复牌首日,资金并未大笔入场,仅成交9694.88万股,股价收跌1.12%。但随后1月17日,乐视网强势涨停,全天成交38.9亿元,上亿游资入场博弈。

  龙虎榜数据显示,前五大买入营业部中,中信证券上海古北路营业部买入1.02亿元,接近二三名买入营业部的买入总和。而公开数据则显示,在过去三个月内,该营业部买入的个股达到55次,上涨概率34.55%。且此前风格偏好次新股,在2016年四季度,该营业部频繁买入来伊份花王股份等股票。

  上海一私募投资总监对《第一财经日报》记者表示,在乐视网涨停当日,创业板亦强势反弹,这让不少游资跑步进场,试图在乐视网身上“赌一把”。他认为,乐视网刚刚获得的百亿投资,让其资金危机暂时缓解,而此前的大跌让乐视网股价处于相对安全的位置,在复牌前的交流会上,乐视网又出现“百元股价论”,游资有较强进场博弈的动力。

  1月16日,乐视网对1月15日的投资者交流活动进行了披露。披露信息显示,来自广西的某个人投资称其以400多万的身家投资乐视网,但目前亏损25%,提问贾跃亭何时乐视网股价是否能达到100元。

  对此,贾跃亭彼时回答此问题中称:“什么时候过100,一方面我们自身的努力,我们业务肯定会进入爆发期,对上市公司来讲。另外,希望各位齐心协力让它快速达到100元。”不过,该言论被媒体爆出后,乐视网于1月18日停牌,并随后收到交易所监管函。

  除了游资,从乐视网的融资融券数据来看,此前豪赌乐视网的融资客,则相对克制地买入乐视网。1月16日到1月20日的数据显示,在复牌首周,乐视网遭遇融资偿还19.93亿元,融资买入21.34亿元,周净买入额1.4亿元,融资余额从12月6日停牌前的43.57亿元,增长至44.98亿元。

  值得一提的是,此前乐视网曾因48亿元定增融资停牌半年,而复牌首周曾获融资客疯狂买入,周买入额超10亿元。

  无独有偶,机构对乐视网的态度同样较为谨慎。东方财富网数据显示,截止到2016年四季度末,持有乐视网的基金41家,环比上一季度减少24家。而2016年三季度持有乐视网的唯一一家券商机构东方红先锋2号(展期)则选择了清仓。

  中金公司在16日的研报中,则下调乐视网目标价至43元,以反映市场估值下行的压力和长期经营改善的不确定性。中金公司认为,乐视网战略调整和治理优化是长期预期扭转的关键,成效尚待观察。而本轮乐视危机的原因,体现在过于激进的战略扩张,与组织构架、人员管理及资金保障的不匹配。

  乐视网资金难解渴

  充足的资金一直被视为解决乐视危机的钥匙,而对于整个乐视获得的百亿资金该如何使用分配,又能支撑多久,在复牌首周一直是市场关注的焦点。

  乐视网1月13日晚间披露,乐视致新、乐视影业、乐视网在内的三个主体,通过股权转让、增资扩股等方式,获得来自融创中国旗下嘉睿汇鑫、乐视关联方乐然投资以及华夏人寿合计超过168亿元的资金。其中,约150亿元来自嘉睿汇鑫。不过,对于资金该如何分配使用,乐视网在公告中并未过多提及。

  在1月15日的投资者交流中,该问题成为核心疑问之一。

  “关于资金的用途。70亿左右是上市公司体系,100亿左右是我个人。”贾跃亭在交流中称,100亿将毫无保留投入到除汽车外的乐视非上市公司体系。而70亿中,20亿属于乐视网,更多的是用于内容的生产、制作、引进以及技术的研发费用、服务器采购等等。40亿将被分配给乐视致新。此外,乐视影业方面会有少数资金注入。

  不过,按照与融创中国的约定,实际上贾跃亭可用于投入乐视的资金,可能并不如其承诺的多。融创中国此前公告,嘉睿汇鑫将在相关协议签订5个工作日内,支付代价60.41亿元至贾跃亭账户。其中30亿元将被优先用于解除就乐视网权益设立的质押,此外,贾跃亭还需在未来12个月内跃亭须将股权质押比例降至50%以下。据《第一财经日报》记者测算,这两者就需要资金至少65亿元以上。

  更为关键的是,作为乐视最为核心的融资平台,乐视网不断输血关联企业,负债亦居高不下,20亿元的资金则显得杯水车薪。

  2016年前三季度,乐视网实现营业收入167.95亿元,同比增长100.54%;净利润4.93亿元,同比亦有三成增长。但同期,乐视网经营活动产生的现金流量净额约为5.43亿元,同比减少32.89%。乐视网解释称:本期新增互联网金融业务(所)发放的贷款净额计入经营活动流出所致。截至三季度末,乐视网发放贷款及垫款5.68亿元。

  仅2016年上半年,乐视网就有14笔拆入或拆出关联借贷款项记录,其中11笔均为乐视网为关联企业输血,总额达3.05亿元。

  除此之外,乐视网资产负债率逐年大增,数据显示,2012年至2015年,乐视网的负债率分别为56.11%、58.58%、62.23%和77.53%。到2016年第三季度末的最新数据是,乐视网总资产约288.69亿元,比去年底增长69.99%;负债余额约189.72亿元,资产负债率65.72%。此外,到2016年三季末,乐视网尚有应付账款43.83亿元,较去年同比增加 35.67%。

(原标题:乐视网复牌首周游资入场博弈 20亿或难解资金之渴)

(责任编辑:DF142)

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